इंस्टाफॉरेक्स कंपनी की तरफ से विश्लेषण

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ब्रिटिश पाउंड के लिए नकारात्मक दृष्टिकोण


पिछले सप्ताह ब्रिटेन से बहुत सारी मैक्रोइकॉनॉमिक (macroeconomic) डेटा आई, जो पहली नज़र में पाउंड में नई तेजी (renewed rally) का समर्थन करती हुई लग रही थी। श्रम बाजार (labor market) रिपोर्ट में कुछ कमजोरी के संकेत मिले, विशेष रूप से पिछले महीने की तुलना में नौकरियों के सृजन की धीमी गति। हालांकि, यह तथ्य कि वेतन वृद्धि (wage growth) जिद्दी रूप से उच्च बनी हुई है, एक मजबूत मुद्रास्फीति (inflationary) कारक है। उच्च मुद्रास्फीति संकेत देती है कि बैंक ऑफ इंग्लैंड (Bank of England) ब्याज दरें कम करने में जल्दबाजी नहीं करेगा, जिससे यूके यील्ड्स (UK yields) अपेक्षाकृत आकर्षक बने रहेंगे।

अगस्त के GDP आंकड़े उम्मीदों के अनुरूप थे, और औद्योगिक उत्पादन (industrial production) ने पूर्वानुमानों को पीछे छोड़ा। फिर भी, नेशनल इंस्टिट्यूट ऑफ इकॉनॉमिक एंड सोशल रिसर्च (NIESR) से तीसरी तिमाही का दृष्टिकोण कमजोर बना हुआ है, जिसमें केवल मामूली GDP वृद्धि 0.3% अपेक्षित है।




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सोने की कीमत गिरेगी? सोने और चांदी में सुधार (correction) की संभावित जारी रहने की संभावना


यह कोई रहस्य नहीं है कि कई महत्वपूर्ण कारकों ने हाल ही में सोने की कीमतों में तेजी (rally) को बढ़ावा दिया। इन परिस्थितियों का धीरे-धीरे हटना कीमत में महत्वपूर्ण गिरावट (significant price decline) को उत्पन्न कर सकता है।

सोने की बढ़ोतरी को वैश्विक भू-राजनीतिक तनावों (geopolitical tensions) द्वारा समर्थन मिला है, विशेष रूप से मध्य पूर्व और यूरोप में, यूक्रेन संकट के दौरान। इसके साथ ही, अमेरिकी विदेश और व्यापार नीति (U.S. foreign and trade policy) में बदलाव आया, जिसका उद्देश्य व्यापार और टैरिफ विवादों के माध्यम से अपनी वैश्विक प्रभुता को मजबूत करना था, जिसने डॉलर की एक रिजर्व और सुरक्षित संपत्ति (safe-haven) मुद्रा के रूप में अपील को कम कर दिया। इसके अतिरिक्त, फेडरल रिजर्व (Federal Reserve) की ब्याज दरें कम करने की वापसी ने अमेरिकी सरकारी बॉन्ड्स को तुलनात्मक रूप से कम आकर्षक बना दिया, जिससे सोने जैसी गैर-उपज देने वाली संपत्तियों की मांग बढ़ गई।



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अब बस इंतजार ही बचा है...




हाल के विश्लेषणों में, मैंने बार-बार कहा है कि इस समय बाजार की मुख्य चुनौती अनिश्चितता (uncertainty) है। दोनों प्रमुख उपकरण—EUR/USD और GBP/USD—कई महीनों से अपेक्षाकृत संकुचित रेंज (narrow ranges) में ट्रेड कर रहे हैं। ऐसा महसूस होता है कि बाजार जम गया है, न कि किसी छुट्टी के चमत्कार की प्रतीक्षा में, बल्कि बस डेटा और तथ्यों का इंतजार कर रहा है।

इस सप्ताह के पहले दो दिनों के दौरान हमने क्या सीखा? लगभग कुछ नहीं। चीन और संयुक्त राज्य अमेरिका के बीच वार्ता जारी प्रतीत होती है, लेकिन किसी भी समय यह टूट सकती है। डोनाल्ड ट्रम्प लगातार नई मांगें पेश कर रहे हैं, और चीन की धैर्य असीमित नहीं है। सोमवार को, ट्रम्प ने चीन से सोयाबीन की खरीद फिर से शुरू करने की मांग की। इससे पहले, उन्होंने सोयाबीन तेल की खरीद पर प्रतिबंध लगाने की धमकी दी थी। प्रमुख अड़चनों में से एक चीन द्वारा दुर्लभ पृथ्वी खनिजों (rare earth minerals) पर नए निर्यात प्रतिबंध हैं। संक्षेप में, इन दोनों शक्तियों के बीच कई "तीखे मोड़" हैं, और यह कोई गारंटी नहीं है कि वे लंबे समय से प्रतीक्षित समझौते तक पहुँचेंगे।



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क्रिप्टोकरेंसी मार्केट ट्रेडिंग सिफारिशें – 21 अक्टूबर


बिटकॉइन और एथेरियम ने अपनी गिरावट फिर से शुरू कर दी है। एशियाई सत्र के दौरान $109,500 के सपोर्ट स्तर के टूटने के बाद, बिटकॉइन पर भारी बिक्री दबाव देखा गया। एथेरियम भी $4,000 के स्तर से नीचे आ गया, जिससे संभावित लंबी बिक्री (extended sell-off) को लेकर चिंताएं बढ़ गई हैं।



बेअरी (कमज़ोर) भावना को और बढ़ाते हुए, ग्लासनोड (Glassnode) की एक रिपोर्ट से पता चला है कि लॉन्ग-टर्म होल्डर्स (LTHs) अभी भी सक्रिय रूप से बिटकॉइन बेच रहे हैं। इससे कीमत पर अतिरिक्त दबाव पड़ रहा है और अनुभवी निवेशकों का दीर्घकालिक विश्वास घटने का संकेत मिल रहा है — जिन्हें पारंपरिक रूप से बाज़ार की अस्थिरता के प्रति अधिक मजबूत माना जाता है। बढ़ी हुई आपूर्ति आगे और अधिक बिक्री की श्रृंखला प्रतिक्रिया (chain reaction) को जन्म दे सकती है, जिससे बेअरी ट्रेंड और तेज़ हो सकता है।



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21 अक्टूबर को शेयर बाजार: S&P 500 और NASDAQ ने हाल की अधिकांश क्षति मिटाई


सकारात्मक संकेतों और दुनिया की दो सबसे बड़ी अर्थव्यवस्थाओं के बीच तनाव कम होने की उम्मीदों के बीच शेयर खरीदते रहे। 10-वर्षीय ट्रेज़री बॉन्ड की यील्ड तीन

वॉल स्ट्रीट के ट्रेडर्स, कॉर्पोरेट अमेरिका से सकारात्मक संकेतों और दुनिया की दो सबसे बड़ी अर्थव्यवस्थाओं के बीच तनाव कम होने की उम्मीदों के बीच शेयर खरीदते रहे। 10-वर्षीय ट्रेज़री बॉन्ड की यील्ड तीन बेसिस पॉइंट गिरकर 3.98% पर आ गई। सोने की कीमतों में भी तेजी देखी गई।



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डॉलर और मज़बूत हुआ: EUR/USD का अवलोकन


पहले यह माना जाता था कि यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB) ने अपनी ब्याज दर कटौती का चक्र पूरा कर लिया है, लेकिन हालिया घटनाओं ने इस धारणा में कुछ संदेह पैदा कर दिया है।

सोमवार को, बुंडेसबैंक के अध्यक्ष जोआचिम नागेल ने टिप्पणी की, "हम ब्याज दरों पर वेट-एंड-सी (wait-and-see) मोड में रह सकते हैं।" निकट भविष्य में किसी को भी ECB द्वारा और कटौती की उम्मीद नहीं थी, क्योंकि बाज़ार पहले से ही मानता था कि केंद्रीय बैंक ने अपनी नीति सख्ती को कम से कम मध्य 2026 तक रोक दिया है।



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EUR/USD: मैक्रॉन की जीत और अमेरिकी डॉलर की कमजोरी


गुरुवार को EUR/USD जोड़ी 1.1660 के प्रमुख प्रतिरोध स्तर का परीक्षण कर रही है, जो साप्ताहिक (W1) टाइमफ्रेम पर बोलिंजर बैंड्स इंडिकेटर की मध्य रेखा से मेल खाता है। जोड़ी लगातार बढ़ रही है, और यह केवल अमेरिकी डॉलर की व्यापक कमजोरी के कारण नहीं है। यूरो भी अपनी भूमिका निभा रहा है, फ्रांस में हालिया राजनीतिक घटनाओं पर सकारात्मक प्रतिक्रिया देते हुए।



लेकिन पहले, आइए एक मुख्य प्रश्न का उत्तर दें — डॉलर कमजोर क्यों हो रहा है? कुछ समय पहले तक, अमेरिकी डॉलर सुरक्षित आश्रय (safe-haven) संपत्ति के रूप में मजबूत मांग में था, लेकिन पिछले तीन दिनों में, यूएस डॉलर इंडेक्स लगातार गिरावट पर रहा है। प्रमुख डॉलर जोड़े इसी अनुसार प्रभावित हुए हैं। विशेष रूप से, EUR/USD के विक्रेताओं को 1.1550 समर्थन स्तर तोड़ने में सफलता नहीं मिली, जिसके बाद खरीदारों ने जोड़ी पर नियंत्रण कर लिया। यह बदलाव 14 अक्टूबर को हुआ, ठीक फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल के भाषण के बाद। डॉलर बुल्स ने फेड के नेता के स्वर पर नकारात्मक प्रतिक्रिया दी, क्योंकि उन्होंने अमेरिकी श्रम बाजार में ठंडक के संकेतों पर जोर दिया और अक्टूबर बैठक में संभावित दर कटौती की संभावना को संकेतित किया।



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USD/JPY मूल्य विश्लेषण और पूर्वानुमान: फ़ेड की नरम (Dovish) उम्मीदें अमेरिकी डॉलर को कमजोर कर रही हैं




जापानी येन ने उन दिन भर के नुकसान की भरपाई कर ली है, जो पहले जापान में घरेलू राजनीतिक अस्थिरता के कारण हुए थे। लिबरल डेमोक्रेटिक पार्टी और कोमेइतो के बीच सत्ताधारी गठबंधन टूट गया, जिससे नई नियुक्त प्रधानमंत्री सनाेई ताकाइची को अपने नेतृत्व की पुष्टि के लिए समर्थन जुटाने में अनिश्चितता पैदा हुई। रणनीति स्थिर बनी हुई है—पूर्व प्रधानमंत्री शिंजो आबे की आर्थिक प्रोत्साहन नीतियों को जारी रखना, जिसमें आक्रामक वित्तीय खर्च और अनुकूल मौद्रिक उपाय शामिल हैं, जबकि वैश्विक भू-राजनीतिक अस्थिरता के बीच येन की सुरक्षित मुद्रा के रूप में भूमिका को मजबूत करना।

अमेरिका की ओर, अंतरराष्ट्रीय व्यापार तनाव तेज़ी से बढ़ गए हैं। अमेरिका ने उच्च-तकनीकी वस्तुओं के निर्यात पर प्रतिबंध बढ़ा दिए, जिसके जवाब में चीन ने दुर्लभ पृथ्वी धातु के निर्यात पर नियंत्रण सख्त किया। पारस्परिक बंदरगाह शुल्क की शुरुआत और डोनाल्ड ट्रंप के हालिया बयान, जिसमें उन्होंने "पूर्ण व्यापार युद्ध" घोषित किया, ने स्थिति को और बिगाड़ दिया, जिससे वैश्विक आर्थिक दृष्टिकोण पर संकट का साया पड़ा। प्रतिक्रिया में, अमेरिकी ट्रेज़री सचिव ने प्रस्ताव रखा कि यदि चीन महत्वपूर्ण संसाधनों के निर्यात पर प्रतिबंधों में ढील देता है, तो टैरिफ वृद्धि को स्थगित किया जा सकता है, जो अस्थायी तनाव में कमी का एक संभावित अवसर प्रदान करता है।



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ट्रंप: भारत रूस से तेल खरीदना बंद कर देगा। भारत: क्या?




डोनाल्ड ट्रंप का रूस पर दबाव अभियान बढ़ता जा रहा है। अमेरिकी राष्ट्रपति ने हाल ही में भारत से कहा कि वह रूस से तेल और गैस की खरीद बंद करे, ताकि यूक्रेन युद्ध के लिए वित्त पोषण को रोका जा सके। सच कहें तो, इस मांग का यह रूप प्रश्न उठाता है—विशेषकर ट्रंप की घोषित इच्छा कि वह यूक्रेन युद्ध को समाप्त करना चाहते हैं। इसमें कोई शक नहीं कि अमेरिकी नेता इस संघर्ष को हल होते देखना चाहते हैं, लेकिन ऐसा प्रतीत होता है कि यह लंबे समय से प्रतीक्षित शांति के लिए नहीं, बल्कि ऐतिहासिक महत्व के वैश्विक मान्यता प्राप्त राजनेता के रूप में अपनी स्थिति को मजबूत करने के लिए है। ट्रंप इतिहास में अपना नाम दर्ज कराना चाहते हैं।

इस मकसद में मूल रूप से कुछ गलत नहीं है, लेकिन युद्धविराम प्राप्त करने के उनके तरीके अजीब लगते हैं। मान लें कि भारत, चीन और जापान रूस से तेल और गैस खरीदना बंद कर दें—फिर क्या होगा? इन बड़े, ऊर्जा-भूखे अर्थव्यवस्थाओं को अपनी ऊर्जा कहां से प्राप्त करनी होगी? समस्या केवल जटिल लॉजिस्टिक्स की नहीं है—जैसा कि ट्रंप शायद मानते हैं—बल्कि लागत की भी है। ट्रंप के दृष्टिकोण में, हर किसी को तेल के लिए अधिक भुगतान करना चाहिए और संभवतः इसे अमेरिका से खरीदना चाहिए। उन्होंने चीन और भारत के नेताओं को बार-बार यह आश्वासन देने की कोशिश की कि वे अमेरिका से "वैकल्पिक खरीद" कर सकते हैं, जो कि उच्च कीमत पर होगी।



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व्हाइट हाउस में Panic: चीन ने अमेरिकी कदमों की नकल करना शुरू कर दिया




"चीन पूरी दुनिया का विरोधी है।" यह बयान बुधवार शाम को अमेरिकी ट्रेज़री सचिव स्कॉट बिसेंट ने दिया, जो चीन के आसपास बढ़ते तनाव को उजागर करता है। बीजिंग के दुर्लभ पृथ्वी धातुओं (rare-earth metals) के निर्यात पर नियंत्रण कड़ा करने के फैसले के बाद पिछले सप्ताह विवाद और तेज़ हो गया है। यह अभी स्पष्ट नहीं है कि ये "प्रतिबंध" केवल अमेरिका पर लागू होंगे या वैश्विक बाजार पर भी। हालांकि, यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि चीन दुर्लभ पृथ्वी धातुओं के उत्पादन में दुनिया में अग्रणी है। ट्रंप और बिसेंट के अनुसार, यह बीजिंग को पूरी विश्व अर्थव्यवस्था को बंधक बनाने की शक्ति देता है।

सचिव बिसेंट ने कहा कि दुर्लभ पृथ्वी धातुओं पर निर्यात नियंत्रण कड़ा करना अमेरिकी कार्रवाई का अनुपातिक उत्तर नहीं है, बल्कि यह पूरी दुनिया को प्रभावित करने वाला आर्थिक दबाव है। उनके दृष्टिकोण में, बीजिंग शत्रुतापूर्ण रुख अपना रहा है, जो वैश्विक अर्थव्यवस्थाओं को चीन से संबंध तोड़ने के लिए मजबूर कर सकता है। यद्यपि बिसेंट ने जोर दिया कि न तो दुनिया और न ही अमेरिका ऐसी दरार चाहता है, लेकिन बीजिंग से ये संकेत अंतरराष्ट्रीय समुदाय को इसी परिणाम की ओर धकेल रहे हैं।



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