इंस्टाफॉरेक्स कंपनी की तरफ से विश्लेषण

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AUD/USD एक महत्वपूर्ण रिलीज़ से पहले


ऑस्ट्रेलियाई डॉलर लगातार दूसरे हफ्ते अमेरिकी डॉलर के मुकाबले सक्रिय रूप से कमजोर हो रहा है, क्योंकि ग्रीनबैक मजबूत हो रहा है और ऑस्सी कमजोर पड़ रहा है। AUD/USD जोड़ी गिर रही है क्योंकि बढ़ती उम्मीदें हैं कि RBA 12 अगस्त को अपनी आगामी बैठक में ब्याज दर में 25 बेसिस पॉइंट की कटौती करेगा, कमजोर होती अर्थव्यवस्था और धीमी होती मुद्रास्फीति के कारण। हालांकि RBA गवर्नर ने अपने पिछले भाषण में "ऑस्ट्रेलियाई नॉनफार्म" रिपोर्ट के सकारात्मक पहलुओं को उजागर किया, लेकिन समग्र माहौल अभी भी नरम (डोविश) बना हुआ है। बुधवार को जारी होने वाली रिपोर्ट पहेली का अंतिम टुकड़ा साबित हो सकती है—खासकर अगर मुख्य घटक लाल क्षेत्र (नकारात्मक क्षेत्र) में आ जाएं।



बुधवार, 30 जुलाई को, ऑस्ट्रेलिया की दूसरी तिमाही के लिए मुद्रास्फीति (इन्फ्लेशन) के आंकड़े जारी किए जाएंगे। इस रिलीज़ का महत्व बहुत अधिक है क्योंकि RBA (रिजर्व बैंक ऑफ ऑस्ट्रेलिया) मुख्य रूप से त्रैमासिक आंकड़ों पर ध्यान केंद्रित करता है, जबकि मासिक रिपोर्टें सहायक भूमिका निभाती हैं। इसलिए यह कहना गलत नहीं होगा कि बुधवार ऑस्ट्रेलियाई डॉलर के लिए निर्णायक दिन होगा।



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बाज़ार आशावाद की लहर पर क्यों सवार हैं? (तेल की कीमतों में वृद्धि और सोने की कीमतों में गिरावट की संभावना है)


हाल की घटनाएँ—जिनमें जापान और यूरोपीय संघ के साथ सीमा शुल्क समझौतों के बारे में वाशिंगटन की विजयी घोषणाएँ शामिल हैं—जोखिम वाली संपत्तियों की माँग को बढ़ावा दे रही हैं। कम से कम अभी के लिए, निवेशक चीन और भारत के साथ समझौतों की कमी को लेकर चिंतित नहीं हैं।

बाज़ार प्रतिभागी आशावादी क्यों महसूस कर रहे हैं?

यह एक महत्वपूर्ण प्रश्न है जिस पर और विस्तार से विचार करने की आवश्यकता है।



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ट्रम्प के व्यापार सौदों में पर्याप्त विवरण का अभाव


यह स्पष्ट है कि घरेलू मुद्रास्फीति के जोखिमों के कारण ब्याज दरों में कटौती करने में फ़ेडरल रिज़र्व की हिचकिचाहट, राष्ट्रपति ट्रंप द्वारा कई प्रमुख व्यापारिक साझेदारों के साथ किए गए व्यापार समझौतों में ठोस विवरणों के अभाव के कारण आंशिक रूप से उचित है। व्यापार समझौतों पर ट्रंप की घोषणाओं में अब तक कोई विशेष जानकारी नहीं है: प्रमुख पहलुओं पर अभी भी बातचीत चल रही है, और साझेदार इस बारे में मिले-जुले संकेत दे रहे हैं कि उन्होंने वास्तव में किन बातों पर सहमति व्यक्त की है।

पिछले हफ़्ते, ट्रंप ने जापान और यूरोपीय संघ के साथ ऐतिहासिक समझौतों को बढ़ावा दिया, और कई छोटी अर्थव्यवस्थाओं के साथ उनके समझौतों को और भी आगे बढ़ाया। कल ही, अमेरिका और चीन के बीच टैरिफ़ समझौते के विस्तार को भी अंतिम रूप दिया गया।



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बिटकॉइन ने अतिरिक्त बोझ को कम किया।


प्रवृत्तियाँ समेकन के लिए जगह बनाती हैं। समेकन नए रुझानों के लिए मार्ग प्रशस्त करते हैं। यही बाजार की प्रकृति है। और बिटकॉइन भी इससे अलग नहीं है। BTC/USD में बुल्स की ऊपर की प्रवृत्ति को फिर से शुरू करने में असमर्थता के कारण सट्टेबाजों ने मुनाफा निकालना शुरू कर दिया है। Coinglass के अनुसार, 25 जुलाई तक सप्ताह के अंत तक, क्रिप्टोकरेंसी में $400 मिलियन के लॉन्ग पोजीशन लिक्विडेट हो चुके हैं। बिटकॉइन ने सबसे आगे नेतृत्व किया, जिसमें नेट लॉन्ग पोजीशन $159 मिलियन कम हुई।

बिटकॉइन, एथेरियम और ऑल्टकॉइन्स का प्रदर्शन।



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क्या डॉलर अपनी पूर्व महिमा वापस पा सकेगा?


हर नया विचार कुछ पुरानी बातों का ही दोहराव होता है। 2024 के अंत में, EUR/USD के लिए मंदी की भविष्यवाणियां आम थीं। तर्क था कि व्हाइट हाउस के टैरिफ यूरो क्षेत्र की जीडीपी को धीमा कर देंगे, जबकि अमेरिका में मुद्रास्फीति तेज़ हो जाएगी। यूरोपीय सेंट्रल बैंक को ब्लॉक की अर्थव्यवस्था को बचाने के लिए ब्याज दरें घटानी पड़ेंगी, जबकि फेडरल रिजर्व अपनी दरें स्थिर रखेगा — जिसका परिणाम यूरो के अमेरिकी डॉलर के मुकाबले मूल्य में गिरावट होगी। लेकिन असलियत में इसके उलट हुआ, मुख्य कारण यह था कि किसी को नहीं पता था कि टैरिफ कैसा होगा — या अमेरिका की अर्थव्यवस्था इसे झेल पाएगी या नहीं। लेकिन जैसे-जैसे जुलाई समाप्ति की ओर बढ़ रहा है, पुरानी कथाएँ वापस लौट रही हैं।

EUR/USD ने शुरू में यूरोपीय संघ के साथ अमेरिका के 15% टैरिफ समझौते का स्वागत किया। ब्रुसेल्स ने इसे स्थिरता और पूर्वानुमान की दिशा में एक रास्ता बताया, और सभी को याद दिलाया कि स्थिति कितनी खराब हो सकती थी — आयात शुल्क 50% तक पहुंच सकता था। विशेष रूप से जर्मनी ने राहत की सांस ली। 2024 में, उसने संयुक्त राज्य अमेरिका को 34 अरब डॉलर मूल्य के नए वाहन और ऑटो पार्ट्स का निर्यात किया। बड़े और लाभकारी अमेरिकी बाजार तक पहुंच के लिए 15% और 25% भुगतान करने में बड़ा अंतर है।




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EUR/USD: सुधार या ट्रेंड में बदलाव?



"आँखों में आंसू के साथ जश्न" — शायद यही यूरोप की अमेरिका और यूरोपीय संघ के बीच हुए व्यापार समझौते पर प्रतिक्रिया का सबसे सटीक वर्णन है। यूरोपीय आयोग की अध्यक्ष उर्सुला वॉन डेर लेयेन को कड़ी आलोचना का सामना करना पड़ा — लगभग किसी ने भी इस हस्ताक्षरित समझौते को आलोचना से नहीं बचाया।

उदाहरण के लिए, फ्रांस के प्रधानमंत्री फ्रांस्वा बायरो ने सोशल मीडिया पर लिखा कि यूरोप "अंधेरे दौर से गुजर रहा है, जब स्वतंत्र यूरोपीय जनता ने आत्मसमर्पण चुन लिया है।" इटली की प्रधानमंत्री जियोर्जिया मेलोनी ने इस समझौते का सावधानीपूर्वक आकलन किया और कहा कि अब वह उम्मीद करती हैं कि ब्रुसेल्स उन आर्थिक क्षेत्रों का समर्थन करेगा जो 15% टैरिफ से प्रभावित होंगे। यूरोपीय संसद के व्यापार समिति के अध्यक्ष बर्न्ड लैंगे ने कहा कि यूरोपीय संघ को "दुखदायक समझौते" करने पड़े, और वह "हुए समझौते को लेकर उत्साहित नहीं हैं।"




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EU–US ट्रेड डील। भाग 2




सोमवार को मुझे यह आभास हुआ कि यूरोप में बहुत कम लोग जानते थे कि वॉन डर लेयेन किन रियायतों को देने वाले थे। अमेरिकी पक्ष शायद अपने मांगों को केवल यूरोपीय आयोग की अध्यक्ष के सामने ही नहीं रख रहा था, बल्कि वॉन डर लेयेन अकेले ही उन्हें समीक्षा नहीं कर रही थीं। इसलिए, जब सोमवार को जर्मनी, फ्रांस, और इटली ने लगभग "गुस्से में फूट" पड़ गई, तो मैं सोच रहा हूँ — आखिर इन देशों को क्या उम्मीदें थीं?

मेरे सभी पाठकों के लिए यह स्पष्ट है कि सबसे मजबूत देशों को सबसे ज्यादा झटका लगता है, लेकिन वे ही सबसे ज्यादा लाभ भी उठा सकते हैं। चूंकि यह समझौता यूरोपीय संघ के लिए असफल है, इस बार सबसे मजबूत अर्थव्यवस्थाओं को सबसे बड़ा नुकसान सहना पड़ेगा। सीधे शब्दों में कहें तो, ट्रम्प और वॉन डर लेयेन द्वारा सहमति किए गए टैरिफ मुख्य रूप से औद्योगिक अर्थव्यवस्थाओं को प्रभावित करेंगे — न कि एस्टोनिया, लातविया, या लिथुआनिया को। सभी को नुकसान होगा, लेकिन वॉन डर लेयेन के समझौते के परिणाम सबसे पहले और सबसे ज्यादा यूरोपीय संघ की प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं को ही संभालने होंगे, न कि सबसे छोटी अर्थव्यवस्थाओं को।




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EU–US व्यापार समझौता: भाग 1



चार दिन पहले, 1 अगस्त — जो बातचीत की अंतिम समय सीमा थी — यूरोपीय संघ और संयुक्त राज्य अमेरिका ने एक व्यापार समझौते पर हस्ताक्षर करने की घोषणा की। इस समझौते की यूरोप में कड़ी आलोचना हुई है, और मैं समझ सकता हूँ कि क्यों। मूल रूप से, यह कोई मान्य समझौता नहीं है, बल्कि अमेरिका के पक्ष में यूरोपीय संघ की प्रतिबद्धताओं की एक सूची है, जिसके बदले में सभी यूरोपीय आयातों पर 30% शुल्क से बचा गया है। इस समीक्षा में, हम विस्तार से देखेंगे कि यह समझौता यूरोपीय संघ के लिए क्यों विफल है और लंबे समय में डॉलर को इससे लाभ क्यों नहीं होगा।

सबसे पहले, समझौते की मुख्य शर्तों को सूचीबद्ध करते हैं। यूरोपीय संघ अमेरिका की अर्थव्यवस्था में 600 बिलियन डॉलर का निवेश करने, कई वर्षों में 750 बिलियन डॉलर के अमेरिकी ऊर्जा उत्पाद खरीदने और सभी वस्तुओं पर 15% शुल्क स्वीकार करने के लिए सहमत हुआ है। ध्यान देने वाली बात यह है कि अब कारों पर 15% शुल्क लगेगा, जो पहले लागू 25% से कम है, और यह यूरोपीय संघ के लिए विशेष रूप से महत्वपूर्ण है। हालांकि, एल्युमिनियम और स्टील अभी भी "क्षेत्रीय दरों" के अधीन रहेंगे। यह भी उल्लेखनीय है कि 1 अगस्त से ट्रंप ने तांबे और फार्मास्यूटिकल आयात पर शुल्क बढ़ाने की योजना बनाई थी। फिलहाल यह स्पष्ट नहीं है कि इन श्रेणियों को यूरोपीय संघ में कैसे संभाला जाएगा।




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बाज़ार अपना जोखिम प्रीमियम खो रहा है


असलियत बारीकियों में छिपी है। डोनाल्ड ट्रंप के सबसे महत्वपूर्ण व्यापार समझौते पर S&P 500 की धीमी प्रतिक्रिया बहुत कुछ कहती है। कुछ लोगों का मानना है कि जापान के साथ अमेरिका के समझौते के बाद बाजार ने यूरोपीय संघ के खिलाफ 15% टैरिफ समझौते की उम्मीद की थी। हालाँकि, विदेशी व्यापार का पैमाना तुलनीय नहीं है। इसके अतिरिक्त, यूरोपीय संघ द्वारा अमेरिकी अर्थव्यवस्था में 600 अरब डॉलर का निवेश और 750 अरब डॉलर मूल्य के ऊर्जा उत्पाद खरीदने की उम्मीद है। ऐसी शर्तों से व्यापक शेयर सूचकांक में उछाल आना चाहिए था। दुर्भाग्य से, इसने ज़्यादा संयम बरता।

डोनाल्ड ट्रंप ज़रूर खुश होंगे। S&P 500 ने लगातार छठी बार रिकॉर्ड ऊँचाई दर्ज की है। एक और सर्वकालिक ऊँचाई, और शेयर बाजार 2021 के अपने प्रदर्शन की बराबरी कर लेगा। व्हाइट हाउस इसे संभव बनाने के लिए हर संभव प्रयास कर रहा है। वाणिज्य सचिव हॉवर्ड लुटनिक का दावा है कि स्टॉकहोम वार्ता के बाद सबसे संभावित परिदृश्य अमेरिका-चीन व्यापार युद्धविराम का विस्तार है। वाशिंगटन यूरोपीय संघ के साथ एक व्यापार समझौते पर हस्ताक्षर कर रहा है।





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लंबे समय से प्रतीक्षित युद्धविराम और दिग्गजों की आय: इस सप्ताह वित्तीय बाजारों के लिए क्या है?




बाजार की सकारात्मक प्रतिक्रिया

वैश्विक शेयर सूचकांकों ने सप्ताह का स्वागत ठोस बढ़त के साथ किया और यूरो में उल्लेखनीय बढ़त दर्ज की गई। यह सकारात्मक गति अमेरिका और यूरोपीय संघ के बीच व्यापार वार्ता में सफलता के बाद आई है, जिससे फेडरल रिजर्व और बैंक ऑफ जापान की महत्वपूर्ण बैठकों से पहले स्थिति स्पष्ट हुई है।



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