इंस्टाफॉरेक्स कंपनी की तरफ से विश्लेषण

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अगले सप्ताह डॉलर के लिए क्या उम्मीद करें?




अमेरिका के लिए आगामी समाचार पृष्ठभूमि काफी दिलचस्प होगी। हालाँकि कुछ महत्वपूर्ण घटनाएँ होंगी, लेकिन अमेरिका से आने वाली ख़बरें अक्सर मुद्रा बाज़ार पर सबसे अधिक प्रभाव डालती हैं। हालाँकि, निवेशकों के लिए इस खबर का स्थानीय महत्व होगा। मैं व्यावसायिक गतिविधि सूचकांक, नए घर की बिक्री, टिकाऊ सामान के ऑर्डर, पहली तिमाही में जीडीपी, शुरुआती बेरोजगार दावे, अमेरिकी उपभोक्ताओं की व्यक्तिगत आय और खर्च में बदलाव, उपभोक्ता भावना सूचकांक और पीसीई सूचकांक पर रिपोर्ट पर प्रकाश डालूंगा।

जैसा कि हम देख सकते हैं, बहुत सारी रिपोर्टें होंगी और उनमें से कुछ बाज़ार की धारणा को प्रभावित कर सकती हैं। मेरी राय में, सबसे मूल्यवान रिपोर्ट टिकाऊ सामान ऑर्डर और जीडीपी हैं। अर्थशास्त्रियों को उम्मीद है कि पहली तिमाही में अमेरिकी आर्थिक वृद्धि 2.5% होगी, जो चौथी तिमाही (+3.4%) या तीसरी तिमाही (+4.9%) की तुलना में काफी कम है। अमेरिकी अर्थव्यवस्था में मंदी के बावजूद, इसकी मौजूदा विकास दरें अभी भी एक स्वस्थ स्थिति का संकेत देती हैं। इसलिए, फेडरल रिजर्व की मौद्रिक नीति को देखते हुए, जीडीपी में मंदी का भी अमेरिकी डॉलर पर नकारात्मक प्रभाव नहीं पड़ना चाहिए। साथ ही, मैं आपको याद दिलाना चाहूंगा कि नवीनतम मुद्रास्फीति रिपोर्ट से पता चलता है कि अमेरिकी केंद्रीय बैंक आने वाले महीनों में अपना रुख नरम नहीं करेगा। इसलिए, आर्थिक विकास में मंदी आक्रामक नीति का बिल्कुल स्वाभाविक दुष्प्रभाव है।


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अगले सप्ताह पाउंड के लिए क्या उम्मीद करें?




सप्ताह के अंत तक, ब्रिटिश पाउंड ने फिर से अपना पैर जमा लिया और नीचे की ओर बढ़ना शुरू कर दिया। बस आपको याद दिलाने के लिए, लहर 3 या सी संभवतः 8 मार्च के आसपास बनना शुरू हुई, जो उपकरण के एक महत्वपूर्ण नीचे की ओर गति को दर्शाती है। GBP/USD ने लगभग आधा रास्ता तय कर लिया है; हालाँकि, तरंग 2 या बी की लंबाई को देखते हुए, तरंग 3 या सी बहुत अधिक विस्तारित रूप ले सकती है। इसलिए, तरंग चिह्नों में भ्रम से बचने के लिए पाउंड में और गिरावट आनी चाहिए।

आगामी सप्ताह में अपेक्षाकृत कुछ महत्वपूर्ण घटनाएँ होंगी। सेवा और विनिर्माण पीएमआई मंगलवार को जारी किए जाएंगे, जिन पर फिलहाल मामूली प्रभाव है। फिलहाल बाजार के लिए यह समझना बेहद जरूरी है कि बैंक ऑफ इंग्लैंड का झुकाव किस ओर है। ब्याज दरों को लेकर इसकी योजनाओं के बारे में बहुत कम जानकारी है. यह कहना बेहद मुश्किल है कि क्या केंद्रीय बैंक मई और सितंबर के बीच दर में कटौती के पहले दौर को अंजाम देने का इरादा रखता है, जैसा कि अधिकांश बाजार सहभागियों और अर्थशास्त्रियों को उम्मीद है। बीओई ब्रिटिश अर्थव्यवस्था में मंदी से "प्रेरित" है। लेकिन साथ ही, मुद्रास्फीति इतनी कम नहीं है कि बैंक दर में कटौती पर विचार कर सके। इसलिए, जीडीपी और मुद्रास्फीति रिपोर्ट अब महत्वपूर्ण हैं, क्योंकि वे बाजार को एक या दूसरे परिदृश्य के बारे में आश्वस्त कर सकते हैं। पीएमआई डेटा का मूल्य फिलहाल कम है।


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अगले सप्ताह यूरो के लिए क्या उम्मीद करें?




पिछले कुछ हफ्तों से यूरो की मांग में गिरावट आ रही है, जो मौजूदा लहर पैटर्न के साथ पूरी तरह से सुसंगत है। चूंकि अवरोही तरंग 3 या सी अभी तक समाप्त नहीं हुई है, मुझे उम्मीद है कि उद्धरण और गिरेंगे। ऐसा करने के लिए, यूरोपीय संघ से प्रोत्साहन की आवश्यकता होगी, जो बाज़ार की अपेक्षाओं से कमज़ोर या सुस्त होगा। और भले ही सब कुछ केवल समाचार पृष्ठभूमि पर निर्भर न हो, किसी भी मुद्रा जोड़ी की चाल पर इसका हमेशा महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ता है।

यूरोपीय संघ की आगामी समाचार पृष्ठभूमि में दो घटनाएँ शामिल होंगी। सोमवार को यूरोपीय सेंट्रल बैंक की अध्यक्ष क्रिस्टीन लेगार्ड भाषण देंगी। मेरा मानना है कि इस समय, जब ईसीबी ने पहली दर में कटौती का समय लगभग तय कर लिया है, लेगार्ड इस मुद्दे पर बाजार को कुछ भी नया नहीं बता पाएंगे। लेगार्ड अपना रुख तभी बदल सकती हैं जब प्रमुख आर्थिक संकेतक नाटकीय रूप से बदल जाएं। उदाहरण के लिए, यदि मुद्रास्फीति अप्रैल या मई में तेज होने लगती है।


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ईसीबी ने आखिरकार अपना मन बना लिया है



यह सप्ताह काफी नीरस रहा, हालाँकि FOMC और ECB दोनों सदस्यों ने कई महत्वपूर्ण बयान दिए। बुधवार को यूरो में मांग देखी गई, लेकिन यह स्पष्ट रूप से एक सुधार था। पिछले सप्ताह, यूरो ने पर्याप्त ज़मीन खो दी है, इसलिए कम से कम यह किसी प्रकार की ऊपर की ओर गति कर सकता है। हालाँकि, समग्र तरंग संरचना सिर्फ इसलिए नहीं बदली है क्योंकि उद्धरण बढ़ गए हैं। यह तब तक नहीं बदल सकता जब तक कुछ आश्चर्यजनक न हो जाए। लेकिन बैंक ऑफ फ्रांस के तत्कालीन गवर्नर फ्रेंकोइस विलेरॉय डी गैलहाऊ ने गुरुवार को काफी महत्वपूर्ण बयान दिया।

यूरोपीय सेंट्रल बैंक के नीति निर्माता ने कहा कि जून में कटौती के लिए "बहुत बड़ी सहमति" थी, जब तक कि डेटा के संबंध में कोई आश्चर्यजनक मोड़ न आए। जाहिर है, यह यूरोपीय संघ में मूल्य वृद्धि में अप्रत्याशित तेजी को दर्शाता है। मेरे लिए यह कहना मुश्किल है कि कीमतों में बढ़ोतरी की कितनी संभावना है, लेकिन यह अभी भी संभव है। हालाँकि, इस बात से इनकार करने का कोई मतलब नहीं है कि ईसीबी पहले से ही मौद्रिक नीति को आसान बनाने के लिए 80% तैयार है।


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19-22 अप्रैल, 2024 के लिए सोने के लिए ट्रेडिंग सिग्नल (XAU/USD): $2,395 से नीचे बेचें (+2/8 मुर्रे - ओवरबॉट)




साप्ताहिक चार्ट से पता चलता है कि सोने में तेजी बनी हुई है और लगातार 10 हफ्तों तक इसमें मजबूत बढ़त रही है, लेकिन तकनीकी रूप से हम ताकत में कमी देख रहे हैं और संभावना है कि आने वाले दिनों में सोना गिर सकता है।

सोने ने एक जापानी कैंडलस्टिक पैटर्न बनाया है जिसने एक लंबी बत्ती और एक छोटी बॉडी छोड़ी है जिसका मतलब है कि प्रतिरोध स्तर हैं जो सोने को आगे बढ़ने से रोकते हैं। तो, ट्रेंड रिवर्सल हो सकता है।


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चाय के प्याले में तूफान: EUR/USD विश्लेषण

शुक्रवार को एशियाई सत्र के दौरान, यूरो/डॉलर जोड़ी तेजी से 1.0600 क्षेत्र तक गिर गई, जो उन रिपोर्टों के दबाव में थी कि इज़राइल ने ईरान के खिलाफ हमले किए थे। जोखिम-मुक्त भावनाओं के बीच डॉलर में मजबूती आई लेकिन लंबे समय तक नहीं।

हालाँकि, यह स्पष्ट हो गया कि तृतीय विश्व युद्ध एक बार फिर स्थगित कर दिया गया: पार्टियों ने रात भर की घटनाओं पर मध्यम टिप्पणी की। उदाहरण के लिए, इज़रायली सेना ने कहा कि उस समय उनकी कोई टिप्पणी नहीं थी। ईरान ने उन सनसनीखेज मीडिया रिपोर्टों का भी खंडन किया जिनमें दावा किया गया था कि आईडीएफ ने देश की परमाणु सुविधाओं पर हमला किया था। इस्लामिक रिवोल्यूशनरी गार्ड कॉर्प्स ने कहा कि इस्फ़हान में तेज़ आवाज़ें एक संदिग्ध वस्तु पर वायु रक्षा प्रणालियों की शूटिंग से संबंधित थीं। यह स्पष्ट नहीं है कि ये वस्तुएं क्या थीं और इनके पीछे कौन था। बदले में IAEA ने कहा कि ईरान की परमाणु सुविधाओं पर हमला नहीं किया गया था। सरकारी ईरानी मीडिया ने यह भी दावा किया कि देश के शहरों पर किसी विदेशी राज्य का हमला नहीं हुआ है। अधिकांश अमेरिकी मीडिया ने स्वीकार किया कि हमला वास्तव में हुआ था और इज़राइल द्वारा किया गया था, लेकिन यह भी स्वीकार किया कि प्रतिक्रिया बहुत सीमित प्रकृति की थी। रॉयटर्स के अनुसार, तत्काल ईरानी प्रतिक्रिया नहीं होगी, क्योंकि "फिलहाल यह स्पष्ट नहीं है कि हमले के पीछे कौन था।"



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मिशेल बोमन ने जेरोम पॉवेल की राय दोहराई




जैसा कि हम पहले ही चर्चा कर चुके हैं, अब फेडरल रिजर्व से दर में कटौती की उम्मीद करना कोई मतलब नहीं है। नवीनतम उपभोक्ता मूल्य सूचकांक रिपोर्ट से पता चला है कि मुद्रास्फीति लक्ष्य के निशान से लगभग दो गुना अधिक है। मुद्रास्फीति को कम से कम 2.5% तक कम होने में कम से कम 5-6 महीने लगेंगे। और तभी फेड पहली दर में कटौती पर चर्चा शुरू कर पाएगा। निजी तौर पर, मुझे निकट भविष्य में ऐसा होने की उम्मीद नहीं है। इस सप्ताह, फेड अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने कहा कि मुद्रास्फीति में प्रगति रुक गई है, और एफओएमसी सदस्य मिशेल बोमन ने भी यही भावना व्यक्त की।

बोमन ने कहा कि उन्हें उम्मीद है कि अमेरिकी मुद्रास्फीति में और गिरावट आएगी और वर्तमान मौद्रिक नीति प्रतिबंधात्मक है। हालाँकि, यह देखा जाना बाकी है कि क्या यह "पर्याप्त रूप से" प्रतिबंधात्मक है। उन्होंने अफसोस जताया कि अमेरिकी उपभोक्ता सस्ती वस्तुओं और सेवाओं पर स्विच कर रहे हैं, लेकिन अभी भी बहुत अधिक पैसा खर्च कर रहे हैं, जो उपभोक्ता कीमतों में गिरावट की गति को नकारात्मक रूप से प्रभावित करता है। बोमन ने यह नहीं बताया कि यदि मुद्रास्फीति अंततः धीमी होना बंद हो गई तो केंद्रीय बैंक क्या करेगा। हालाँकि, हमें पंक्तियों के बीच में पढ़ना चाहिए। यदि संयुक्त राज्य अमेरिका में मुद्रास्फीति गिरना बंद हो जाती है, तो केवल एक ही रास्ता बचेगा - नई ब्याज दर में वृद्धि।


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USD/JPY संकट में

नई USD/JPY मूल्य सीमा 154.80 है। डॉलर की बढ़त के दौरान, खरीदारों ने इस प्रतिरोध स्तर को दो बार मारा और वापस ले लिया। यह स्तर, संयोगवश, D1 समय सीमा पर बोलिंगर बैंड संकेतक की ऊपरी रेखा है। हालाँकि, इसका मतलब यह नहीं है कि व्यापारी 155 के स्तर से भयभीत हैं। उपकरण के 152.00 के मनोवैज्ञानिक रूप से महत्वपूर्ण अवरोध को पार करने के बाद उच्च स्तर अब चिंता पैदा नहीं करता है, इसलिए यह तत्व अब उतना महत्वपूर्ण नहीं है। जापान में मौद्रिक अधिकारी अभी भी कम प्रोफ़ाइल रख रहे हैं और केवल मौखिक बयान दे रहे हैं जिसका बाजार पर कोई प्रभाव नहीं पड़ता है। शार्क की तरह, USD/JPY के खरीदार "खून की गंध सूँघ रहे हैं" और "दंड से मुक्ति" का लाभ उठाकर कई हफ्तों से कीमत बढ़ा रहे हैं।



यूएस/जेपीवाई साप्ताहिक चार्ट देखें। लगातार छठे सप्ताह, उपकरण ऊपर की ओर रुझान पर नज़र रख रहा है। इस अवधि के दौरान कीमत में कम से कम 800 पिप की वृद्धि हुई! इसके अलावा, 155.00 का लक्ष्य पिछली "लाल रेखाओं" से बिल्कुल अलग नहीं है, जो 152.00 के स्तर पर शुरू हुई थी। एक सीधे कारण से, यूएसडी/जेपीवाई के खरीदार रुक गए: बढ़ती जोखिम की भूख और मध्य पूर्व में सकारात्मक भू-राजनीतिक परिणाम (यानी, ईरान और इज़राइल के बीच संघर्ष में और वृद्धि नहीं होने) के कारण डॉलर बैलों ने अपनी पकड़ ढीली कर दी। इसके अलावा, पिछले सप्ताह सामने आए सबसे महत्वपूर्ण बुनियादी संकेतों को बाजार ने पहले ही पूरी तरह से महसूस कर लिया है। बढ़ती अमेरिकी मुद्रास्फीति के कारण फेड की ब्याज दर में कटौती की अनुमानित तारीख जून से कम से कम सितंबर तक आगे बढ़ा दी गई है। इस मूलभूत पहलू के कारण USD/JPY 151.50 से बढ़कर 154.80 हो गया, जो 34 साल का नया उच्चतम स्तर है।


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पॉवेल ने एक साहसिक बात कही, जबकि बेली ने कुछ भी महत्वपूर्ण रिपोर्ट नहीं दी




मंगलवार न केवल अमेरिका और ब्रिटेन में दिलचस्प रिपोर्टों की एक पूरी श्रृंखला के कारण बल्कि एंड्रयू बेली और जेरोम पॉवेल के भाषणों के कारण भी दिलचस्प था। रिपोर्टें काफी नीरस और गौण निकलीं, बाजार ने उन पर शायद ही कोई प्रतिक्रिया व्यक्त की। सामान्य तौर पर, बाजार ने पॉवेल और बेली दोनों के भाषणों को नजरअंदाज कर दिया, एकमात्र अंतर यह था कि बैंक ऑफ इंग्लैंड के गवर्नर ने बाजार को कोई दिलचस्प जानकारी नहीं दी, जबकि पॉवेल ने ऐसा किया।

फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने कहा है कि अमेरिका में रिकॉर्ड-उच्च मुद्रास्फीति दर से निपटने में "आगे की प्रगति की कमी" है। यह अजीब है कि पॉवेल को स्पष्ट बात समझने में इतना समय लग गया। सबसे अधिक संभावना है, आशावादी उम्मीदों ने, जिसमें बाजार और फेड दोनों ही डूब रहे हैं, एक भूमिका निभाई। 2023 के अंत से, बाजार फेड द्वारा पहली दर में कटौती की उम्मीद कर रहा है, और यह एक साधारण बात को समझ नहीं पा रहा है: यदि मुद्रास्फीति कम नहीं होती है, तो एफओएमसी दर में कटौती के लिए मतदान नहीं करेगा। आर्थिक दृष्टिकोण से अमेरिका की स्थिति काफी अनुकूल है। सकल घरेलू उत्पाद बढ़ रहा है, श्रम बाजार स्थिर है और बेरोजगारी कम है। तो फिर जल्दबाजी वाले आयोजन क्यों? आख़िरकार, दर में कटौती के लिए कोई विशेष समय सीमा नहीं है।


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FOMC 2024 में दरें कम नहीं करेगा




जैसा कि हम पहले ही बता चुके हैं, अब फेडरल रिजर्व से दर में कटौती की उम्मीद करना उचित नहीं है। नवीनतम मुद्रास्फीति रिपोर्ट लक्ष्य के निशान से लगभग दो गुना अधिक है। मुद्रास्फीति को कम से कम 2.5% तक कम होने में कम से कम 5-6 महीने लगेंगे, ताकि फेड अंततः मौद्रिक नीति में ढील पर चर्चा शुरू कर सके। और यह स्पष्ट होना चाहिए कि 5-6 महीने तभी काम करेंगे जब अप्रैल में मुद्रास्फीति धीमी होनी शुरू हो जाएगी। लेकिन अगर ऐसा नहीं हुआ तो क्या होगा? यूरोपीय सेंट्रल बैंक सालाना 2.4% की मुद्रास्फीति दर पर पहुंच गया है और वे ब्याज दरों को कम करने की जल्दी में भी नहीं हैं। जून में, जब पहली नीति में ढील की योजना बनाई जाएगी, यूरोपीय संघ में मुद्रास्फीति पहले से ही 2% या उससे थोड़ा अधिक तक पहुंच सकती है। इसलिए, हम केंद्रीय बैंक के तर्क को समझ सकते हैं: जब मुद्रास्फीति लक्ष्य के निशान के बहुत करीब हो तो दर कम की जानी चाहिए। यानी करीब 2%. बात ये है कि अमेरिका ऐसे नतीजों के करीब भी नहीं है.


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