इंस्टाफॉरेक्स कंपनी की तरफ से विश्लेषण

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अमेरिकी डॉलर – साप्ताहिक पूर्वावलोकन




यहाँ हम आखिरकार डॉलर और संयुक्त राज्य अमेरिका की ओर मुड़ रहे हैं। आइए सबसे महत्वपूर्ण घटनाओं से शुरू करें। सबसे पहले और सबसे महत्वपूर्ण — फेडरल रिजर्व की बैठक। हालांकि इस समय कोई भी यह उम्मीद नहीं करता कि अमेरिकी केंद्रीय बैंक ब्याज दरें कम करेगा, फिर भी बाजार वर्ष के दूसरे आधे में दो बार छूट देने की संभावना को बनाए रखता है। इस संदर्भ में, जेरोम पॉवेल का भाषण बेहद महत्वपूर्ण होगा, क्योंकि वह गिरावट चक्र को फिर से शुरू करने की तैयारी का संकेत दे सकते हैं। यदि पॉवेल खुले तौर पर ऐसे संकेत देते हैं, तो अमेरिकी डॉलर की मांग फिर से गिरना शुरू हो सकती है — संभवतः बुधवार शाम से ही। 2025 में डॉलर की मांग लगातार घट रही है, यहां तक कि जब यूरोपीय सेंट्रल बैंक और बैंक ऑफ इंग्लैंड अपनी दरें घटा रहे थे। यदि फेड भी ऐसा संकेत देता है, तो यह डॉलर के लिए बहुत महंगा साबित हो सकता है।



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ब्रिटिश पाउंड – साप्ताहिक पूर्वावलोकन




पाउंड के लिए, नया सप्ताह बहुत ही शांतिपूर्ण रहने का वादा करता है। यूनाइटेड किंगडम से कोई महत्वपूर्ण डेटा आने की उम्मीद नहीं है, इसलिए सभी ध्यान डॉलर और संयुक्त राज्य अमेरिका की ओर मुड़ जाएगा। पाउंड से संबंधित समीक्षा में अमेरिकी घटनाओं पर ध्यान केंद्रित करना अजीब लग सकता है, लेकिन 2025 में यही एकमात्र ऐसा संदर्भ है जो वास्तव में काम करता है। पिछले सप्ताह यूके में कई दिलचस्प रिपोर्टें जारी हुईं, लेकिन उनमें से कोई भी विशेष ध्यान नहीं आकर्षित कर सकी। यह स्पष्ट है कि GBP/USD जोड़ी ब्रिटिश डेटा से बिल्कुल अलग कारकों के प्रभाव में चल रही है।

पाउंड के बारे में विशेष रूप से क्या कहा जा सकता है? सब कुछ अमेरिकी डॉलर पर निर्भर करता है। अमेरिकी मुद्रा की मांग बढ़ रही है या घट रही है (अधिकतर घट रही है), और यही GBP/USD की दिशा तय करती है। मेरी राय में, वर्तमान वेव संरचना बनी हुई है, जिसका मतलब है कि ब्रिटिश मुद्रा में और गिरावट संभव है, क्योंकि अनुमानित वेव 4 तीन-वेव सुधारात्मक रूप ले सकता है। निस्संदेह, अगले सप्ताह अमेरिकी खबरों का प्रभाव इतना मजबूत होगा कि यह आसानी से पिछले सप्ताह बनी मंदी की भावना को पलट सकता है। इसलिए, जब कीमत पिछले निचले स्तर के करीब है, तब भी हम यह सुनिश्चित नहीं कर सकते कि गिरावट जारी रहेगी।



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यूरो मुद्रा – साप्ताहिक पूर्वावलोकन




यूरोप में कुछ ही समाचार घटनाएँ होंगी। हालांकि, वे खास तौर पर आवश्यक नहीं हैं। अमेरिका में बहुत ही तीव्र और विविध समाचार चक्र रहेगा। इसके परिणामस्वरूप, बाजार प्रतिभागियों के पास सक्रिय ट्रेडिंग के लिए पर्याप्त प्रेरणा होगी। याद दिला दूँ कि यूरोपियन सेंट्रल बैंक ने हाल ही में वर्ष की अपनी पांचवीं बैठक आयोजित की और पहली बार मौद्रिक नीति के सभी मानकों को अपरिवर्तित रखा। बाजार ने ईसीबी के इस रुख में किसी भी "परिवर्तन" पर बिल्कुल प्रतिक्रिया नहीं दी। फिर भी, यूरोज़ोन में कुछ घटनाएँ ऐसी होंगी जिन्हें देखना जरूरी है। ये निश्चित रूप से अमेरिकी समाचारों के साये में रहेंगी, लेकिन फिर भी महत्वपूर्ण हैं।

मुझे व्यक्तिगत रूप से सबसे अधिक रुचि दूसरी तिमाही के आर्थिक विकास के आंकड़ों में है। बाजार की उम्मीदों के अनुसार, यूरोपीय संघ की अर्थव्यवस्था तिमाही-दर-तिमाही 0% और सालाना आधार पर 1.2% वृद्धि दिखा सकती है। ये आंकड़े बहुत कम हैं, लेकिन ये अमेरिकी GDP के आंकड़ों के साथ काफी विपरीत होंगे। अमेरिका की GDP 2.5% बढ़ने की उम्मीद है, जो यूरोपीय संघ से काफी अधिक है और पहली तिमाही से भी ज्यादा है। इसलिए, बाजार प्रतिभागियों को सीधे यह पुष्टि मिल सकती है कि डोनाल्ड ट्रंप के टैरिफ काम कर रहे हैं और अमेरिकी राष्ट्रपति अपनी भविष्यवाणियों में सही थे।





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तेल: क्या मार्केट सपोर्ट बनाए रखेगा या टूटते ट्रेंड्स बुल्स के लिए एक जाल हैं?



सप्ताह की शुरुआत से ही तेल बाजार एक तनावपूर्ण संतुलन की स्थिति में बना हुआ है। ब्रेंट क्रूड, जिसने मई की तेजी की दिशा गंवा दी थी, केवल आंशिक रूप से ही रिकवर कर पाया है: $68 तक गिरने के बाद, अमेरिका के पॉज़िटिव इन्वेंटरी डेटा के चलते कीमतों में उछाल आया, लेकिन यह तेजी टूटी हुई ट्रेंडलाइन पर जाकर रुक गई।

अब यही सीमा आने वाले दिनों में तेल के दामों की दिशा तय करेगी: या तो कीमतें इसके ऊपर स्थिर होकर $70 और उससे आगे का रास्ता खोलेंगी, या फिर इसमें फिर से गिरावट शुरू होगी, जो $65–66 प्रति बैरल के स्तर को निशाना बना सकती है।



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EUR/USD: ECB का "हॉकिश विराम" और विरोधाभासी समष्टि आर्थिक रिपोर्टें


यूरोपीय सेंट्रल बैंक ने जुलाई की बैठक के अंत में अपेक्षित रूप से मौद्रिक नीति के सभी मानकों को अपरिवर्तित रखा, जो कि सबसे मूल और अपेक्षित परिदृश्य था। बाजार के प्रतिभागियों ने जुलाई बैठक के औपचारिक परिणामों को अनदेखा किया। EUR/USD जोड़ी कुछ दसियों अंक पीछे हट गई (जैसे कि जड़ता के कारण), लेकिन लगभग तुरंत ही पहल खरीदारों ने ले ली, जिन्होंने तीन सप्ताह के उच्चतम मूल्य को भी अपडेट किया और 18वें अंक की सीमाओं के करीब पहुंच गए।



ऐसे बाजार प्रतिक्रिया का कारण क्या है? चलिए इस बात से शुरू करते हैं कि ट्रेडर्स ने जुलाई की ECB बैठक के परिणामों को अपनी गणनाओं में पहले ही जून तक शामिल कर लिया था, जब पिछली बैठक के परिणाम घोषित हुए थे। केंद्रीय बैंक ने स्पष्ट रूप से बता दिया था कि अगली ब्याज दर कटौती सितंबर से पहले नहीं होगी, लेकिन जुलाई में निश्चित रूप से नहीं होगी। इसलिए, परिणाम न तो आश्चर्यजनक था और न ही निराशाजनक, बल्कि प्रेरणादायक भी नहीं था।



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यूरो ने बाज़ार को चकमा दिया


कोई "sell the fact" प्रतिक्रिया नहीं हुई। हालिया EUR/USD तेजी के पीछे एक कारण यह था कि यूरोपीय सेंट्रल बैंक की जुलाई बैठक के बाद जमा दर 2% पर स्थिर रखी जाएगी, ऐसी उम्मीद थी। विचार यह था कि ECB अपनी मौद्रिक सहजता चक्र के अंत के करीब है, जबकि फेडरल रिजर्व इसे पुनः शुरू करने के लिए तैयार है। हालांकि, क्रिस्टीन लागार्ड की भाषा ने यूरो विक्रेताओं को जमीन पर वापस ला दिया।

ECB जमा दर की भविष्यवाणियाँ



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24 से 27 जुलाई, 2025 के लिए बिटकॉइन के ट्रेडिंग सिग्नल: $117,000 के ऊपर खरीदें (6/8 मरे - 21 SMA)।



बिटकॉइन 6/8 मरे लाइन पर मजबूत रेसिस्टेंस के ऊपर ट्रेड कर रहा है, जो आने वाले दिनों में तेजी के जारी रहने का संकेत हो सकता है और संभावित रूप से यह 7/8 मरे लाइन लगभग $121,875 तक पहुंच सकता है।

यदि बिटकॉइन आने वाले दिनों में 21SMA के आसपास लगभग $118,000 के ऊपर समेकित होता है, तो एक मजबूत तेजी की उम्मीद है, और यह अपना ऑल टाइम हाई लगभग $123,000 तक भी पहुंच सकता है।



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डॉलर एक मज़बूत रेसिस्टेंस दीवार से टकराया।



योजना A: 1 अगस्त तक अमेरिका के साथ 10% या उससे कम टैरिफ समझौते तक पहुँचना।

योजना B: एंटी-कोर्शन (Anti-Coercion) मैकेनिज्म को सक्रिय करना और अमेरिका पर लगभग €100 अरब के आयात शुल्क लगाना। यह कदम यूरोप को होने वाले अमेरिकी निर्यात का एक-तिहाई हिस्सा लक्षित करेगा, जिसकी कुल कीमत 2024 में €335 अरब थी। व्हाइट हाउस की टैरिफ दर को 15% तक बढ़ाने की मंशा को देखते हुए, कोई साझा समझ बनाना लगभग असंभव होता जा रहा है। इस बीच समय भी तेजी से निकलता जा रहा है, जिससे EUR/USD के ऊपर की ओर बढ़ने की संभावना को रोका जा रहा है।



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बाज़ार ने अपना रुख स्पष्ट कर दिया है।


अर्थव्यवस्था अभी भी मज़बूत बनी हुई है, और अमेरिका के अन्य देशों के साथ हुए व्यापार समझौते स्थिति को स्पष्टता प्रदान कर रहे हैं। S&P 500 के लिए इससे बेहतर क्या हो सकता है? शायद कॉरपोरेट कमाई की वह आतिशबाज़ी, जिसकी निवेशकों को "मैग्निफिसेंट सेवन" और अन्य कंपनियों से उम्मीद है। वॉल स्ट्रीट के विश्लेषकों ने उम्मीदों की सीमा बहुत ही कम रखी है — दूसरी तिमाही में केवल 2.8% की आय वृद्धि, जो 2023 के बाद सबसे कम है। लेकिन बैंक स्टॉक्स की बदौलत यह आंकड़ा पहले ही बढ़कर 3% तक पहुंच चुका है। और सबसे अच्छा अभी आना बाकी हो सकता है।


MLIV Pulse पोल में सर्वे किए गए 100 से अधिक निवेशकों में से अधिकांश के अनुसार, S&P 500 के लिए कॉरपोरेट आय टैरिफ से अधिक महत्वपूर्ण है। फिर भी, जब तक आयात शुल्क पर स्पष्टता नहीं आती, तब तक अमेरिकी कंपनियों से मजबूत प्रदर्शन की उम्मीद करना मुश्किल होगा। इस लिहाज से, डोनाल्ड ट्रंप प्रशंसा के पात्र हैं। अपनी विशिष्ट तेज़ गतिविधियों के अंदाज़ में, अमेरिकी राष्ट्रपति ने वह कर दिखाया जो असंभव-सा लगता था — बहुत कम समय में कई व्यापार समझौते कर लिए। आमतौर पर ऐसे समझौतों को अंतिम रूप देने में वर्षों लग जाते हैं।



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ट्रम्प यूरोपीय संघ को सूखा रहे हैं।



जब डोनाल्ड ट्रम्प सत्ता में आते हैं, तो आप यह महसूस किए बिना नहीं रह सकते कि आप अमेरिका में नहीं रहते हैं, यह सोचकर खुशी होती है। ज़ाहिर है, यह एक मजाक है—लेकिन हर मजाक में एक छोटी सी सच्चाई होती है। और यूरोपीय संघ शायद अब पहले से कहीं ज्यादा पछता रहा है कि ट्रम्प फिर से अमेरिका के राष्ट्रपति बन गए हैं। शांतिपूर्ण समय खत्म हो चुका है। पहले कोरोना वायरस महामारी, फिर पूर्वी यूरोप में एक सैन्य संघर्ष (जिसमें यूरोप अप्रत्यक्ष रूप से शामिल है), और अब एक वैश्विक ट्रेड युद्ध जो अमेरिका को समृद्ध बनाने के लिए यूरोपीय संघ के खर्च पर किया जा रहा है। यूरोप अब भी एक समृद्ध क्षेत्र है, लेकिन पिछले कुछ वर्षों में इसे गंभीर चुनौतियों का सामना करना पड़ा है।

ट्रम्प न केवल ब्रुसेल्स के अधिकारियों को बल्कि बाजार के सभी हिस्सेदारों को भ्रमित करते रहते हैं। कभी-कभी ऐसा लगता है जैसे व्हाइट हाउस के प्रतिनिधि जानबूझकर पूरी तरह विरोधाभासी बयान देते हैं, नियम, बातचीत की शर्तें और समझौतों के ढांचे बार-बार बदलते रहते हैं। वे ऐसा क्यों करते हैं, यह स्पष्ट नहीं है। शायद ताकि उनके विरोधी घबराएं और वर्तमान में मौजूद शर्तों को स्वीकार करने के लिए अधिक तैयार हो जाएं।



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