इंस्टाफॉरेक्स कंपनी की तरफ से विश्लेषण

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अमेरिकी राष्ट्रपति फेड को ब्याज दरों में उल्लेखनीय कटौती करने के लिए मजबूर करेंगे (सोने की कीमतें बढ़ सकती हैं, #USDX गिर सकता है)


जबकि अमेरिकी राष्ट्रपति नियमित रूप से अत्यधिक टैरिफ के नए दौर लगा रहे हैं, बाजार प्रतिभागी अगले महीने ब्याज दरों में कटौती की संभावना पर विचार करने के लिए फेडरल रिजर्व के अधिकारियों की बातों पर ध्यान से सुन रहे हैं।

हाल ही में, सैन फ्रांसिस्को फेड अध्यक्ष मैरी डेली ने कहा कि डोनाल्ड ट्रंप की टैरिफ नीति के कारण मुद्रास्फीति में संभावित वृद्धि के बावजूद, केंद्रीय बैंक को निकट भविष्य में ब्याज दरों में कमी करनी पड़ सकती है। उनके अनुसार, इसका मुख्य कारण श्रम बाजार में तीव्र कमजोरी है, जिसके और बिगड़ने की संभावना है।



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बैंक ऑफ इंग्लैंड आज ब्याज दरों में कटौती करने वाला है - लेकिन इसके बाद क्या होगा?


इस उम्मीद के बावजूद कि बैंक ऑफ इंग्लैंड ब्याज दरों को दो साल के निचले स्तर पर ला देगा, ब्रिटिश पाउंड अमेरिकी डॉलर के मुकाबले मज़बूत हो रहा है।

अर्थशास्त्रियों का अनुमान है कि ब्रिटेन का केंद्रीय बैंक अपनी प्रमुख ब्याज दर में 25 आधार अंकों की कटौती करके इसे 4% कर देगा, जिससे ब्याज दरों में पिछली तिमाही की ढील बरकरार रहेगी। इस फैसले की घोषणा लंदन समयानुसार दोपहर 12 बजे की जाएगी, जिसके आधे घंटे बाद गवर्नर एंड्रयू बेली की अगुवाई में एक प्रेस कॉन्फ्रेंस होगी।



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फेड सितंबर की शुरुआत में ब्याज दरों में कटौती कर सकता है


सोमवार को, अमेरिकी डॉलर जोखिम-संवेदनशील परिसंपत्तियों—खा� �कर यूरो और पाउंड—के मुकाबले गिर गया, जब कई फेडरल रिजर्व अधिकारियों ने संकेत दिया कि वे सितंबर की शुरुआत में ही ब्याज दरों में कटौती पर विचार करने के लिए तैयार हैं।

सबसे नरम रुख अपनाने वालों में से एक फेडरल रिजर्व गवर्नर लिसा कुक थीं, जिन्होंने जुलाई की अमेरिकी रोजगार रिपोर्ट को "चिंताजनक" बताया और सुझाव दिया कि यह अमेरिकी अर्थव्यवस्था के लिए एक महत्वपूर्ण मोड़ साबित हो सकती है। कुक ने बुधवार को बोस्टन के फेडरल रिजर्व बैंक द्वारा आयोजित एक मध्यस्थता चर्चा के दौरान कहा, "ये संशोधन कुछ हद तक एक महत्वपूर्ण मोड़ की तरह हैं।"



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GBP/USD: अगस्त बैंक ऑफ इंग्लैंड की बैठक का पूर्वावलोकन


गुरुवार, 7 अगस्त को बैंक ऑफ इंग्लैंड अपनी अगली बैठक आयोजित करेगा। अधिकांश विश्लेषकों की भविष्यवाणियों के अनुसार, केंद्रीय बैंक ब्याज दर में 25 बेसिस पॉइंट की कटौती करेगा, जिससे यह 4.0% हो जाएगी।

इस परिदृश्य को आधारभूत माना जाता है और इसलिए इसे पहले से ही बाजार में शामिल किया जा चुका है। ऐसे में, बाजार संभवतः 25 बेसिस पॉइंट की कटौती की खबर को अनदेखा कर देगा। लेकिन इसका मतलब यह नहीं है कि अगस्त की बैठक सिर्फ औपचारिकता होगी। मुख्य आकर्षण आगे मौद्रिक नीति में राहत की गति निर्धारित करने में है। यहाँ स्थिति कम निश्चित है। एक ओर, केंद्रीय बैंक कबूतरवादी संकेत दे सकता है, जो श्रम बाजार के ठंडा होने और यूके की आर्थिक वृद्धि में मंदी की ओर इशारा करता है। दूसरी ओर, केंद्रीय बैंक अधिक सतर्क रुख अपना सकता है, और तेजी से बढ़ती मुद्रास्फीति का हवाला दे सकता है।



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डॉलर – एक बनाना रिपब्लिक मुद्रा


संयुक्त राज्य अमेरिका एक बनाना रिपब्लिक में बदल रहा है — एक अत्यंत अस्थिर राजनीतिक इकाई जिसकी किस्मत अक्सर एक ही उत्पाद के निर्यात पर निर्भर होती है, आमतौर पर केले। डोनाल्ड ट्रंप हर संभव और असंभव प्रयास कर रहे हैं कि विनिर्माण को अमेरिका में स्थानांतरित किया जाए, लेकिन ऐसा करते हुए वे अमेरिकियों से विविधता छीन रहे हैं। इसी समय, राष्ट्रपति द्वारा फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष पर हमले और ब्यूरो ऑफ लेबर स्टैटिस्टिक्स (BLS) के प्रमुख को कथित रूप से फर्जी रोजगार डेटा के चलते हटाए जाने से अमेरिकी संस्थाओं में भरोसा कमजोर हो रहा है — और डॉलर भी इससे अछूता नहीं है।

अमेरिकी राष्ट्रपति के अजीब व्यवहार से कई लोग चौंक गए हैं। केवल कुछ ही इसका फायदा उठा रहे हैं। चूंकि ट्रंप यूक्रेन पर पैसा खर्च नहीं करना चाहते, इसलिए जर्मनी अमेरिका से हथियार खरीदेगा। यह अपनी रक्षा क्षेत्र और सैन्य-औद्योगिक परिसर के विस्तार में भी निवेश करेगा। लंबी अवधि में, इसका सकारात्मक प्रभाव जर्मन GDP पर पड़ेगा।





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रॉयटर्स: डॉलर में विश्वास केवल घटेगा




अंतरराष्ट्रीय समाचार एजेंसी रॉयटर्स ने मुद्रा रणनीतिकारों का सर्वेक्षण किया ताकि यह पता लगाया जा सके कि अमेरिकी डॉलर का भविष्य कैसा होगा। सर्वेक्षण से पता चलता है कि इस स्पष्ट निष्कर्ष पर पहुंचने के लिए किसी बड़े बैंक का रणनीतिकार होना जरूरी नहीं है। सर्वे में शामिल 42 विशेषज्ञों में से 26 का मानना है कि डॉलर पर शॉर्ट पोजीशन या तो वर्तमान स्तरों पर बनी रहेंगी या बढ़ेंगी। फेडरल रिजर्व की स्वतंत्रता खोने की संभावना, ट्रंप द्वारा ब्यूरो ऑफ़ स्टैटिस्टिक्स की निदेशक एरिका मैकएंटार्फर को बर्खास्त किए जाने के बाद आधिकारिक आंकड़ों में घटती हुई विश्वसनीयता, बढ़ता हुआ अमेरिकी राष्ट्रीय ऋण, और 2025 के अंत तथा 2026 के दौरान फेड द्वारा ब्याज दरों में कटौती की बढ़ती संभावना के कारण डॉलर विदेशी विनिमय बाजार में कमजोर होता रहेगा।

इन चार प्रमुख कारणों को हाल के दिनों में बार-बार उजागर किया गया है। कई विश्लेषक इस दृष्टिकोण से सहमत हैं। अमेरिकी राष्ट्रीय ऋण में वृद्धि की उम्मीद है, जो ट्रंप के "वन बिग ब्यूटीफुल बिल" के कारण होगी, जिसमें कुछ (कम महत्वपूर्ण) करों में कटौती के साथ-साथ रक्षा और आप्रवासन-विरोधी खर्चों में भारी वृद्धि शामिल है। यदि गवर्नर वर्तमान गति से FOMC छोड़ते रहे, तो इस वर्ष फेड अपनी स्वतंत्रता खो सकता है। इसके बाद ट्रंप "अपने लोगों" को खाली पदों पर नियुक्त करेगा, और जल्द या बाद में सत्ता का संतुलन कबूतरों (दावों) के पक्ष में झुक जाएगा। अमेरिकी ब्यूरो ऑफ़ स्टैटिस्टिक्स का नाम भी "मंत्रालय ऑफ ट्रुथ" रखा जा सकता है (जॉर्ज ऑरवेल की 1984 के संदर्भ में)—एक ऐसी सच्चाई जो डोनाल्ड ट्रंप के अनुसार बनाई गई हो।




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डॉलर को झटका लगा


कल, तीन फेडरल रिजर्व अधिकारियों ने अमेरिकी श्रम बाजार को लेकर चिंता व्यक्त की और सितंबर में संभावित ब्याज दर कटौती की संभावना जताई, जिसके बाद अमेरिकी डॉलर प्रमुख मुद्राओं के मुकाबले कमजोर पड़ गया। जो निवेशक मुद्रास्फीति से लड़ने के लिए अधिक कड़े कदमों की उम्मीद कर रहे थे, उन्हें अपनी पोजीशंस संशोधित करनी पड़ीं, जिससे अमेरिकी मुद्रा की मांग कमजोर हो गई।



फेड अधिकारियों के रोजगार वृद्धि में मंदी और बेरोजगारी दावों में वृद्धि से जुड़े बयान पर विशेष ध्यान दिया गया। हालिया आंकड़े संकेत देते हैं कि श्रम बाजार पर दबाव बढ़ना शुरू हो गया है, जिसके कारण केंद्रीय बैंक को अधिक लचीली नीति अपनानी पड़ सकती है। ब्याज दर में कटौती का उद्देश्य आर्थिक गतिविधियों को प्रोत्साहित करना और रोजगार का समर्थन करना है। हालांकि, यह ध्यान देना जरूरी है कि ब्याज दर में कटौती निश्चित नहीं है। यह निर्णय इस बात पर निर्भर करेगा कि मुख्य आर्थिक संकेतक, विशेषकर मुद्रास्फीति और रोजगार, कैसे विकसित होते हैं। यदि मुद्रास्फीति लक्ष्य से ऊपर बनी रहती है और श्रम बाजार मजबूत रहता है, तो फेड ब्याज दर में कटौती को टाल सकता है या फिर मौद्रिक नीति को कड़ा कर सकता है।



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जर्मनी का औद्योगिक क्षेत्र लगातार खतरनाक संकेत दे रहा है


जून में जर्मनी में औद्योगिक ऑर्डरों में अप्रत्याशित गिरावट के आँकड़े सामने आने के बाद यूरो में थोड़ी गिरावट आई, जबकि यूरोप और अमेरिका के बीच व्यापार समझौते का नतीजा अनिश्चित बना हुआ है। यह लगातार दूसरे महीने गिरावट का संकेत है।



यह रुझान अर्थशास्त्रियों के बीच चिंता बढ़ा रहा है, क्योंकि जर्मनी यूरोप की सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था है और वैश्विक व्यापार के प्रमुख चालकों में से एक है। औद्योगिक ऑर्डरों में गिरावट जर्मन आर्थिक विकास में मंदी का संकेत दे सकती है, जो बदले में यूरोज़ोन के समग्र आर्थिक दृष्टिकोण को नकारात्मक रूप से प्रभावित कर सकती है। विश्लेषक इस गिरावट के लिए कई कारकों को जिम्मेदार ठहराते हैं। पहला, अमेरिका और यूरोप के बीच व्यापार नीति को लेकर अनिश्चितता कॉर्पोरेट निवेश गतिविधियों पर अंकुश लगा रही है। कंपनियाँ संभावित व्यापार बाधाओं और शुल्कों को लेकर चिंतित हैं, जिसके कारण वे बड़े ऑर्डर और परियोजनाओं में देरी कर रही हैं। दूसरा, जर्मनी के सबसे बड़े व्यापारिक साझेदारों में से एक, चीन में आर्थिक मंदी भी जर्मन वस्तुओं की माँग पर असर डाल रही है। चीनी अर्थव्यवस्था में कमज़ोर वृद्धि के कारण आयात कम हो रहा है, जिसका असर जर्मन निर्यातकों पर पड़ रहा है।



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बाजार में भारी गिरावट, गिरावट पर खरीदारी व्यर्थ


मुद्रास्फीतिजनित मंदी का साया एक बार फिर वित्तीय बाजारों को परेशान कर रहा है। आईएसएम सेवा रोजगार सूचकांक पिछले छह महीनों में पाँचवीं बार गिरा है, जबकि मूल्य सूचकांक 2022 के बाद से अपने उच्चतम स्तर पर पहुँच गया है। अमेरिकी सेवा क्षेत्र में व्यावसायिक गतिविधियाँ अर्थव्यवस्था में ठहराव की ओर इशारा करती हैं, और निवेशक आखिरकार इस पर ध्यान देने लगे हैं। उन्हें एसएंडपी 500 में गिरावट पर खरीदारी करने का पछतावा हो सकता है।

अमेरिकी सेवा क्षेत्र में व्यावसायिक गतिविधियाँ अर्थव्यवस्था में ठहराव की ओर इशारा करती हैं, और निवेशक आखिरकार इस पर ध्यान देने लगे हैं। सेवा व्यवसाय गतिविधि रुझान



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EUR/USD संकट के कगार पर: अमेरिकी सेवा गतिविधि सूचकांक 50.1 पर गिरा।


ISM सेवा सूचकांक डॉलर के लिए प्रतिकूल साबित हुआ। यह प्रमुख आर्थिक संकेतक विस्तार क्षेत्र में तो रहा, लेकिन इसमें गिरावट का रुझान देखा गया, जो विकास की अपेक्षाओं के विपरीत था। रिपोर्ट के कई घटक भी निराशाजनक रहे, जो अमेरिका के सेवा क्षेत्र की वृद्धि में मंदी को दर्शाते हैं।

दिलचस्प बात यह है कि डॉलर ने इस रिपोर्ट को लगभग नजरअंदाज कर दिया, क्योंकि बाजार प्रतिभागियों का ध्यान डोनाल्ड ट्रंप के बयानों पर केंद्रित था। उन्होंने चीन के साथ व्यापार समझौते की संभावनाओं और यूरोपीय संघ के खिलाफ 35% टैरिफ लगाने की संभावना पर बात की। उनकी बयानबाज़ी ने यूरो पर दबाव बनाया, जबकि जोखिम से बचाव की भावना बढ़ने के कारण डॉलर अस्थायी रूप से मजबूत हुआ।



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