इंस्टाफॉरेक्स कंपनी की तरफ से विश्लेषण

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अमेरिकी डॉलर: साप्ताहिक पूर्वावलोकन




अमेरिकी डॉलर ध्यान का केंद्र बना हुआ है और "मेज़ के शीर्ष स्थान पर" है। यह पहली मुद्रा है जो डोनाल्ड ट्रंप की विदेश नीति और व्यापार नीतियों में बदलाव के प्रति प्रतिक्रिया करती है, जिससे अन्य मुद्राएं भी प्रतिक्रिया स्वरूप समायोजित होती हैं। इसी कारण अमेरिका से आने वाली खबरों का बाजारों पर यूरोप या यूनाइटेड किंगडम की घटनाओं की तुलना में अधिक प्रभाव होता है।

दुर्भाग्यवश, हाल ही में आर्थिक खबरों की प्रासंगिकता काफी कम हो गई है। हालांकि, आगामी सप्ताह सोमवार से नहीं बल्कि रविवार से शुरू होगा, जब FOMC के चेयरमैन जेरोम पॉवेल भाषण देंगे। यह अनुमान लगाना मुश्किल नहीं कि पॉवेल क्या कहेंगे — महीनों से वे एक ही संदेश दोहरा रहे हैं: ट्रंप की टैरिफ नीति के कारण अमेरिका में मुद्रास्फीति तेज होने की उम्मीद है, और फेडरल रिजर्व अभी दरें कम करने का जोखिम नहीं उठा सकता। फेडरल रिजर्व टैरिफ के प्रभाव का पूरा आकलन करने के लिए मध्य ग्रीष्म तक इंतजार करना पसंद करता है, जिससे आर्थिक संकेतक वास्तविक क्षति को दर्शा सकें।



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GBP/USD अवलोकन – 26 मई: बैंक ऑफ़ इंग्लैंड को ठंडा होना जरूरी है




शुक्रवार को, GBP/USD मुद्रा जोड़ी ने अपनी तेजी को जारी रखा और तेजी से बढ़ गई। हाल के वर्षों में, हमने अक्सर देखा है कि लगभग समान मौलिक परिस्थितियों के बावजूद, ब्रिटिश पाउंड यूरो की तुलना में अधिक मजबूत होता है। जैसा कि हम देख सकते हैं, यह पैटर्न 2025 तक जारी है। यह कहना मुश्किल है कि पाउंड के लिए बाजार की सकारात्मकता का मुख्य कारण क्या है। हमारा मानना है कि यूरो और पाउंड स्वाभाविक रूप से समान उतार-चढ़ाव दिखाने के लिए बने नहीं हैं, इसलिए यह पूछना ज्यादा मायने नहीं रखता कि "यह क्यों हो रहा है?" दोनों यूरोपीय मुद्राएँ तार्किक रूप से बढ़ रही हैं — क्योंकि डोनाल्ड ट्रम्प अभी भी संयुक्त राज्य के राष्ट्रपति हैं, और उनके महाभियोग की वास्तविक संभावना लगभग न के बराबर है।

इसलिए, कुल मिलाकर मौलिक पृष्ठभूमि — जो वर्तमान में लगभग पूरी तरह से ट्रम्प के कार्यों से प्रभावित है — डॉलर के लिए अत्यंत नकारात्मक बनी हुई है। हाँ, डॉलर essentially एक फ्री फॉल की स्थिति में है, जबकि यूरो और पाउंड इसलिए बढ़ रहे हैं क्योंकि यूरोपीय संघ या यूके की अर्थव्यवस्थाएँ तेजी से नहीं बढ़ रही हैं, बल्कि बाजार के पास डॉलर बेचने और पाउंड खरीदने के अतिरिक्त कारण हैं — और बाजार वैसा ही कर रहा है।



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फेड (Federal Reserve) वर्ष के दूसरे भाग से पहले कोई कदम उठाने के लिए तैयार नहीं है।



हाल की समीक्षाओं में, मैंने बार-बार फेडरल रिजर्व की मौद्रिक नीति, बाजार की उम्मीदों, और उस वास्तविकता पर चर्चा की है जिसमें हम सभी रहते हैं। मेरा मानना है कि फेडरल रिजर्व द्वारा नीतिगत ढील देने की बाजार की उम्मीदें बहुत अधिक बढ़ा-चढ़ा कर देखी जा रही हैं। ये उम्मीदें पिछले साल भी अधिक थीं, जब सभी को अमेरिका के केंद्रीय बैंक से कम से कम 1.5 से 1.75% की दर कटौती की उम्मीद थी। हालांकि, FOMC ने केवल तीन बार दरें कम कीं, कुल मिलाकर 100 आधार अंक। 2025 की शुरुआत में, लगभग कोई ऐसा नहीं था जिसने 2 से 4 बार दरों में ढील की भविष्यवाणी न की हो, जबकि पिछले दो डॉट-प्लॉट चार्ट में अधिकतम दो राउंड की ही संभावना दिखाई गई थी। लेकिन जनवरी में, डोनाल्ड ट्रम्प अमेरिका के राष्ट्रपति बने, जिसने केंद्रीय बैंक की योजनाओं में एक बड़ा असंतुलन पैदा कर दिया और अमेरिकी अर्थव्यवस्था में विखंडन ला दिया।

ट्रेड वार शुरू होने के बाद, बिना किसी अपवाद के सभी फेड अधिकारियों ने मुद्रास्फीति में तेज वृद्धि की भविष्यवाणी करनी शुरू कर दी। कुछ मानते हैं कि यह अस्थायी होगी, जबकि कुछ अधिक स्थायी उच्च मुद्रास्फीति की अनुमति देते हैं। किसी भी तरह से, अमेरिका में कीमतें बढ़ने वाली हैं। इसे टाला नहीं जा सकता अगर सभी आयातित वस्तुओं की कीमतें यहां तक कि 10% भी बढ़ती हैं। और यह, भूलना नहीं चाहिए, डोनाल्ड ट्रम्प के न्यूनतम टैरिफ स्तर हैं। ये दरें 75 देशों पर लागू हैं — चीन को छोड़कर, जिसके लिए आयात शुल्क 30% है। यह ध्यान देना जरूरी है कि कार, स्टील और एल्यूमीनियम के आयात पर 25% टैरिफ अभी भी प्रभावी हैं। नतीजतन, अमेरिका में कीमतें कम से कम 4 से 5% तक बढ़ने वाली हैं।



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"बड़ा, शानदार बिल" बनाम आयात टैरिफ



वर्तमान में, डोनाल्ड ट्रंप उस कानून को बढ़ावा देने पर केंद्रित हैं जिसे वह "बड़ा, शानदार कानून" कहते हैं। ट्रेड युद्ध में, ट्रंप ने वह सब कुछ किया जो वह कर सकते थे — उन्होंने आयात शुल्क लगाए, फिर उन्हें घटाया, और विपक्षियों को व्यापार समझौतों पर बातचीत करने का समय दिया। अब, ये बातचीत ट्रंप की टीम के अन्य सदस्यों द्वारा संभाली जा रही हैं, जबकि अमेरिकी राष्ट्रपति का ध्यान कांग्रेस और सीनेट के माध्यम से एक कर कटौती विधेयक को पास कराने पर केंद्रित हो गया है।

जैसा कि लगभग हर अर्थशास्त्री कई बार बता चुका है, ट्रंप के आयात शुल्क मूलतः सिर्फ एक और प्रकार का कर हैं। यदि आयातित वस्तुओं के दाम बढ़ते हैं, तो खुदरा विक्रेता भी अंत में अपने दाम बढ़ाएंगे। परिणामस्वरूप, अमेरिकी जनता को ट्रंप के शुल्कों का खर्च वहन करना पड़ेगा, जिससे वे किसी भी अन्य कर की तरह ही प्रभावी हो जाते हैं, बस नाम अलग होता है।



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नैस्डैक 100 सूचकांक की इंट्राडे मूल्य गति का तकनीकी विश्लेषण, गुरुवार 22 मई 2025।




नैस्डैक 100 सूचकांक की मूल्य गति में डाइवर्जेंस (विचलन) दिखाई देने के साथ, जिसमें डबल टॉप बना है, और इसके साथ स्टोकेस्टिक ऑस्सीलेटर इंडिकेटर की पुष्टि मिलती है, साथ ही इसकी कीमत की चाल WMA (21) के नीचे आ गई है — जो 4-घंटे के चार्ट पर नीचे की ओर झुकी हुई है — तो यह पुष्टि हो जाती है कि निकट भविष्य में, जब तक #NDX फिर से मज़बूती दिखाते हुए 21485.1 के स्तर को तोड़कर उसके ऊपर बंद नहीं होता, तब तक #NDX के गिरावट जारी रखने की संभावना बनी हुई है। इसका मुख्य लक्ष्य 20911.7 का स्तर होगा, और यदि कमजोरी की वोलैटिलिटी और मोमेंटम इसका समर्थन करते हैं, तो अगला लक्ष्य 20754.6 का स्तर हो सकता है।



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मई 23, 2025 के लिए बिटकॉइन पूर्वानुमान


गुरुवार को, बिटकॉइन की कीमत लक्षित स्तर 111,770 तक पहुंच गई। मार्लिन ऑस्सीलेटर कीमत से पीछे चल रहा है, जिससे संभावित विचलन का संकेत मिलता है — हालांकि यह असामान्य है। फिलहाल, हम इस परिदृश्य के साथ बने हुए हैं कि ऑस्सीलेटर एक दीर्घकालिक ऊपर की ओर चैनल के भीतर विकसित हो रहा है।



वर्तमान स्तर से एक सुधार निश्चित रूप से संभव है। संदर्भ स्तर 109,985 है, जो 20 जनवरी के उच्च स्तर के बराबर है। इस समर्थन स्तर तक गिरावट समग्र तेजी के रुझान को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित नहीं करेगी। इस चरण में, मार्लिन प्रमुख संकेतक बन जाता है — इसे अपनी चैनल की निचली सीमा के ऊपर बने रहना चाहिए।



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बिटकॉइन: नई ऊँचाइयों तक पहुंचना रुक सकता है।


बिटकॉइन की कीमत थोड़े समय के लिए नए ऑल-टाइम हाई $111,000 से ऊपर चली गई, लेकिन इसके ऊपर स्थिर नहीं रह पाई। डॉलर की कमजोरी, बढ़ती ट्रेज़री यील्ड्स और अमेरिका की टैक्स प्रणाली में हो रहे वित्तीय बदलावों के बीच यह टोकन और व्यापक क्रिप्टो मार्केट अभी भी समर्थन पा रहे हैं, जो लंबी अवधि में टोकन की मांग को और बढ़ा सकते हैं।

तकनीकी दृष्टिकोण से देखा जाए तो फिलहाल बिटकॉइन ओवरबॉट (अत्यधिक खरीदा गया) स्थिति में है और इसमें एक डाउनवर्ड करेक्शन (नीचे की दिशा में सुधार) आ सकता है, क्योंकि यह अभी तक $111,000 के स्तर के ऊपर टिक नहीं पाया है।




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डॉलर ने उस शाखा को काट दिया जिस पर वह बैठा था।


क्या यूरो को एक मजबूत मुद्रा माना जा सकता है? मुझे इस बारे में काफी संदेह है। फ्रेडरिक मर्ज के आर्थिक सलाहकारों के एक स्वतंत्र समूह का पूर्वानुमान है कि जर्मन अर्थव्यवस्था दो वर्षों की मंदी के बाद स्थिरता के दौर में प्रवेश करेगी। यूरोपियन सेंट्रल बैंक के उपाध्यक्ष लुइस डे गुइंडोस का कहना है कि जमा दर जल्द ही तटस्थ स्तर तक गिर जाएगी। यूरोप एक व्यापार युद्ध के कगार पर है और संभावना है कि वह हार जाएगा। ये सभी कारक EUR/USD के बुल्स को डराना चाहिए, लेकिन इसके विपरीत हो रहा है। वे आत्मविश्वास के साथ आक्रामक हो रहे हैं। और वे जीत रहे हैं।

जर्मनी का आर्थिक प्रदर्शन और पूर्वानुमान।



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येन ने खरीददार हड़ताल कर दी।


अमेरिकी डॉलर में विश्वास के गिरने, समन्वित मुद्रा हस्तक्षेप की अफवाहों और जापान में पूंजी वापसी के कारण USD/JPY फिर से नीचे की ओर बढ़ रहा है। बुल्स के पक्ष में जो उत्साह था, यह धारणा कि बैंक ऑफ जापान 2025 में ओवरनाइट रेट नहीं बढ़ाएगा, ज्यादा देर तक टिक नहीं पाया। यह पलटाव शॉर्ट पोजीशन्स लेने का एक बेहतरीन मौका बन गया।

जैसे-जैसे कनाडा में G7 वित्त मंत्रियों और केंद्रीय बैंक गवर्नरों की बैठक नजदीक आ रही है, विदेशी मुद्रा बाजार में अमेरिकी डॉलर को कमजोर करने के लिए समन्वित हस्तक्षेप की संभावना पर अटकलें तेज हो रही हैं। इसे 1985 के प्लाज़ा समझौते के साथ तुलना की जा रही है, जब अमेरिका ने अपने सहयोगियों को उनकी मुद्राओं को मजबूत करने के लिए मजबूर किया था, जिससे USD सूचकांक में तेज गिरावट आई थी। खासतौर पर, डोनाल्ड ट्रंप अमेरिकी कंपनियों की प्रतिस्पर्धा बढ़ाने के लिए कमजोर डॉलर का सपना देखते हैं।



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बैंक ऑफ इंग्लैंड नीतिगत छूट की गति को धीमा करेगा।




बैंक ऑफ इंग्लैंड ने हाल ही में 2025 में दूसरी बार ब्याज दरें कम कीं, अपनी इस फैसले को धीमी होती मुद्रास्फीति और लक्ष्य स्तर की ओर स्थिर गति से सही ठहराया। लेकिन जैसे ही केंद्रीय बैंक ने यह कदम उठाया, यूके में मुद्रास्फीति सालाना आधार पर 2.6% से बढ़कर 3.5% हो गई।

इसके बाद क्या हुआ और इसके नतीजे सभी बाजार सहभागियों के लिए स्पष्ट हैं। मौद्रिक नीति में अगली छूट अब काफी दूर लगती है। कई केंद्रीय बैंक अधिकारियों की यह सुनिश्चितता कि डोनाल्ड ट्रम्प के टैरिफ से हुई मुद्रास्फीति की तेजी अस्थायी है, अभी भी केवल अटकलें ही हैं। क्या हमने कई बार नहीं देखा कि केंद्रीय बैंक की भविष्यवाणियां गलत साबित हुईं?


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