इंस्टाफॉरेक्स कंपनी की तरफ से विश्लेषण

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GBP/USD: विश्लेषण और पूर्वानुमान



गुरुवार को, GBP/USD जोड़ी ने बुधवार की गिरावट को आंशिक रूप से पलटकर और 13 मई के बाद से अपने सबसे निचले स्तर पर पहुँचकर बाजार का ध्यान आकर्षित किया। वर्तमान में, हाजिर कीमतें 1.3200 के प्रमुख मनोवैज्ञानिक स्तर से थोड़ा ऊपर कारोबार कर रही हैं। हालाँकि, मौजूदा बुनियादी पृष्ठभूमि एक महत्वपूर्ण उछाल की उम्मीदों के आधार पर पोजीशन लेने से पहले सावधानी बरतने का आह्वान करती है।

बुधवार की FOMC बैठक के बाद डॉलर सूचकांक दो महीने के उच्चतम स्तर पर पहुँच गया और 100.00 के मनोवैज्ञानिक स्तर की ओर तेज़ी से बढ़ने के बाद, अमेरिकी डॉलर तेजी के समेकन के दौर में प्रवेश कर गया है।


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ट्रम्प किसी न किसी तरह फेड को हराएंगे।




डोनाल्ड ट्रम्प दुनिया की वैश्विक व्यवस्था को लगातार नया स्वरूप दे रहे हैं। अमेरिकी राष्ट्रपति दुनिया के लगभग आधे देशों को शर्तें थोपते रहते हैं — और अब तक उनकी रणनीति सफल साबित हो रही है। यूरोपीय संघ के साथ व्यापार समझौता मेरे लिए केवल इसलिए महत्वपूर्ण नहीं है कि यह मौजूद है, बल्कि इसलिए भी कि ट्रम्प ने दिखा दिया है कि वे किसी को भी हरा सकते हैं। कम से कम वे खुद ऐसा मानते हैं — और सोमवार के बाद, दुनिया भर के कई लोग भी ऐसा सोचने लगे हैं।

यह समझौता यूरोपीय संघ के साथ इतना महत्वपूर्ण क्यों है? ट्रम्प ने अमेरिका के लिए बेहद अनुकूल समझौते पर हस्ताक्षर किए हैं। इस समझौते के तहत, अमेरिका के पास यूरोपीय संघ के प्रति लगभग कोई दायित्व नहीं है। अमेरिका बस अपने बाजार को यूरोपीय वस्तुओं और सेवाओं के लिए खोलता है, बदले में टैरिफ, निवेश और ऊर्जा खरीद को स्वीकार करता है। और इस प्रकार का समझौता यूरोपीय संघ के लिए भी लाभकारी है — वरना उर्सुला वॉन डेर लेयेन इस पर सहमति नहीं देतीं। उनकी सहमति का मतलब है कि यूरोपीय संघ को इससे कुछ लाभ जरूर होगा।




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फेड द्वारा स्पष्ट संकेत भेजने की संभावना नहीं


हालांकि यूरो और ब्रिटिश पाउंड अमेरिकी डॉलर के मुकाबले मामूली बढ़त दिखा रहे हैं, लेकिन जेरोम पॉवेल से फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में कटौती के संकेत की उम्मीद कर रहे निवेशक निराश हो सकते हैं।

आज, नीति निर्माताओं द्वारा लगातार पाँचवीं बार ब्याज दरों को अपरिवर्तित रखने की उम्मीद है। एक या एक से अधिक अधिकारियों द्वारा असहमति जताए जाने को इस बात का संकेत माना जा सकता है कि फेडरल ओपन मार्केट कमेटी के कुछ सदस्य एक अलग दृष्टिकोण के पक्ष में हैं, लेकिन इससे फेड के समग्र रुख पर कोई खास असर पड़ने की संभावना नहीं है।



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फेड सितंबर तक प्रतीक्षा और निरीक्षण की नीति पर बना रहेगा।




संभावना है कि कुछ नरम संकेत (डोविश हिंट्स) दिए जाएंगे, लेकिन वे शायद फेडरल रिजर्व अधिकारियों के पिछले बयानों और वक्तव्यों से भिन्न नहीं होंगे। यह 2025 की फेड की पांचवीं बैठक के एक दिन पहले की सामान्य उम्मीद है। यह ध्यान देने योग्य है कि FOMC के दो सदस्य पहले ही मौद्रिक नीति में छूट का समर्थन कर रहे हैं। हालांकि, कम से कम एक—क्रिस्टोफ़र वॉलर—वह संभावित उम्मीदवार हैं जो जेरोम पॉवेल के पद छोड़ने के बाद अगला FOMC अध्यक्ष बन सकते हैं। और डोनाल्ड ट्रम्प, जो नए चेयर को नियुक्त करेंगे, फेड से तत्काल और महत्वपूर्ण रूप से ब्याज दरें कम करने की मांग कर रहे हैं। मूल रूप से, अगले उम्मीदवार की मुख्य आवश्यकता यह है कि वह ट्रम्प की इच्छानुसार दरें कम करने को तैयार हो। इसलिए, मैं व्यक्तिगत रूप से वॉलर के नरम रुख से आश्चर्यचकित नहीं हूं।

अधिकांश FOMC सदस्य मध्यमवर्गीय दृष्टिकोण रखते हैं। वे मानते हैं कि 2025 में दो बार छूट हो सकती है, लेकिन जोर देते हैं कि इसके लिए ठोस कारण होने चाहिए—जैसे श्रम बाजार का ठंडा होना या अमेरिकी अर्थव्यवस्था में तेज मंदी। साथ ही, अधिकांश फेड अधिकारियों के लिए मुद्रास्फीति प्रमुख संकेतक बनी हुई है, और हाल के महीनों में यह बढ़ती हुई प्रवृत्ति दिखा रही है। इसलिए, जब तक श्रम बाजार या अर्थव्यवस्था तेजी से बिगड़ने लगती है, फेड अपने फैसले मुद्रास्फीति पर आधारित रखेगा, जैसे उसने पहले किया है।



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AUD/USD एक महत्वपूर्ण रिलीज़ से पहले


ऑस्ट्रेलियाई डॉलर लगातार दूसरे हफ्ते अमेरिकी डॉलर के मुकाबले सक्रिय रूप से कमजोर हो रहा है, क्योंकि ग्रीनबैक मजबूत हो रहा है और ऑस्सी कमजोर पड़ रहा है। AUD/USD जोड़ी गिर रही है क्योंकि बढ़ती उम्मीदें हैं कि RBA 12 अगस्त को अपनी आगामी बैठक में ब्याज दर में 25 बेसिस पॉइंट की कटौती करेगा, कमजोर होती अर्थव्यवस्था और धीमी होती मुद्रास्फीति के कारण। हालांकि RBA गवर्नर ने अपने पिछले भाषण में "ऑस्ट्रेलियाई नॉनफार्म" रिपोर्ट के सकारात्मक पहलुओं को उजागर किया, लेकिन समग्र माहौल अभी भी नरम (डोविश) बना हुआ है। बुधवार को जारी होने वाली रिपोर्ट पहेली का अंतिम टुकड़ा साबित हो सकती है—खासकर अगर मुख्य घटक लाल क्षेत्र (नकारात्मक क्षेत्र) में आ जाएं।



बुधवार, 30 जुलाई को, ऑस्ट्रेलिया की दूसरी तिमाही के लिए मुद्रास्फीति (इन्फ्लेशन) के आंकड़े जारी किए जाएंगे। इस रिलीज़ का महत्व बहुत अधिक है क्योंकि RBA (रिजर्व बैंक ऑफ ऑस्ट्रेलिया) मुख्य रूप से त्रैमासिक आंकड़ों पर ध्यान केंद्रित करता है, जबकि मासिक रिपोर्टें सहायक भूमिका निभाती हैं। इसलिए यह कहना गलत नहीं होगा कि बुधवार ऑस्ट्रेलियाई डॉलर के लिए निर्णायक दिन होगा।



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बाज़ार आशावाद की लहर पर क्यों सवार हैं? (तेल की कीमतों में वृद्धि और सोने की कीमतों में गिरावट की संभावना है)


हाल की घटनाएँ—जिनमें जापान और यूरोपीय संघ के साथ सीमा शुल्क समझौतों के बारे में वाशिंगटन की विजयी घोषणाएँ शामिल हैं—जोखिम वाली संपत्तियों की माँग को बढ़ावा दे रही हैं। कम से कम अभी के लिए, निवेशक चीन और भारत के साथ समझौतों की कमी को लेकर चिंतित नहीं हैं।

बाज़ार प्रतिभागी आशावादी क्यों महसूस कर रहे हैं?

यह एक महत्वपूर्ण प्रश्न है जिस पर और विस्तार से विचार करने की आवश्यकता है।



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ट्रम्प के व्यापार सौदों में पर्याप्त विवरण का अभाव


यह स्पष्ट है कि घरेलू मुद्रास्फीति के जोखिमों के कारण ब्याज दरों में कटौती करने में फ़ेडरल रिज़र्व की हिचकिचाहट, राष्ट्रपति ट्रंप द्वारा कई प्रमुख व्यापारिक साझेदारों के साथ किए गए व्यापार समझौतों में ठोस विवरणों के अभाव के कारण आंशिक रूप से उचित है। व्यापार समझौतों पर ट्रंप की घोषणाओं में अब तक कोई विशेष जानकारी नहीं है: प्रमुख पहलुओं पर अभी भी बातचीत चल रही है, और साझेदार इस बारे में मिले-जुले संकेत दे रहे हैं कि उन्होंने वास्तव में किन बातों पर सहमति व्यक्त की है।

पिछले हफ़्ते, ट्रंप ने जापान और यूरोपीय संघ के साथ ऐतिहासिक समझौतों को बढ़ावा दिया, और कई छोटी अर्थव्यवस्थाओं के साथ उनके समझौतों को और भी आगे बढ़ाया। कल ही, अमेरिका और चीन के बीच टैरिफ़ समझौते के विस्तार को भी अंतिम रूप दिया गया।



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बिटकॉइन ने अतिरिक्त बोझ को कम किया।


प्रवृत्तियाँ समेकन के लिए जगह बनाती हैं। समेकन नए रुझानों के लिए मार्ग प्रशस्त करते हैं। यही बाजार की प्रकृति है। और बिटकॉइन भी इससे अलग नहीं है। BTC/USD में बुल्स की ऊपर की प्रवृत्ति को फिर से शुरू करने में असमर्थता के कारण सट्टेबाजों ने मुनाफा निकालना शुरू कर दिया है। Coinglass के अनुसार, 25 जुलाई तक सप्ताह के अंत तक, क्रिप्टोकरेंसी में $400 मिलियन के लॉन्ग पोजीशन लिक्विडेट हो चुके हैं। बिटकॉइन ने सबसे आगे नेतृत्व किया, जिसमें नेट लॉन्ग पोजीशन $159 मिलियन कम हुई।

बिटकॉइन, एथेरियम और ऑल्टकॉइन्स का प्रदर्शन।



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क्या डॉलर अपनी पूर्व महिमा वापस पा सकेगा?


हर नया विचार कुछ पुरानी बातों का ही दोहराव होता है। 2024 के अंत में, EUR/USD के लिए मंदी की भविष्यवाणियां आम थीं। तर्क था कि व्हाइट हाउस के टैरिफ यूरो क्षेत्र की जीडीपी को धीमा कर देंगे, जबकि अमेरिका में मुद्रास्फीति तेज़ हो जाएगी। यूरोपीय सेंट्रल बैंक को ब्लॉक की अर्थव्यवस्था को बचाने के लिए ब्याज दरें घटानी पड़ेंगी, जबकि फेडरल रिजर्व अपनी दरें स्थिर रखेगा — जिसका परिणाम यूरो के अमेरिकी डॉलर के मुकाबले मूल्य में गिरावट होगी। लेकिन असलियत में इसके उलट हुआ, मुख्य कारण यह था कि किसी को नहीं पता था कि टैरिफ कैसा होगा — या अमेरिका की अर्थव्यवस्था इसे झेल पाएगी या नहीं। लेकिन जैसे-जैसे जुलाई समाप्ति की ओर बढ़ रहा है, पुरानी कथाएँ वापस लौट रही हैं।

EUR/USD ने शुरू में यूरोपीय संघ के साथ अमेरिका के 15% टैरिफ समझौते का स्वागत किया। ब्रुसेल्स ने इसे स्थिरता और पूर्वानुमान की दिशा में एक रास्ता बताया, और सभी को याद दिलाया कि स्थिति कितनी खराब हो सकती थी — आयात शुल्क 50% तक पहुंच सकता था। विशेष रूप से जर्मनी ने राहत की सांस ली। 2024 में, उसने संयुक्त राज्य अमेरिका को 34 अरब डॉलर मूल्य के नए वाहन और ऑटो पार्ट्स का निर्यात किया। बड़े और लाभकारी अमेरिकी बाजार तक पहुंच के लिए 15% और 25% भुगतान करने में बड़ा अंतर है।




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EUR/USD: सुधार या ट्रेंड में बदलाव?



"आँखों में आंसू के साथ जश्न" — शायद यही यूरोप की अमेरिका और यूरोपीय संघ के बीच हुए व्यापार समझौते पर प्रतिक्रिया का सबसे सटीक वर्णन है। यूरोपीय आयोग की अध्यक्ष उर्सुला वॉन डेर लेयेन को कड़ी आलोचना का सामना करना पड़ा — लगभग किसी ने भी इस हस्ताक्षरित समझौते को आलोचना से नहीं बचाया।

उदाहरण के लिए, फ्रांस के प्रधानमंत्री फ्रांस्वा बायरो ने सोशल मीडिया पर लिखा कि यूरोप "अंधेरे दौर से गुजर रहा है, जब स्वतंत्र यूरोपीय जनता ने आत्मसमर्पण चुन लिया है।" इटली की प्रधानमंत्री जियोर्जिया मेलोनी ने इस समझौते का सावधानीपूर्वक आकलन किया और कहा कि अब वह उम्मीद करती हैं कि ब्रुसेल्स उन आर्थिक क्षेत्रों का समर्थन करेगा जो 15% टैरिफ से प्रभावित होंगे। यूरोपीय संसद के व्यापार समिति के अध्यक्ष बर्न्ड लैंगे ने कहा कि यूरोपीय संघ को "दुखदायक समझौते" करने पड़े, और वह "हुए समझौते को लेकर उत्साहित नहीं हैं।"




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