इंस्टाफॉरेक्स कंपनी की तरफ से विश्लेषण

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बजट समस्याओं ने पाउंड को दूसरी बार गिरा दिया। भाग 2




यह याद रखना महत्वपूर्ण है कि सरकारी ऋण केवल तब समस्या बनता है जब इसे केवल एक पक्ष के पास रखा गया हो और अन्य के पास न हो। या जब आपका ऋण बढ़ रहा हो जबकि दूसरों का घट रहा हो। तो पाउंड/डॉलर और यूके/यूएसए संबंध में हम क्या देखते हैं? अमेरिका में, ठीक यूके की तरह, सरकारी बॉन्ड यील्ड्स बढ़ रही हैं, और हर साल राष्ट्रीय ऋण भी बढ़ता है। और यह बिल्कुल भी अमेरिकी राष्ट्रपति ट्रम्प को "One Big, Beautiful Bill" अपनाने से नहीं रोकता, जो आने वाले कुछ वर्षों में सरकारी ऋण में $3 ट्रिलियन की वृद्धि करेगा।

जैसा कि हम देख सकते हैं, मंगलवार को पाउंड के पतन का कारण थोड़ा "अतिशयोक्तिपूर्ण " लगता है, क्योंकि अमेरिका में भी ऋण बढ़ रहा है, और यूरोपीय संघ में भी सरकारी बॉन्ड यील्ड्स बढ़ रही हैं। यह कई विकसित देशों के लिए समस्या है, जो अपने आर्थिक और औद्योगिक मुकाबले में एक-दूसरे से आगे निकलने की कोशिश कर रहे हैं। न केवल उपलब्ध संसाधनों का उपयोग हो रहा है, बल्कि उधार लिए गए साधनों का भी। कोई इस दौड़ को खोना नहीं चाहता, इसलिए देश लगातार ऋण बढ़ा रहे हैं।



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बजट समस्याओं ने पाउंड को दूसरी बार गिरा दिया। भाग 1




अनेक लोगों के लिए, पाउंड और उसके साथ ही यूरो में मंगलवार को अचानक गिरावट पूरी तरह से आश्चर्यजनक थी। इस पतन के पहले घंटों में, मुद्रा बाजार में क्या हो रहा था, इसे समझना बिल्कुल असंभव था। स्वाभाविक रूप से, सभी बाज़ार प्रतिभागियों ने तुरंत डोनाल्ड ट्रम्प के किसी उच्च-स्तरीय फैसले या बयान की खबरें खोजनी शुरू कर दीं, क्योंकि यह अमेरिकी राष्ट्रपति ही हैं जो बस एक शब्द से सभी मौजूदा बाजारों को हिला सकते हैं। लेकिन नहीं, ट्रम्प चुपचाप गोल्फ खेल रहे हैं, जबकि अमेरिकी मीडिया यह गिनती कर रही है कि राष्ट्रपति व्हाइट हाउस के बजाय गोल्फ कोर्स पर कितना समय व्यतीत करते हैं। वर्तमान में गोल्फ कोर्स आगे है।

पाउंड की गिरावट के अनुमानित कारण को समझने के लिए काफी प्रयास करना पड़ा। पता चला कि मंगलवार को 30-वर्षीय यूके सरकारी बॉन्ड पर यील्ड में 0.06 अंक की वृद्धि हुई। यह शायद असामान्य न लगे—सिवाय इसके कि इसे 1998 के बाद के उच्चतम स्तर 5.7% तक ले गया। इसी समय, बॉन्ड की कीमतें खुद गिर रही हैं। इसका व्यावहारिक अर्थ क्या है? ब्रिटिश अर्थव्यवस्था और यूके सरकार में विश्वास घट रहा है। बॉन्ड्स डिस्काउंट पर बेचे जा रहे हैं, उच्च यील्ड दे रहे हैं, जो स्वाभाविक रूप से 2026 के बजट प्रस्ताव के पहले यूके बजट के लिए बहुत बुरा है।



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EUR/USD। ISM मैन्युफैक्चरिंग इंडेक्स और यूरोज़ोन CPI: प्रकाशित रिपोर्ट्स हमें क्या बताती हैं?


यूरोज़ोन में मुद्रास्फीति तेज़ हुई है। CPI वृद्धि रिपोर्ट ने उम्मीदों से अधिक प्रदर्शन किया—लगभग सभी घटक "ग्रीन ज़ोन" में आए। ऐसे परिणामों को EUR/USD खरीदारों का समर्थन करना चाहिए था, लेकिन जोड़ी ने अप्रत्याशित रूप से दक्षिण की ओर पलटा और केवल कुछ ही घंटों में लगभग सौ प्वाइंट गिर गई, जो बाज़ार के लिए बहुत बड़ा आश्चर्य था।



मुख्य कारण अचानक मजबूत हुआ डॉलर था, जिसने किसी स्पष्ट वजह के बिना पूरे बाज़ार में बढ़त हासिल कर ली। ऐसे मूल्य उछाल स्वभावतः संदेहास्पद होते हैं—खासकर अब, जब फेड और ईसीबी दरों में अंतर है। यह रिपोर्ट केवल इस संभावना को मजबूत करती है कि यूरोपीय सेंट्रल बैंक निकट भविष्य में अपनी वेट-एंड-सी पोज़िशन बनाए रखेगा। इसी समय, ISM मैन्युफैक्चरिंग इंडेक्स के जारी होने के बाद, सितंबर में फेड द्वारा दर में कटौती की संभावना पहले ही 91% तक बढ़ गई है (CME FedWatch टूल के अनुसार)।



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पाउंड पर दबाव तेज़ हो गया है


ब्रिटिश पाउंड मंगलवार को तेज़ी से गिर गया क्योंकि 30 वर्षीय बॉन्ड यील्ड्स में उछाल आया, जो 5.69% तक पहुँच गई — यह मार्च 1998 के बाद का सबसे ऊँचा स्तर है।

इस यील्ड वृद्धि के पीछे यूके के चांसलर रीव्स का सरकारी उधार बढ़ाने का निर्णय था, जिससे स्वतः जोखिम प्रीमियम बढ़ गया। अतिरिक्त ऋण के बिना बजट संतुलित नहीं किया जा सकता — भले ही वर्ष के पहले छमाही में आर्थिक विकास अनुमान से अधिक रहा (पहली तिमाही में 0.7% QoQ और दूसरी तिमाही में 0.3% QoQ), यह मुख्यतः सरकारी खर्चों से संचालित था, क्योंकि व्यावसायिक निवेश में गिरावट आई और निजी खपत कमजोर रही, केवल 0.1% QoQ।



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EUR/USD के लिए 3 सितंबर की ट्रेडिंग सिफारिशें और ट्रेड विश्लेषण: एक अकल्पनीय मंगलवार


EUR/USD 5-मिनट विश्लेषण



मंगलवार को, EUR/USD मुद्रा जोड़ी एक पत्थर की तरह गिर गई, और इसके कारण आज तक स्पष्ट नहीं हुए हैं। कुछ विश्लेषकों ने पहले ही 2 सितंबर को बाजार में क्या हुआ, इसके बारे में अनुमान प्रस्तुत किए हैं। हालांकि, इन विचारों में से अधिकांश की कोई खास वैधता नहीं है। हमें बस स्पष्ट तथ्य स्वीकार करना होगा—कुछ हुआ, और यह कि क्या हुआ, शायद हम कभी न जान सकें। किसी भी स्थिति में, एक काफी महत्वपूर्ण और दिलचस्प मैकरोइकॉनॉमिक पृष्ठभूमि को नजरअंदाज किया गया। यूरोज़ोन का मुद्रास्फीति रिपोर्ट क्रैश शुरू होने के एक घंटे बाद जारी हुआ, और इसका मान वास्तव में यूरो का समर्थन करता था। अमेरिकी ISM मैन्युफैक्चरिंग PMI अनुमान से खराब आया, फिर भी दिन के अधिकांश समय डॉलर तेज़ी से बढ़ा।



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GBP/USD के लिए 3 सितंबर की ट्रेडिंग सिफारिशें और ट्रेड विश्लेषण: क्या पाउंड क्रैश एक जाल था?


GBP/USD 5-मिनट विश्लेषण



मंगलवार को, GBP/USD जोड़ी उसी अज्ञात कारणों से गिर गई जैसे EUR/USD जोड़ी गिर गई थी। केवल अंतर यह है कि यूरो ने लगभग 100 प्वाइंट खोए, जबकि पाउंड ने 200 प्वाइंट खोए। भले ही ब्रिटिश मुद्रा में गिरावट के लिए कुछ वस्तुनिष्ठ कारण हों, क्या अमेरिकी डॉलर के और मजबूत होने की उम्मीद है? हमारे विचार में, नहीं। यदि इस सप्ताह अमेरिकी मैक्रोइकॉनॉमिक पृष्ठभूमि मजबूत रहती है, तो पाउंड थोड़ा और गिर सकता है, लेकिन कुछ व्यक्तिगत रिपोर्ट्स के कारण समग्र मौलिक पृष्ठभूमि नहीं बदलेगी। इसलिए, हम अभी भी केवल उर्ध्वगामी आंदोलन की उम्मीद रखते हैं।



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EUR/USD का अवलोकन। 3 सितंबर। मुद्रास्फीति, क्या यह आप हैं?




EUR/USD जोड़ी मंगलवार को बिल्कुल उसी तरह ट्रेड करती रही जैसे पिछले दो और आधे हफ्तों से कर रही थी। हालांकि, दोपहर से कुछ समय पहले, कुछ अज्ञात हुआ। अमेरिकी डॉलर ने अचानक तेज़ी से मजबूती हासिल की, और EUR/USD जोड़ी पत्थर की तरह नीचे गिर गई—ऐसा लगभग 7 या 8 महीने में पहली बार हुआ, तब से जब डोनाल्ड ट्रम्प दूसरी बार अमेरिका के राष्ट्रपति बने।

हम केवल अटकलें लगा सकते हैं कि मुद्रा बाजार में वास्तव में क्या हुआ और मुख्य खिलाड़ी किस पर प्रतिक्रिया कर रहे थे। एकमात्र संभावना हो सकती है यूरोज़ोन की मुद्रास्फीति रिपोर्ट। हालांकि गिरावट इसकी प्रकाशनी से एक घंटे पहले शुरू हो गई थी, ऐसे घटनाक्रम ने हमें बिल्कुल भी चौंकाया नहीं। यही तो मार्केट मेकर्स के लिए है—उन्हें इनसाइडर जानकारी तक पहुँच होती है। ज़ाहिर है, हो सकता है कि उन्हें हमेशा अन्य बाजार प्रतिभागियों से पहले मैक्रोइकॉनॉमिक डेटा न मिले, लेकिन कल शायद ऐसा समय नहीं था।



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GBP/USD का अवलोकन। 3 सितंबर। तुम कहाँ जा रहे हो, पाउंड?



मंगलवार को, GBP/USD मुद्रा जोड़ी सिर्फ एक घंटे में 140 प्वॉइंट गिर गई। क्या दुनिया में कोई था जिसने इस तरह की चाल की भविष्यवाणी की थी? और सबसे महत्वपूर्ण सवाल—अमेरिकी डॉलर में अचानक वृद्धि का आधार क्या था? क्या डोनाल्ड ट्रम्प अब अमेरिका के राष्ट्रपति नहीं हैं? क्या फेड ने कोई महत्वपूर्ण ब्याज दर बढ़ोतरी की घोषणा की? क्या मध्य पूर्व में कोई नई युद्ध की स्थिति उत्पन्न हो गई है? ज़ाहिर है, ये सभी रूढ़िवादी प्रश्न हैं।

स्पष्ट यह है कि GBP/USD जोड़ी की तेज गिरावट के पीछे कोई न कोई कारण था। लेकिन वह वास्तव में क्या था, शायद हम में से कोई भी कभी नहीं जान पाएगा। संभव है कि कुछ जानकारी अंततः सामने आए, लेकिन यह स्पष्ट है कि बड़े खिलाड़ी बिना कारण डॉलर की खरीदारी नहीं कर सकते।



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ईसीबी के पास एक योजना है, जिसका वह पालन करेगा।


कल दोपहर यूरो में काफ़ी स्पष्ट गिरावट देखी गई और यह रुझान एशियाई सत्र के दौरान भी जारी रहा। यह अमेरिकी छुट्टी के कारण हुआ या महत्वपूर्ण तकनीकी स्तरों को पार करने में कठिनाई की वजह से — किसी भी स्थिति में यूरो की मांग घट गई।



जबकि बाज़ार और ट्रेडर्स नए यूरोज़ोन मुद्रास्फीति डेटा का इंतज़ार कर रहे हैं—जो संभवतः 2.0% पर ही रहेगा और ईसीबी के लक्ष्य के अनुरूप होगा—मार्टिन कोचर, यूरोपीय सेंट्रल बैंक की गवर्निंग काउंसिल के नए ऑस्ट्रियाई सदस्य ने कल कई बयान दिए, जिनमें उन्होंने ब्याज दरों पर अगला निर्णय लेते समय सतर्क दृष्टिकोण अपनाने की वकालत की।



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EUR/USD: शुरुआती ट्रेडर्स के लिए ट्रेडिंग सिफारिशें


वेव पैटर्न:



पिछले हफ्ते EUR/USD का वेव पैटर्न लगभग वैसा ही बना हुआ है, हालांकि यह मेरी शुरुआती उम्मीद से कहीं ज़्यादा जटिल और लंबा रूप ले चुका है। फिर भी शुरुआती ट्रेडर्स को यह याद रखना चाहिए कि कुछ भी जल्दी और आसानी से विकसित नहीं होता। 4-घंटे के चार्ट को देखते हुए, मौजूदा वेव संरचना लगभग दो हफ्तों में पूरी होने की संभावना है। भविष्य में मैं छोटे टाइमफ्रेम्स का भी विश्लेषण करूंगा ताकि अल्पकालिक अच्छे ट्रेडिंग अवसर खोजे जा सकें। फिलहाल, हम पहले से बनी हुई स्थिति से निपट रहे हैं।

ऊपर दिए गए चार्ट में, मैंने जानबूझकर 26 अगस्त से अपना ग्राफिकल पूर्वानुमान नहीं बदला। जैसा कि हम देख सकते हैं, कीमत बार-बार नीचे की ओर खिंचती है, लेकिन धीरे-धीरे ऊपर की ओर बढ़ रही है। इस हफ्ते न्यूज़ बैकग्राउंड बहुत मज़बूत रहेगा, इसलिए खबरों और वेव पैटर्न के बीच संभावित टकराव को ध्यान में रखना होगा। मैं याद दिलाना चाहता हूँ कि अगर न्यूज़ बैकग्राउंड अमेरिकी डॉलर के पक्ष में ज़्यादा झुक जाता है, तो उसकी मांग बढ़ेगी, जिससे मौजूदा ट्रेडिंग प्लान बाधित हो सकता है और बड़े स्तर के वेव पैटर्न को और जटिल बना सकता है।




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