इंस्टाफॉरेक्स कंपनी की तरफ से विश्लेषण

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EUR/USD का अवलोकन। 3 सितंबर। मुद्रास्फीति, क्या यह आप हैं?




EUR/USD जोड़ी मंगलवार को बिल्कुल उसी तरह ट्रेड करती रही जैसे पिछले दो और आधे हफ्तों से कर रही थी। हालांकि, दोपहर से कुछ समय पहले, कुछ अज्ञात हुआ। अमेरिकी डॉलर ने अचानक तेज़ी से मजबूती हासिल की, और EUR/USD जोड़ी पत्थर की तरह नीचे गिर गई—ऐसा लगभग 7 या 8 महीने में पहली बार हुआ, तब से जब डोनाल्ड ट्रम्प दूसरी बार अमेरिका के राष्ट्रपति बने।

हम केवल अटकलें लगा सकते हैं कि मुद्रा बाजार में वास्तव में क्या हुआ और मुख्य खिलाड़ी किस पर प्रतिक्रिया कर रहे थे। एकमात्र संभावना हो सकती है यूरोज़ोन की मुद्रास्फीति रिपोर्ट। हालांकि गिरावट इसकी प्रकाशनी से एक घंटे पहले शुरू हो गई थी, ऐसे घटनाक्रम ने हमें बिल्कुल भी चौंकाया नहीं। यही तो मार्केट मेकर्स के लिए है—उन्हें इनसाइडर जानकारी तक पहुँच होती है। ज़ाहिर है, हो सकता है कि उन्हें हमेशा अन्य बाजार प्रतिभागियों से पहले मैक्रोइकॉनॉमिक डेटा न मिले, लेकिन कल शायद ऐसा समय नहीं था।



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GBP/USD का अवलोकन। 3 सितंबर। तुम कहाँ जा रहे हो, पाउंड?



मंगलवार को, GBP/USD मुद्रा जोड़ी सिर्फ एक घंटे में 140 प्वॉइंट गिर गई। क्या दुनिया में कोई था जिसने इस तरह की चाल की भविष्यवाणी की थी? और सबसे महत्वपूर्ण सवाल—अमेरिकी डॉलर में अचानक वृद्धि का आधार क्या था? क्या डोनाल्ड ट्रम्प अब अमेरिका के राष्ट्रपति नहीं हैं? क्या फेड ने कोई महत्वपूर्ण ब्याज दर बढ़ोतरी की घोषणा की? क्या मध्य पूर्व में कोई नई युद्ध की स्थिति उत्पन्न हो गई है? ज़ाहिर है, ये सभी रूढ़िवादी प्रश्न हैं।

स्पष्ट यह है कि GBP/USD जोड़ी की तेज गिरावट के पीछे कोई न कोई कारण था। लेकिन वह वास्तव में क्या था, शायद हम में से कोई भी कभी नहीं जान पाएगा। संभव है कि कुछ जानकारी अंततः सामने आए, लेकिन यह स्पष्ट है कि बड़े खिलाड़ी बिना कारण डॉलर की खरीदारी नहीं कर सकते।



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ईसीबी के पास एक योजना है, जिसका वह पालन करेगा।


कल दोपहर यूरो में काफ़ी स्पष्ट गिरावट देखी गई और यह रुझान एशियाई सत्र के दौरान भी जारी रहा। यह अमेरिकी छुट्टी के कारण हुआ या महत्वपूर्ण तकनीकी स्तरों को पार करने में कठिनाई की वजह से — किसी भी स्थिति में यूरो की मांग घट गई।



जबकि बाज़ार और ट्रेडर्स नए यूरोज़ोन मुद्रास्फीति डेटा का इंतज़ार कर रहे हैं—जो संभवतः 2.0% पर ही रहेगा और ईसीबी के लक्ष्य के अनुरूप होगा—मार्टिन कोचर, यूरोपीय सेंट्रल बैंक की गवर्निंग काउंसिल के नए ऑस्ट्रियाई सदस्य ने कल कई बयान दिए, जिनमें उन्होंने ब्याज दरों पर अगला निर्णय लेते समय सतर्क दृष्टिकोण अपनाने की वकालत की।



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EUR/USD: शुरुआती ट्रेडर्स के लिए ट्रेडिंग सिफारिशें


वेव पैटर्न:



पिछले हफ्ते EUR/USD का वेव पैटर्न लगभग वैसा ही बना हुआ है, हालांकि यह मेरी शुरुआती उम्मीद से कहीं ज़्यादा जटिल और लंबा रूप ले चुका है। फिर भी शुरुआती ट्रेडर्स को यह याद रखना चाहिए कि कुछ भी जल्दी और आसानी से विकसित नहीं होता। 4-घंटे के चार्ट को देखते हुए, मौजूदा वेव संरचना लगभग दो हफ्तों में पूरी होने की संभावना है। भविष्य में मैं छोटे टाइमफ्रेम्स का भी विश्लेषण करूंगा ताकि अल्पकालिक अच्छे ट्रेडिंग अवसर खोजे जा सकें। फिलहाल, हम पहले से बनी हुई स्थिति से निपट रहे हैं।

ऊपर दिए गए चार्ट में, मैंने जानबूझकर 26 अगस्त से अपना ग्राफिकल पूर्वानुमान नहीं बदला। जैसा कि हम देख सकते हैं, कीमत बार-बार नीचे की ओर खिंचती है, लेकिन धीरे-धीरे ऊपर की ओर बढ़ रही है। इस हफ्ते न्यूज़ बैकग्राउंड बहुत मज़बूत रहेगा, इसलिए खबरों और वेव पैटर्न के बीच संभावित टकराव को ध्यान में रखना होगा। मैं याद दिलाना चाहता हूँ कि अगर न्यूज़ बैकग्राउंड अमेरिकी डॉलर के पक्ष में ज़्यादा झुक जाता है, तो उसकी मांग बढ़ेगी, जिससे मौजूदा ट्रेडिंग प्लान बाधित हो सकता है और बड़े स्तर के वेव पैटर्न को और जटिल बना सकता है।




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डॉलर बिना टैरिफ के छोड़ा गया


किसी को कोई भ्रम नहीं है। न तो फ्रांकोइस बैरू को, उनके फ्रांस के प्रधानमंत्री बने रहने की संभावनाओं को लेकर, न ही फ्रेडरिक मर्ज को, और न ही यूक्रेन में सशस्त्र संघर्ष का जल्दी समाप्त होने का कोई संकेत है। दोनों घटनाएँ यूरो के लिए नकारात्मक हैं और EUR/USD को ऊंचा जाने से रोक रही हैं। इसके अलावा, बाजार अभी भी यह समझ नहीं पा रहा है कि अमेरिकी अपीलीय न्यायालय के फैसले—जिसमें डोनाल्ड ट्रम्प के टैरिफ को गैरकानूनी घोषित किया गया—का Forex पर क्या असर होगा। यह अमेरिकी डॉलर को कैसे प्रभावित करेगा?

फ्रांस-जर्मनी बॉन्ड यील्ड स्प्रेड की गतिशीलता



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USD/CAD: क्या ऊर्ध्वगामी गति पर भरोसा किया जा सकता है?


USD/CAD जोड़ी सोमवार को ऊर्ध्वगामी प्रवृत्ति दिखा रही थी, बावजूद इसके कि अमेरिकी डॉलर में कुल मिलाकर कमजोरी थी। इस मूल्य गति को पिछले सप्ताह के अंत में कमजोर कनाडाई आर्थिक विकास डेटा की रिलीज़ के कारण माना गया। हालांकि, उस रिलीज़ के समय, USD/CAD ट्रेडर किसी अन्य खबर पर ध्यान केंद्रित कर रहे थे। कनाडा को Core PCE इंडेक्स की छाया में रखा गया, जिसे अमेरिकी डॉलर के लिए नकारात्मक रूप में व्याख्यायित किया गया। परिणामस्वरूप, पिछले सप्ताह अमेरिकी डॉलर में व्यापक कमजोरी के बीच यह जोड़ी सक्रिय रूप से गिर गई। सोमवार को, हालांकि, बाजार के प्रतिभागक मिश्रित कनाडाई GDP रिपोर्ट पर प्रतिक्रिया दे रहे हैं।



इस रिपोर्ट के सभी घटक "रेड ज़ोन" में रहे। मासिक और त्रैमासिक हेडलाइन आंकड़े दोनों ही उम्मीदों से कम रहे। उदाहरण के लिए, जून में GDP 0.1% m/m घट गया, पिछले महीने इसी तरह की गिरावट के बाद। अधिकांश विश्लेषकों ने 0.1% विकास की भविष्यवाणी की थी। वार्षिक आधार पर, कनाडाई अर्थव्यवस्था जून में केवल 0.9% बढ़ी, जबकि मई में 1.2% बढ़ी थी (पूर्वानुमान: +1.3%)।



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FOMC बैठक: स्पष्ट रूप से, कुछ भी स्पष्ट नहीं है




FOMC बैठक दो और आधे हफ्ते में होगी, और मुझे याद नहीं आता कि कभी किसी फेडरल रिज़र्व गवर्नर की बैठक पर इतना ध्यान केंद्रित किया गया हो। हालांकि, इस बार इस बढ़ी हुई रुचि के बहुत अच्छे कारण हैं। FOMC ने पिछले साल के अंत में अपनी मौद्रिक नीति में ढील देने को रोक दिया, जबकि बाजार की उम्मीदें पिछले साल सात राउंड ढील और इस साल चार राउंड ढील की थीं। इसलिए, बाजार की उम्मीदें लगातार अत्यधिक और अतिवादी रही हैं। यह कोई आश्चर्य नहीं कि बाजार अगली ढील के दौर का बेसब्री से इंतजार कर रहा है।

हालांकि, मैं संभवतः अगले साल मौद्रिक नीति में होने वाले बदलावों के लिए दर्जनों संभावित परिदृश्यों को रेखांकित कर सकता हूँ। शुरुआत के लिए, यहां तक कि सितंबर में दर में कटौती भी निश्चित नहीं है। कई FOMC गवर्नर "पहले आंकड़े, फिर निर्णय" नीति का पालन जारी रखते हैं। इसलिए, हम आत्मविश्वास के साथ कह सकते हैं कि जब तक अगली महंगाई और श्रम बाजार की रिपोर्टें जारी नहीं होतीं, तब तक दर में कटौती की कोई निश्चितता नहीं है।



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अमेरिका में रोजगार के कमजोर आंकड़े फेड की ब्याज दरों में कटौती की गारंटी देंगे (यूरो/यूएसडी और जीबीपी/यूएसडी जोड़ियों में वृद्धि की संभावना के साथ)


पिछले हफ़्ते, बाज़ार पूर्वानुमानों के अनुरूप ही बंद हुए, जिससे निवेशकों की सितंबर की बैठक में फ़ेडरल रिज़र्व द्वारा ब्याज दरों में 0.25% की कटौती की प्रबल उम्मीद को बल मिला। यह उम्मीद कई अमेरिकी आर्थिक विज्ञप्तियों और केंद्रीय बैंक अधिकारियों के बयानों से और भी मज़बूत हुई।

अगस्त की मुख्य घटना जैक्सन होल संगोष्ठी में फ़ेड अध्यक्ष जे. पॉवेल का मुख्य भाषण था, जहाँ उन्होंने स्पष्ट रूप से संकेत दिया कि कमज़ोर श्रम बाज़ार और स्थिर मुद्रास्फीति को देखते हुए केंद्रीय बैंक ब्याज दरों में कटौती कर सकता है। ट्रेजरी सचिव एस. बेसेंट और अमेरिकी राष्ट्रपति डी. ट्रम्प के भारी दबाव के बीच फ़ेड अध्यक्ष की स्थिति को देखते हुए, ऐसा निर्णय लेना आसान नहीं था। लेकिन सिर्फ़ यही बयान काफ़ी नहीं था—निवेशकों ने, आने वाले आँकड़ों पर फ़ेड की निर्भरता को समझते हुए, अपना सारा ध्यान मुद्रास्फीति और रोज़गार के आंकड़ों पर केंद्रित कर दिया।




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EUR/USD. सितंबर 2025 के लिए तकनीकी विश्लेषण


रुझान विश्लेषण।

सितंबर में, 1.1685 (अगस्त मासिक कैंडल के करीब) के स्तर से, कीमत 1.1438 – रिट्रेसमेंट स्तर 23.6% (पीली बिंदीदार रेखा) को लक्षित करते हुए नीचे की ओर गति शुरू कर सकती है। इस स्तर से, 1.1504 – ऐतिहासिक प्रतिरोध स्तर (नीली बिंदीदार रेखा) के लक्ष्य के साथ एक सुधारात्मक ऊपर की ओर गति संभव है।



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एक और फेड अधिकारी ने ब्याज दरों में कटौती के समर्थन का संकेत दिया


पिछले शुक्रवार को सैन फ़्रांसिस्को फ़ेडरल रिज़र्व बैंक की अध्यक्ष मैरी डेली ने अपने भाषण में कहा कि नीति निर्माता जल्द ही ब्याज दरों में कटौती के लिए तैयार होंगे। उन्होंने यह भी कहा कि टैरिफ़ से प्रेरित मुद्रास्फीति अस्थायी साबित हो सकती है।

डेली ने शुक्रवार को कहा, "जल्द ही नीतियों में बदलाव करने का समय आ जाएगा ताकि वे हमारी अर्थव्यवस्था की ज़रूरतों को बेहतर ढंग से पूरा कर सकें।" उन्होंने कहा कि टैरिफ़ से जुड़ी कीमतों में बढ़ोतरी "एक बार की घटना होगी।" "हमें यह निश्चित रूप से जानने में समय लगेगा। लेकिन हम श्रम बाज़ार को नुकसान पहुँचाए बिना इंतज़ार नहीं कर सकते।"



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