इंस्टाफॉरेक्स कंपनी की तरफ से विश्लेषण

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पावेल फेड का मुख्य लक्ष्य निर्धारित करेंगे। भाग 1




इस सप्ताह आर्थिक रिपोर्टों के मामले में अपेक्षाकृत कमजोर है। हालांकि, शुक्रवार को जेरोम पावेल जैक्सन होल में अपना भाषण देंगे, और मंगलवार की सुबह तक यूक्रेन और रूस के बीच युद्धविराम की शर्तें सामने आ सकती हैं। मुझे नहीं लगता कि आने वाले कुछ दिन नीरस होंगे। इनमें आर्थिक घटनाओं की कमी हो सकती है, लेकिन मुद्रा बाजार की कीमतों पर केवल अर्थशास्त्र का ही प्रभाव नहीं पड़ता।

हाल के हफ्तों में, बाजार में बहसें जोरों पर रही हैं, जो "अंडा पहले आया या मुर्गी?" जैसी दुविधा की तरह दिखती हैं। तथ्य यह है कि अमेरिकी केंद्रीय बैंक, डोनाल्ड ट्रम्प की नीतियों के कारण, खुद को एक बहुत ही कठिन और असुविधाजनक स्थिति में पाता है। याद करें कि अमेरिकी कानून के तहत, फेड एक स्वतंत्र संस्था है जो वर्तमान राजनीतिक प्राथमिकताओं द्वारा निर्धारित "राष्ट्रीय लक्ष्यों" का पालन नहीं करती। यह संस्था मूल्य स्थिरता सुनिश्चित करने, अर्थव्यवस्था का समर्थन करने और मजबूत श्रम बाजार बनाए रखने के लिए बनाई गई है। इसके कई कार्य हैं, लेकिन कुछ अन्य की तुलना में अधिक महत्वपूर्ण हैं।



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टेदर अमेरिकी बाजार में प्रवेश के लिए तैयार


बिटकॉइन $114,000 से $117,000 के बीच उतार-चढ़ाव जारी रखे हुए है, जिससे इसकी अल्पकालिक तेज़ी पर संदेह पैदा हो रहा है।

इस बीच, स्थिर मुद्रा बाज़ार की अग्रणी कंपनी टेदर ने राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप के क्रिप्टो समर्थक प्रशासन के तहत अमेरिकी बाज़ार में फिर से प्रवेश करने की तैयारी के तहत व्हाइट हाउस क्रिप्टो काउंसिल के एक पूर्व प्रमुख को नियुक्त किया है।



कंपनी ने व्हाइट हाउस डिजिटल एसेट्स काउंसिल के पूर्व कार्यकारी निदेशक बो हाइन्स को अमेरिकी डिजिटल एसेट्स और रणनीति के लिए रणनीतिक सलाहकार नियुक्त किया है, जो अमेरिकी नीतिगत हलकों में नए सिरे से आगे बढ़ने का संकेत देता है।



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XAU/USD. विश्लेषण और पूर्वानुमान




सप्ताह की शुरुआत में, सोना अपनी स्थिति सुधारने के लिए संघर्ष कर रहा है। यूरोपीय सत्र के पहले भाग में मामूली बढ़त के साथ, कीमत वर्तमान में 3350 के स्तर को तोड़ने की कोशिश कर रही है। इस सुरक्षित-संपत्ति की वृद्धि को रोकने वाला मुख्य कारक अमेरिकी डॉलर का मज़बूत होना है, जो नए सप्ताह की शुरुआत सकारात्मक रुख के साथ कर रहा है।

यह फेडरल रिजर्व द्वारा और अधिक आक्रामक मौद्रिक ढील की उम्मीदों में कमी के कारण है, जिससे डॉलर की कमज़ोरी के ख़िलाफ़ बचाव के रूप में सोने की अपील कम हो रही है। रूस के साथ संभावित शांति समझौते पर अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प, यूक्रेनी राष्ट्रपति वोलोडिमिर ज़ेलेंस्की और यूरोपीय नेताओं के बीच आगामी वार्ताओं से बाज़ार में अतिरिक्त तनाव बढ़ रहा है। ये घटनाएँ अनिश्चितता बढ़ाती हैं और जोखिम वाली संपत्तियों और सोने जैसी सुरक्षित-आश्रय संपत्तियों, दोनों की गतिशीलता को प्रभावित कर सकती हैं। साथ ही, बढ़ती उम्मीदें कि फेड सितंबर की शुरुआत में ही अपनी ब्याज दरों में कटौती का चक्र फिर से शुरू कर देगा, डॉलर की और मज़बूती को सीमित कर सकती हैं और कीमती धातु को समर्थन दे सकती हैं।


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USD/JPY. विश्लेषण और पूर्वानुमान




इस सप्ताह की शुरुआत में, भू-राजनीति सुर्खियों में बनी हुई है। अलास्का में अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप और रूसी नेता व्लादिमीर पुतिन के बीच हुई बैठक, भले ही कोई बड़ी सफलता न मिली हो, ने भू-राजनीतिक जोखिमों को कम करने में मदद की और समग्र जोखिम धारणा को बल दिया। ट्रंप ने कहा कि यूक्रेनी राष्ट्रपति वोलोडिमिर ज़ेलेंस्की चाहें तो रूस के साथ संघर्ष को व्यावहारिक रूप से तुरंत समाप्त कर सकते हैं। ट्रंप और ज़ेलेंस्की के बीच आगामी द्विपक्षीय बैठक, जिसके बाद व्यापक वार्ता में यूरोपीय नेताओं की भागीदारी होगी, संघर्ष के समाधान की दिशा में प्रगति की उम्मीदों को मजबूत करती है।

ये घटनाक्रम सुरक्षित-आश्रय परिसंपत्तियों पर दबाव डाल रहे हैं, खासकर जापानी येन की बिकवाली को बढ़ावा दे रहे हैं। जापान में सत्तारूढ़ लिबरल डेमोक्रेटिक पार्टी की उच्च सदन के चुनावों में हार के बाद घरेलू राजनीतिक अनिश्चितता, साथ ही अमेरिकी टैरिफ के नकारात्मक आर्थिक प्रभावों को लेकर चिंताएँ, बैंक ऑफ जापान द्वारा ब्याज दरों में की जाने वाली बढ़ोतरी में और बाधाएँ खड़ी कर रही हैं।



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EUR/USD, USD/JPY, GBP/JPY, USD/CAD, NZD/USD, GOLD और बिटकॉइन के लिए सरलीकृत तरंग विश्लेषण पर आधारित साप्ताहिक पूर्वानुमान - 18 अगस्त


EUR/USD

विश्लेषण: मुख्य यूरो जोड़ी में अपूर्ण ऊर्ध्वगामी लहर इस वर्ष फरवरी से जारी है। नवीनतम खंड में, जुलाई के मध्य से एक जटिल रूप की प्रति-प्रवृत्ति सुधारात्मक लहर विकसित हो रही है। वर्तमान संरचना सुधार के अंत और एक नए प्रवृत्ति खंड की शुरुआत के लिए परिस्थितियाँ तैयार कर रही है।

पूर्वानुमान: सप्ताह की शुरुआत में, यूरो में ऊपर की ओर वृद्धि सबसे संभावित परिदृश्य है, जिसके बाद प्रतिरोध स्तरों के पास पार्श्व व्यापार होगा। क्षेत्र की ऊपरी सीमा पर अल्पकालिक दबाव संभव है। सप्ताहांत के करीब, अस्थिरता में वृद्धि और एक उलटफेर हो सकता है, जो संभवतः प्रमुख आर्थिक समाचारों के जारी होने के साथ-साथ हो सकता है।



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अलास्का में ट्रम्प-पुतिन बैठक: इससे बाज़ारों पर क्या असर पड़ेगा? (EUR/USD और AUD/USD जोड़ों में नए सिरे से वृद्धि की संभावना है)


शुक्रवार को, बाज़ारों का ध्यान हाल के महीनों की एक अहम घटना—अलास्का में व्लादिमीर पुतिन और डोनाल्ड ट्रंप के बीच शिखर सम्मेलन—पर केंद्रित रहा। हालाँकि इस बैठक के कोई ख़ास नतीजे नहीं निकले, लेकिन यह एक महत्वपूर्ण मोड़ था और वैश्विक व्यवस्था के साथ-साथ पश्चिम और यूक्रेन के बीच संघर्ष पर भी इसका महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ सकता है।

चूँकि यह बैठक शुक्रवार को हुई थी, यानी बाज़ार बंद होने के बाद, इसलिए प्रतिभागी इस पर पूरी तरह से प्रतिक्रिया नहीं दे पाए। सिर्फ़ रूसी शेयर बाज़ार ने शनिवार को ओवर-द-काउंटर ट्रेडिंग के दौरान स्पष्ट, पारंपरिक मुनाफ़ाखोरी का रुख़ दिखाया, जिसमें कुल मिलाकर शेयर मूल्यों में लगभग 3% की गिरावट आई। इस मामले में, बाज़ार प्रतिभागियों—वे पेशेवर व्यापारी जिनकी ओटीसी ट्रेडों तक पहुँच थी—ने पारंपरिक तरीके से प्रतिक्रिया दी, शुरुआती खरीदारी के बाद बिकवाली की, "अफ़वाह खरीदो, सच्चाई बेचो" के नियम का पालन करते हुए। हालाँकि, इसके बावजूद, आज ओटीसी बाज़ार में पहले से ही सकारात्मक उछाल दिख रहा है, और संभवतः शेयर कीमतें बिक्री से पहले के स्तर पर लौट रही हैं। एक्सचेंज ट्रेडिंग खुलने के बाद भी यह सकारात्मक रुझान जारी रह सकता है।





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EUR/USD। साप्ताहिक पूर्वावलोकन। फेड मिनट्स, पीएमआई सूचकांक, जैकसन होल


आगामी सप्ताह अस्थिर रहने का संकेत देता है। सप्ताह का केंद्रीय आयोजन—और शायद पूरे महीने का सबसे महत्वपूर्ण कार्यक्रम—वायोमि� �ग के जैकसन होल स्की रिजॉर्ट में आयोजित होने वाला आर्थिक संगोष्ठी है। सभी ध्यान फेड अध्यक्ष के भाषण पर रहेगा, जो या तो बाजार की उम्मीदों की पुष्टि करेगा या उन्हें खंडित करेगा। जेरोम पॉवेल कमजोर रुख को मजबूत कर सकते हैं (जो हाल ही में प्रबल रहा है) या इसके विपरीत, सितंबर में ब्याज दर में कटौती की संभावना पर संदेह जता सकते हैं।

संगोष्ठी गुरुवार (21 अगस्त) से शुरू होगी, लेकिन यह अगली सप्ताह का एकमात्र महत्वपूर्ण कार्यक्रम नहीं है।.




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ब्रिटिश पाउंड: साप्ताहिक पूर्वावलोकन




जैसा कि मैंने अन्य समीक्षाओं में पहले ही उल्लेख किया है, आने वाला सप्ताह फिर से भू-राजनीतिक घटनाओं के प्रभाव में विकसित होगा। सभी सबसे महत्वपूर्ण आर्थिक डेटा पहले ही जारी हो चुके हैं, केंद्रीय बैंक की बैठकें हो चुकी हैं, और डोनाल्ड ट्रम्प अब यूक्रेन और रूस के बीच संघर्ष को सुलझाने के प्रयासों में व्यस्त हैं। इसलिए यह उम्मीद की जा सकती है कि अगले 5–6 दिनों में कोई नया टैरिफ नहीं लगाया जाएगा। आपको याद दिला दूँ कि 2025 में अमेरिकी डॉलर में तेज गिरावट का मुख्य कारण ट्रम्प की वैश्विक व्यापार युद्ध है। इसके अनुसार, कोई भी नया टैरिफ डॉलर को बेचने का एक और कारण प्रदान करता है।

हालाँकि, डॉलर के लिए पूरा वर्ष 2025 हाल के दशकों में सबसे खराब वर्षों में से एक बनता दिख रहा है। डॉलर केवल व्यापार युद्ध के कारण ही नहीं गिर रहा, बल्कि ट्रम्प की अपनी नीतियों के कारण भी। उनका मानना है कि केवल वही तय कर सकते हैं कि अन्य देश अमेरिका के साथ किन शर्तों पर व्यापार करें, विश्व में कौन से संघर्ष समाप्त हों, फेडरल रिज़र्व को कैसे काम करना चाहिए, और सांख्यिकी ब्यूरो कौन-कौन सी जानकारी प्रदान करे। परिणामस्वरूप, अमेरिका लोकतांत्रिक राज्य से एक अधिनायकवादी राज्य में बदल रहा है, यानी एक व्यक्ति का देश। बाजार के प्रतिभागी इसे समझते हैं, इसी कारण वे गैर-अमेरिकी शेयरों, बॉन्ड्स और मुद्राओं के साथ व्यापार करना अधिक पसंद कर रहे हैं।



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यूरो मुद्रा: साप्ताहिक पूर्वावलोकन




नया सप्ताह विदेशी मुद्रा बाजार में उतार-चढ़ाव के साथ शुरू हो सकता है। अलास्का में शनिवार की रात, रूसी और अमेरिकी नेताओं व्लादिमीर पुतिन और डोनाल्ड ट्रम्प के बीच वार्ता हुई, जिसका मुख्य विषय यूक्रेनी संकट का समाधान था। मैं इन वार्ताओं को अत्यधिक उत्पादक नहीं कह सकता, लेकिन कुछ प्रगति हासिल की गई। विशेष रूप से, जैसे ही सोमवार को, यूक्रेन के राष्ट्रपति वलोडिमिर ज़ेलेंस्की वाशिंगटन पहुँचेंगे, साथ ही कुछ यूरोपीय संघ के नेता भी होंगे। इस बैठक के दौरान, संभव है कि डोनाल्ड ट्रम्प एक समझौता प्रस्तावित करें, जिसे कीव से अपेक्षित होगा कि वह रूस के साथ सैन्य संघर्ष को समाप्त करने के लिए हस्ताक्षर करे। इस समय यह स्पष्ट नहीं है कि इस समझौते में कौन-कौन से प्रावधान शामिल हैं या कि कीव उन पर सहमत होगा या नहीं। फिर भी, यह लगभग चार साल के संघर्ष को समाप्त करने का एक मौका और अवसर है।

ये घटनाएँ मुद्रा बाजार के लिए क्यों महत्वपूर्ण हैं? यह प्रतीत हो सकता है कि वे प्रमुख विनिमय दरों को प्रभावित नहीं करेंगी। हालांकि, मुझे आपको याद दिलाना चाहिए कि डॉलर एक "सुरक्षित ठिकाना" बना हुआ है, जिसकी मांग तब बढ़ती है जब दुनिया में कहीं भी सैन्य या भू-राजनीतिक तनाव बढ़ता है। इसलिए, यदि युद्ध समाप्त होता है, तो डॉलर को स्पष्ट रूप से समर्थन की उम्मीद नहीं हो सकती, क्योंकि बाजार के प्रतिभागी जोखिम भरे संपत्तियों और उभरती हुई बाजार मुद्राओं की ओर रुख करेंगे। इसके आधार पर, अगली सप्ताह के ईयू और अमेरिका के आर्थिक कैलेंडर की परवाह किए बिना, सप्ताह की शुरुआत से ही यूरो की मांग बढ़नी शुरू हो सकती है।




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अमेरिकी डॉलर: साप्ताहिक पूर्वावलोकन




अगले सप्ताह आने वाली अमेरिकी आर्थिक रिपोर्टों में कई डेटा शामिल हैं, लेकिन इनमें से कोई भी विशेष रूप से महत्वपूर्ण नहीं दिखता। मंगलवार को नए हाउसिंग स्टार्ट और निर्माण अनुमति (बिल्डिंग परमिट) के डेटा जारी किए जाएंगे। बुधवार को FOMC की बैठक मिनट्स प्रकाशित होंगी। गुरुवार को फिलाडेल्फिया फेड बिजनेस एक्टिविटी इंडेक्स और नए घरों की बिक्री के आंकड़े आएंगे। शुक्रवार को जेरोम पॉवेल भाषण देंगे। इस पूरी सूची में, मेरा मानना है कि केवल फेडरल रिज़र्व के चेयरमैन का भाषण ही उल्लेखनीय है।

मुझे आपको याद दिलाना चाहिए कि अब लगभग आधे FOMC सदस्य मौद्रिक नीति ढील की जल्द पुनरारंभ का समर्थन करते हैं। हालांकि, कई अधिकारियों का मानना है कि 2025 में एक या दो राउंड से अधिक दर कटौती की आवश्यकता नहीं है। लंबे समय के बाद, FOMC "डव्स" और "हॉक्स" में विभाजित है। डव्स में भी दो समूह हैं: एक वे जो डोनाल्ड ट्रम्प के दबाव के कारण दर कटौती का समर्थन करते हैं और दूसरे वे जो वास्तव में मानते हैं कि ढील आवश्यक है। तथापि, यह तथ्य है कि हाल ही में डव्स की संख्या काफी बढ़ी है, इसलिए नीति में ढील की उम्मीद की जानी चाहिए। मौद्रिक नीति में ढील अमेरिकी डॉलर को यूरो, पाउंड और अन्य मुद्राओं के मुकाबले और गिरने का एक और कारण प्रदान करती है।




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