इंस्टाफॉरेक्स कंपनी की तरफ से विश्लेषण

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अमेरिकी डॉलर: साप्ताहिक पूर्वावलोकन



इस सप्ताह, बाजार का ध्यान फिर से—पूर्ण रूप से नहीं तो लगभग पूरी तरह से—अमेरिकी डॉलर पर केंद्रित रहेगा। विशेष रूप से, डॉलर से जुड़ी अमेरिकी समाचार श्रृंखला पर। याद दिला दें कि पिछले सप्ताह एक सरकारी शटडाउन की शुरुआत हुई थी, और फंडिंग की समय सीमा बढ़ाने के लिए सीनेट में नया मतदान विफल रहा। रिपब्लिकनों के पास अगले वित्तीय वर्ष के बजट को पास करने के लिए अभी भी कुछ वोट कम हैं। इसके परिणामस्वरूप, वर्तमान में यह कहना असंभव है कि शटडाउन कब समाप्त होगा।

इसी बीच, शटडाउन और जटिल राजनीतिक मुद्दों के साथ विकसित हो रहा है। डेमोक्रेट यह मांग करते रहते हैं कि सामाजिक और स्वास्थ्य कार्यक्रमों में कटौती न की जाए, effectively ट्रम्प के "एक बड़ा, सुंदर बिल" को आंशिक रूप से रद्द करने के लिए दबाव बना रहे हैं। दूसरी ओर, रिपब्लिकन जोर देते हैं कि बजट को कम किया जाना चाहिए ताकि रक्षा खर्च बढ़ाया जा सके। और चूंकि रक्षा विभाग को अब "युद्ध विभाग" कहा जाने लगा है, इसलिए ये सैन्य खर्च बढ़ने की संभावना है — शायद भविष्य में वेनेजुएला जैसे संघर्षों के लिए।


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स्पॉट सोलाना ETF के अनुमोदन की संभावनाएँ


जहाँ व्यापारी किसी भी डिप के संकेत पर बिटकॉइन और एथेरियम खरीदते हैं, वहीं बाजार में अफवाहें फैल रही हैं कि SEC जल्द ही कई ETF को मंजूरी दे सकता है, जिनमें XRP और SOL के ETF भी शामिल हैं।



सिक्योरिटीज़ एंड एक्सचेंज कमिशन (SEC) ने क्रिप्टो ETF के लिए सामान्य लिस्टिंग मानक मंजूर करने के बाद और कई संशोधित सोलाना फंड फाइलिंग जमा होने के बाद, कई लोग यह अंदेशा लगा रहे हैं कि नए क्रिप्टो ETF की लहर अपने चरम पर पहुँचने वाली है। अफवाहों के अनुसार, सोलाना ETF को मंजूरी अगले सप्ताह तक मिल सकती है। यह आशावाद केवल नियामक बदलावों से नहीं, बल्कि बिटकॉइन और एथेरियम ETF की सफल लॉन्च से भी प्रेरित है, जिसने क्रिप्टो मार्केट की परिपक्वता और संस्थागत निवेशकों को आकर्षित करने की क्षमता को दिखाया है। सबसे आशाजनक और तेजी से विकसित हो रही ब्लॉकचेन में से एक के रूप में, सोलाना स्वाभाविक रूप से अगले ऐसे एसेट बनने के लिए एक उम्मीदवार है जिसे ETF के माध्यम से सरल पहुँच मिल सकती है। इसका उच्च थ्रूपुट, कम फीस और तेजी से बढ़ता हुआ dApp इकोसिस्टम इसे निवेशकों की विस्तृत श्रेणी के लिए आकर्षक बनाते हैं।



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सेंट्रल बैंक डॉलर को बचा रहे हैं


सेंट्रल बैंक आमतौर पर हेज फंड्स या एसेट मैनेजर्स जितने फुर्तीले नहीं होते। हालांकि, उनके पास 12 ट्रिलियन डॉलर के विशाल भंडार होते हैं। यदि वे किसी एक मुद्रा को बेचकर दूसरी खरीदते हुए विविधीकरण शुरू करते हैं, तो फॉरेक्स के लिए इसके परिणाम बेहद बड़े हो सकते हैं। इसी संदर्भ में विदेशी मुद्रा भंडारों में अमेरिकी डॉलर की हिस्सेदारी घटकर 56.3% पर आ जाना—जो 1995 के बाद से सबसे निचला स्तर है—EUR/USD बेअर्स के लिए गंभीर चिंता का कारण बना है। क्या ग्रीनबैक की बिकवाली की प्रक्रिया पहले से ही शुरू हो चुकी है?

सेंट्रल बैंक रिज़र्व में अमेरिकी डॉलर की हिस्सेदारी की गतिशीलता



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डॉलर पर कोई विश्वास नहीं करता




प्रति यूरो 1.20 साल के अंत तक EUR/USD के लिए न्यूनतम अनुमानित विनिमय दर है। अधिकांश बैंक औरअर्थशास्त्रियो� � का इस पूर्वानुमान से सहमति है। 2025 में डॉलर के लिए समाचार पृष्ठभूमि न केवल खराब है—बल्कि यह लगातार और बिगड़ती जा रही है। कुछ ही सप्ताह पहले, बाजार अभी भी डोनाल्ड ट्रंप के नए आयात टैरिफ्स (जो सभी दवाइयों, ट्रकों और फर्नीचर पर लागू हैं) और FOMC दर में कटौती को समझ रहा था, तभी अमेरिका में एक सरकारी शटडाउन शुरू हो चुका था, जबकि श्रम बाजार ठंडा पड़ता जा रहा था। वर्तमान में, अमेरिकी मुद्रा की मांग में कोई महत्वपूर्ण गिरावट नहीं आई है, लेकिन मेरा मानना है कि बाजार बाद में इन विचारों को शामिल करेगा।

फेडरल रिज़र्व ने केवल एक दौर की मौद्रिक ढील नहीं दी है। सबसे संभावना है कि आने वाले महीनों में केंद्रीय बैंक को ढील जारी रखने के लिए मजबूर होना पड़ेगा, क्योंकि श्रम बाजार में सुधार के कोई संकेत नहीं हैं। यह भी स्पष्ट नहीं है कि श्रम बाजार की स्थिति का विश्लेषण किन रिपोर्टों के आधार पर किया जा सकता है, क्योंकि अमेरिकी श्रम सांख्यिकी ब्यूरो ने अस्थायी रूप से अपनी गतिविधियाँ रोक दी हैं। यह भी संदिग्ध है कि अक्टूबर के डेटा कितने सटीक होंगे, शटडाउन को ध्यान में रखते हुए। संक्षेप में, अमेरिकी अर्थव्यवस्था और डॉलर के बारे में अब सवाल जवाबों से कहीं अधिक हैं।



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EUR/USD। ग्रीनबैक के खिलाफ सब कुछ है, लेकिन लॉन्ग में जल्दबाज़ी करना अभी बहुत जल्दी है।


EUR/USD जोड़ी 1.1750 पर रेसिस्टेंस को लगातार परख रही है। इस मूल्य बिंदु पर, डेली चार्ट पर बोलींजर बैंड्स इंडिकेटर की मध्य रेखा Tenkan-sen और Kijun-sen रेखाओं के साथ मेल खाती है। पिछले तीन दिनों से, ट्रेडर्स इस बाधा को तोड़ने का प्रयास कर रहे हैं लेकिन बार-बार 1.1730 क्षेत्र तक पीछे खिंच जाते हैं, जो बाजार के दोनों पक्षों में अनिश्चितता को दर्शाता है। एक तरफ, बुलिश सेंटीमेंट हावी है (बेअर्स 1.16 क्षेत्र तक भी पहुँच नहीं पा रहे हैं), वहीं दूसरी तरफ, अधिकांश खरीदार 1.1750 के ऊपर मुनाफा लॉक कर लेते हैं, जिसके बाद सेलर्स फिर से नियंत्रण पा लेते हैं। परिणामस्वरूप, डॉलर की व्यापक कमजोरी के बावजूद EUR/USD 1.1710–1.1770 की रेंज में फंसी हुई है।



ध्यान देने योग्य बात यह है कि लगभग सभी मौलिक कारक EUR/USD बुल्स के पक्ष में हैं। कमजोर अमेरिकी श्रम बाजार रिपोर्टें, कोर PCE सूचकांक में ठहराव, यूरोज़ोन में बढ़ती महंगाई, और अंततः सरकारी शटडाउन—ये सभी ग्रीनबैक पर दबाव डालते हैं या यूरो का समर्थन करते हैं। इस पृष्ठभूमि में, खरीदारों का अनिर्णयपूर्ण रुख तर्कसंगत नहीं लगता, खासकर जब यह ध्यान में रखा जाए कि डॉलर केवल कुछ फेडरल रिज़र्व अधिकारियों (बेत हेमैक, लोरी लोगन) की सतर्क टिप्पणियों द्वारा समर्थित है, जो आक्रामक दर कटौती के विरोधी हैं। अमेरिकी मुद्रा ने कल प्रकाशित ISM मैन्युफैक्चरिंग इंडेक्स पर सकारात्मक प्रतिक्रिया दी, हालांकि केवल शीर्ष आंकड़ा ही सकारात्मक क्षेत्र में था। अधिकांश घटक (नए ऑर्डर, भुगतान की गई कीमतें) नकारात्मक रुझान दिखा रहे थे, जो चिंता की प्रवृत्तियों को उजागर करता है। इसके अलावा, शीर्ष सूचकांक संकुचन क्षेत्र (49.1) में रहा, भले ही यह अपेक्षाओं (49.0) से थोड़ी ऊपर था।



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"डोविश" बाजार की उम्मीदें लगातार बढ़ती जा रही हैं




हालाँकि इस सप्ताह पहले ही कई महत्वपूर्ण घटनाएँ और आर्थिक डेटा सामने आ चुके हैं, फिर भी कीमतों में उतार-चढ़ाव की सीमा बेहद कम है और ट्रेडरों की गतिविधियाँ सुस्त हैं। अगर अब तक हमने यूरो में चार दिनों की मजबूती देखी होती, तो मैं इसे असामान्य नहीं मानता। हालांकि, यूरो में तार्किक वृद्धि के बजाय, हम बहुत संकीर्ण रेंज में पार्श्वगत अस्थिरता देख रहे हैं। बाजार में ट्रेडिंग करने की कोई जल्दबाजी नहीं है, जबकि सक्रिय ट्रेडिंग के सभी शर्तें मौजूद हैं।

असल में, इस सप्ताह केवल एक ही रिपोर्ट आई है जो अन्य सभी रिपोर्टों से अधिक महत्वपूर्ण है—ADP रोजगार डेटा। यूरोज़ोन में मुद्रास्फीति या अमेरिकी मैन्युफैक्चरिंग PMI महत्वपूर्ण आंकड़े हैं, लेकिन फिलहाल वे बाजार को प्रभावित करने वाले मुख्य कारक नहीं हैं। अधिकांश मामलों में, प्रतिभागी बेरोज़गारी और नॉनफार्म पे रोल्स रिपोर्ट का इंतज़ार करते हैं ताकि अंतिम निर्णय ले सकें। हालांकि, इस सप्ताह, प्रतीक्षा करने के लिए कुछ भी नहीं है, और श्रम बाजार का मूल्यांकन केवल ADP रिपोर्ट के आधार पर ही किया जा सकता है।




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3 अक्टूबर के लिए EUR/USD समीक्षा। तूफान से पहले का शांति काल।





गुरुवार को, EUR/USD जोड़ी बहुत ही शांति से कारोबार करती रही, बिना किसी तेज़ मूवमेंट या महत्वपूर्ण अस्थिरता के। एक बार फिर, नए महीने का पहला सप्ताह बेहद नीरस साबित हो रहा है। याद दिलाने के लिए, हर महीने का पहला सप्ताह आमतौर पर महत्वपूर्ण अमेरिकी मैक्रोइकॉनोमिक डेटा लाता है। हालांकि, हाल के महीनों में, वास्तव में दिलचस्प और उच्च प्रभाव वाली रिपोर्टों—विशेषक� � श्रम बाजार रिपोर्टों—के बावजूद, हम देखते हैं कि बाजार में इस जानकारी को तुरंत मूल्य में शामिल करने की रुचि बेहद कम है।

इस सप्ताह की स्थिति भी सतह पर शांत लगती है, हालांकि इसके घटनाक्रम सामान्य नहीं हैं। अमेरिकी ADP रोजगार रिपोर्ट "नीचे के स्तर" से भी कम निकली—अगर हम शून्य स्तर को उस आधार मान लें। पहले, अमेरिकी श्रम बाजार ने कमजोर आंकड़े दिखाए थे; अब यह नकारात्मक आंकड़े दिखा रहा है।




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GBP/USD समीक्षा। 3 अक्टूबर। अब फेड को क्या करना चाहिए?




गुरुवार को, GBP/USD जोड़ी बहुत ही शांति से कारोबार करती रही। फिर भी, यह याद रखना जरूरी है कि हाल ही में अमेरिकी डॉलर में कमजोरी के कई नए कारक उभरे हैं। यह अभी स्पष्ट नहीं है कि क्या आज अमेरिकी NonFarm Payrolls और बेरोज़गारी रिपोर्ट जारी होंगी, क्योंकि इसके बारे में विरोधाभासी खबरें चल रही हैं। फिर भी, इन रिपोर्टों के बिना भी स्थिति स्पष्ट नजर आती है।

हमने अक्सर देखा है कि एक ही महीने के लिए ADP और NonFarm Payrolls आंकड़े आमतौर पर करीब-करीब मेल नहीं खाते। इसलिए बाजार श्रम बाजार का आकलन करने के लिए अधिकतर NonFarm Payrolls पर ध्यान केंद्रित करता है। हालांकि, दोनों रिपोर्टों में एक समान प्रवृत्ति साझा होती है: भले ही आंकड़े अलग हों, लेकिन माह दर माह लगातार गिरावट दिखाते हैं। इसलिए, भले ही हम यह न जान पाएं कि सितंबर में कितनी नौकरियां बनीं, हम निश्चित रूप से कह सकते हैं कि कुल संख्या लगातार घट रही है।




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AUD/USD. सितंबर RBA बैठक: पूर्वावलोकन


बाजार को पूरा भरोसा है कि ऑस्ट्रेलिया का रिज़र्व बैंक (RBA) अपनी सितंबर बैठक में सभी मौद्रिक नीति सेटिंग्स में कोई बदलाव नहीं करेगा। यह सबसे व्यापक रूप से अपेक्षित परिदृश्य है, और इसका परिणाम पहले ही कीमतों में शामिल किया जा चुका है। असली रोचकता इस बात में है कि सितंबर के निर्णय से पहले मिले-जुले आर्थिक परिस्थितियों को देखते हुए RBA भविष्य में क्या कदम उठाएगा।



पिछले सप्ताह के आंकड़ों से पता चला कि ऑस्ट्रेलिया में मासिक मुद्रास्फीति 3.0% तक बढ़ गई है — जो जुलाई 2024 के बाद की सबसे तेज़ दर है। हालांकि, अगस्त में CPI में यह वृद्धि मुख्य रूप से अस्थायी कारणों से हुई थी, खासकर तीन राज्यों में "ऊर्जा" सब्सिडी के समाप्त होने के कारण।




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तरलता की कमी के बीच डॉलर में तेजी आ सकती है, अमेरिकी शेयर बाजार को पतन का खतरा है


नवीनतम CFTC रिपोर्ट के अनुसार, अमेरिकी डॉलर के खिलाफ प्रमुख विश्व मुद्राओं में कुल शॉर्ट पोज़िशन रिपोर्टिंग सप्ताह में $0.8 बिलियन बढ़कर -$8.6 बिलियन हो गया है। डॉलर पर सट्टेबाज़ी की स्थिति अभी भी मंदी की ओर है। इसी समय, केवल येन में ही एक महत्वपूर्ण बदलाव दर्ज किया गया (+$1.5 बिलियन), जबकि अन्य मुद्राओं में बदलाव न्यूनतम था, जिससे यह संकेत मिलता है कि डॉलर कमजोर होने की प्रवृत्ति में कोई मजबूती नहीं आई है और वर्तमान में यह रुझान अधिकतर न्यूट्रल नजर आता है।



अमेरिका की दूसरी तिमाही (Q2) में GDP वृद्धि को 3.3% से बढ़ाकर 3.8% कर दिया गया है, जिससे यह संकेत मिलता है कि केवल वृद्धि के पैमाने पर देखें तो अमेरिकी अर्थव्यवस्था उत्कृष्ट स्थिति में है। हालांकि, दो संकेतक इन आंकड़ों पर सवाल उठाते हैं।



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