इंस्टाफॉरेक्स कंपनी की तरफ से विश्लेषण

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यूरो: साप्ताहिक पूर्वावलोकन




सप्ताह ने केवल एक बात प्रदर्शित की — डोनाल्ड ट्रम्प और ट्रेड युद्ध से जुड़ी खबरें ही बाजार के लिए प्रमुख, यदि एकमात्र नहीं, चलाने वाला कारक बनी हुई हैं। ज़ाहिर है, ट्रम्प हर दिन नए टैरिफ की धमकी नहीं देता, और ट्रेड वार्ता भी हर दिन रुकती नहीं है। लेकिन जब खबरों का माहौल उस दिशा में बदलता है, तो बाजार अमेरिकी डॉलर की बिक्री जारी रखने के लिए तैयार हो जाता है। बाकी सभी खबरें छुट्टियों की तरह ध्यान भटकाने का असर रखती हैं। कभी-कभी, जब बाजार बोर हो जाता है या खबरें कम होती हैं, तो वह व्यापार गतिविधि सूचकांक या औद्योगिक उत्पादन रिपोर्ट पर प्रतिक्रिया दे सकता है — लेकिन ये घटनाएँ अब व्यापक भावनाओं को प्रभावित नहीं करतीं।

इसलिए, आने वाले सप्ताह में ट्रेड युद्ध से संबंधित न होने वाली घटनाओं को बारीकी से देखने का कोई फायदा नहीं है। शुक्रवार को ट्रम्प ने घोषणा की कि यूरोपीय संघ के साथ बातचीत विफल हो गई है और 1 जून से यूरोपीय वस्तुओं पर टैरिफ 50% तक बढ़ा दिए जाएंगे। यह विषय निस्संदेह नए सप्ताह में प्रभुत्व बनाए रखेगा। ट्रम्प संभवतः बार-बार स्पष्ट करेंगे कि क्या वे टैरिफ बढ़ाने की योजना बना रहे हैं और क्या वार्ताएं वास्तव में असफल हुई हैं। बाजार की भावना पूरी तरह इस कथानक पर निर्भर करेगी।




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ब्रिटिश पाउंड: साप्ताहिक पूर्वावलोकन




जबकि यूरोजोन के लिए आने वाला सप्ताह शांतिपूर्ण हो सकता है, जहां बाजार ट्रंप के अगले बयानों और यूरोपीय संघ की संभावित प्रतिक्रिया पर केंद्रित होंगे, वहीं यूनाइटेड किंगडम में कोई महत्वपूर्ण घटना नहीं होने की संभावना है। परिणामस्वरूप, पाउंड की चाल पूरी तरह से इस बात पर निर्भर करेगी कि क्या डोनाल्ड ट्रंप पिछले शुक्रवार मज़ाक कर रहे थे (जो कि संभव है) और यूरोपीय संघ कैसे प्रतिक्रिया करता है। याद दिला दूं कि ब्रिटिश मुद्रा की मांग लगातार बढ़ रही है। बैंक ऑफ इंग्लैंड मौद्रिक नीति पर काफी कठोर रुख बनाए हुए है, और बढ़ती मुद्रास्फीति दर केंद्रीय बैंक को निकट भविष्य में ब्याज दरें कम करने की अनुमति नहीं देगी।

हालांकि, ये सब मायने नहीं रखता। असल मायने यह रखते हैं कि ट्रंप फिर से आक्रामक हो गए हैं, और बाजार ने तुरंत डॉलर पर नए दबाव के साथ प्रतिक्रिया दी। इसलिए, भले ही इस सप्ताह कोई ब्रिटेन आर्थिक डेटा आता भी, तो भी इसका बाजार पर कोई असर नहीं पड़ेगा। यहां तक कि अमेरिकी रिपोर्ट्स का भी अब व्यापारियों पर बहुत कम प्रभाव पड़ रहा है।




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अमेरिकी डॉलर: साप्ताहिक पूर्वावलोकन




अमेरिकी डॉलर ध्यान का केंद्र बना हुआ है और "मेज़ के शीर्ष स्थान पर" है। यह पहली मुद्रा है जो डोनाल्ड ट्रंप की विदेश नीति और व्यापार नीतियों में बदलाव के प्रति प्रतिक्रिया करती है, जिससे अन्य मुद्राएं भी प्रतिक्रिया स्वरूप समायोजित होती हैं। इसी कारण अमेरिका से आने वाली खबरों का बाजारों पर यूरोप या यूनाइटेड किंगडम की घटनाओं की तुलना में अधिक प्रभाव होता है।

दुर्भाग्यवश, हाल ही में आर्थिक खबरों की प्रासंगिकता काफी कम हो गई है। हालांकि, आगामी सप्ताह सोमवार से नहीं बल्कि रविवार से शुरू होगा, जब FOMC के चेयरमैन जेरोम पॉवेल भाषण देंगे। यह अनुमान लगाना मुश्किल नहीं कि पॉवेल क्या कहेंगे — महीनों से वे एक ही संदेश दोहरा रहे हैं: ट्रंप की टैरिफ नीति के कारण अमेरिका में मुद्रास्फीति तेज होने की उम्मीद है, और फेडरल रिजर्व अभी दरें कम करने का जोखिम नहीं उठा सकता। फेडरल रिजर्व टैरिफ के प्रभाव का पूरा आकलन करने के लिए मध्य ग्रीष्म तक इंतजार करना पसंद करता है, जिससे आर्थिक संकेतक वास्तविक क्षति को दर्शा सकें।



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GBP/USD अवलोकन – 26 मई: बैंक ऑफ़ इंग्लैंड को ठंडा होना जरूरी है




शुक्रवार को, GBP/USD मुद्रा जोड़ी ने अपनी तेजी को जारी रखा और तेजी से बढ़ गई। हाल के वर्षों में, हमने अक्सर देखा है कि लगभग समान मौलिक परिस्थितियों के बावजूद, ब्रिटिश पाउंड यूरो की तुलना में अधिक मजबूत होता है। जैसा कि हम देख सकते हैं, यह पैटर्न 2025 तक जारी है। यह कहना मुश्किल है कि पाउंड के लिए बाजार की सकारात्मकता का मुख्य कारण क्या है। हमारा मानना है कि यूरो और पाउंड स्वाभाविक रूप से समान उतार-चढ़ाव दिखाने के लिए बने नहीं हैं, इसलिए यह पूछना ज्यादा मायने नहीं रखता कि "यह क्यों हो रहा है?" दोनों यूरोपीय मुद्राएँ तार्किक रूप से बढ़ रही हैं — क्योंकि डोनाल्ड ट्रम्प अभी भी संयुक्त राज्य के राष्ट्रपति हैं, और उनके महाभियोग की वास्तविक संभावना लगभग न के बराबर है।

इसलिए, कुल मिलाकर मौलिक पृष्ठभूमि — जो वर्तमान में लगभग पूरी तरह से ट्रम्प के कार्यों से प्रभावित है — डॉलर के लिए अत्यंत नकारात्मक बनी हुई है। हाँ, डॉलर essentially एक फ्री फॉल की स्थिति में है, जबकि यूरो और पाउंड इसलिए बढ़ रहे हैं क्योंकि यूरोपीय संघ या यूके की अर्थव्यवस्थाएँ तेजी से नहीं बढ़ रही हैं, बल्कि बाजार के पास डॉलर बेचने और पाउंड खरीदने के अतिरिक्त कारण हैं — और बाजार वैसा ही कर रहा है।



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फेड (Federal Reserve) वर्ष के दूसरे भाग से पहले कोई कदम उठाने के लिए तैयार नहीं है।



हाल की समीक्षाओं में, मैंने बार-बार फेडरल रिजर्व की मौद्रिक नीति, बाजार की उम्मीदों, और उस वास्तविकता पर चर्चा की है जिसमें हम सभी रहते हैं। मेरा मानना है कि फेडरल रिजर्व द्वारा नीतिगत ढील देने की बाजार की उम्मीदें बहुत अधिक बढ़ा-चढ़ा कर देखी जा रही हैं। ये उम्मीदें पिछले साल भी अधिक थीं, जब सभी को अमेरिका के केंद्रीय बैंक से कम से कम 1.5 से 1.75% की दर कटौती की उम्मीद थी। हालांकि, FOMC ने केवल तीन बार दरें कम कीं, कुल मिलाकर 100 आधार अंक। 2025 की शुरुआत में, लगभग कोई ऐसा नहीं था जिसने 2 से 4 बार दरों में ढील की भविष्यवाणी न की हो, जबकि पिछले दो डॉट-प्लॉट चार्ट में अधिकतम दो राउंड की ही संभावना दिखाई गई थी। लेकिन जनवरी में, डोनाल्ड ट्रम्प अमेरिका के राष्ट्रपति बने, जिसने केंद्रीय बैंक की योजनाओं में एक बड़ा असंतुलन पैदा कर दिया और अमेरिकी अर्थव्यवस्था में विखंडन ला दिया।

ट्रेड वार शुरू होने के बाद, बिना किसी अपवाद के सभी फेड अधिकारियों ने मुद्रास्फीति में तेज वृद्धि की भविष्यवाणी करनी शुरू कर दी। कुछ मानते हैं कि यह अस्थायी होगी, जबकि कुछ अधिक स्थायी उच्च मुद्रास्फीति की अनुमति देते हैं। किसी भी तरह से, अमेरिका में कीमतें बढ़ने वाली हैं। इसे टाला नहीं जा सकता अगर सभी आयातित वस्तुओं की कीमतें यहां तक कि 10% भी बढ़ती हैं। और यह, भूलना नहीं चाहिए, डोनाल्ड ट्रम्प के न्यूनतम टैरिफ स्तर हैं। ये दरें 75 देशों पर लागू हैं — चीन को छोड़कर, जिसके लिए आयात शुल्क 30% है। यह ध्यान देना जरूरी है कि कार, स्टील और एल्यूमीनियम के आयात पर 25% टैरिफ अभी भी प्रभावी हैं। नतीजतन, अमेरिका में कीमतें कम से कम 4 से 5% तक बढ़ने वाली हैं।



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"बड़ा, शानदार बिल" बनाम आयात टैरिफ



वर्तमान में, डोनाल्ड ट्रंप उस कानून को बढ़ावा देने पर केंद्रित हैं जिसे वह "बड़ा, शानदार कानून" कहते हैं। ट्रेड युद्ध में, ट्रंप ने वह सब कुछ किया जो वह कर सकते थे — उन्होंने आयात शुल्क लगाए, फिर उन्हें घटाया, और विपक्षियों को व्यापार समझौतों पर बातचीत करने का समय दिया। अब, ये बातचीत ट्रंप की टीम के अन्य सदस्यों द्वारा संभाली जा रही हैं, जबकि अमेरिकी राष्ट्रपति का ध्यान कांग्रेस और सीनेट के माध्यम से एक कर कटौती विधेयक को पास कराने पर केंद्रित हो गया है।

जैसा कि लगभग हर अर्थशास्त्री कई बार बता चुका है, ट्रंप के आयात शुल्क मूलतः सिर्फ एक और प्रकार का कर हैं। यदि आयातित वस्तुओं के दाम बढ़ते हैं, तो खुदरा विक्रेता भी अंत में अपने दाम बढ़ाएंगे। परिणामस्वरूप, अमेरिकी जनता को ट्रंप के शुल्कों का खर्च वहन करना पड़ेगा, जिससे वे किसी भी अन्य कर की तरह ही प्रभावी हो जाते हैं, बस नाम अलग होता है।



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नैस्डैक 100 सूचकांक की इंट्राडे मूल्य गति का तकनीकी विश्लेषण, गुरुवार 22 मई 2025।




नैस्डैक 100 सूचकांक की मूल्य गति में डाइवर्जेंस (विचलन) दिखाई देने के साथ, जिसमें डबल टॉप बना है, और इसके साथ स्टोकेस्टिक ऑस्सीलेटर इंडिकेटर की पुष्टि मिलती है, साथ ही इसकी कीमत की चाल WMA (21) के नीचे आ गई है — जो 4-घंटे के चार्ट पर नीचे की ओर झुकी हुई है — तो यह पुष्टि हो जाती है कि निकट भविष्य में, जब तक #NDX फिर से मज़बूती दिखाते हुए 21485.1 के स्तर को तोड़कर उसके ऊपर बंद नहीं होता, तब तक #NDX के गिरावट जारी रखने की संभावना बनी हुई है। इसका मुख्य लक्ष्य 20911.7 का स्तर होगा, और यदि कमजोरी की वोलैटिलिटी और मोमेंटम इसका समर्थन करते हैं, तो अगला लक्ष्य 20754.6 का स्तर हो सकता है।



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मई 23, 2025 के लिए बिटकॉइन पूर्वानुमान


गुरुवार को, बिटकॉइन की कीमत लक्षित स्तर 111,770 तक पहुंच गई। मार्लिन ऑस्सीलेटर कीमत से पीछे चल रहा है, जिससे संभावित विचलन का संकेत मिलता है — हालांकि यह असामान्य है। फिलहाल, हम इस परिदृश्य के साथ बने हुए हैं कि ऑस्सीलेटर एक दीर्घकालिक ऊपर की ओर चैनल के भीतर विकसित हो रहा है।



वर्तमान स्तर से एक सुधार निश्चित रूप से संभव है। संदर्भ स्तर 109,985 है, जो 20 जनवरी के उच्च स्तर के बराबर है। इस समर्थन स्तर तक गिरावट समग्र तेजी के रुझान को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित नहीं करेगी। इस चरण में, मार्लिन प्रमुख संकेतक बन जाता है — इसे अपनी चैनल की निचली सीमा के ऊपर बने रहना चाहिए।



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बिटकॉइन: नई ऊँचाइयों तक पहुंचना रुक सकता है।


बिटकॉइन की कीमत थोड़े समय के लिए नए ऑल-टाइम हाई $111,000 से ऊपर चली गई, लेकिन इसके ऊपर स्थिर नहीं रह पाई। डॉलर की कमजोरी, बढ़ती ट्रेज़री यील्ड्स और अमेरिका की टैक्स प्रणाली में हो रहे वित्तीय बदलावों के बीच यह टोकन और व्यापक क्रिप्टो मार्केट अभी भी समर्थन पा रहे हैं, जो लंबी अवधि में टोकन की मांग को और बढ़ा सकते हैं।

तकनीकी दृष्टिकोण से देखा जाए तो फिलहाल बिटकॉइन ओवरबॉट (अत्यधिक खरीदा गया) स्थिति में है और इसमें एक डाउनवर्ड करेक्शन (नीचे की दिशा में सुधार) आ सकता है, क्योंकि यह अभी तक $111,000 के स्तर के ऊपर टिक नहीं पाया है।




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डॉलर ने उस शाखा को काट दिया जिस पर वह बैठा था।


क्या यूरो को एक मजबूत मुद्रा माना जा सकता है? मुझे इस बारे में काफी संदेह है। फ्रेडरिक मर्ज के आर्थिक सलाहकारों के एक स्वतंत्र समूह का पूर्वानुमान है कि जर्मन अर्थव्यवस्था दो वर्षों की मंदी के बाद स्थिरता के दौर में प्रवेश करेगी। यूरोपियन सेंट्रल बैंक के उपाध्यक्ष लुइस डे गुइंडोस का कहना है कि जमा दर जल्द ही तटस्थ स्तर तक गिर जाएगी। यूरोप एक व्यापार युद्ध के कगार पर है और संभावना है कि वह हार जाएगा। ये सभी कारक EUR/USD के बुल्स को डराना चाहिए, लेकिन इसके विपरीत हो रहा है। वे आत्मविश्वास के साथ आक्रामक हो रहे हैं। और वे जीत रहे हैं।

जर्मनी का आर्थिक प्रदर्शन और पूर्वानुमान।



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