इंस्टाफॉरेक्स कंपनी की तरफ से विश्लेषण

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बाज़ारों को आदेश नहीं दिया जा सकता।


अब बाज़ार की आँखें खुल गई हैं। डोनाल्ड ट्रंप ऐसे राष्ट्रपति नहीं हैं जो अन्य देशों की ओर से टैरिफ में कटौती के जवाब में अपने टैरिफ कम कर दें। व्हाइट हाउस में बैठे नेता का इरादा शर्तें थोपने का है—या तो उनकी मांगें मानो या अमेरिकी बाज़ार छोड़ दो। S&P 500 को अब यह समझ आ गया है कि अमेरिकी राष्ट्रपति कभी भी अपना रुख बदल सकते हैं, और यह सारी बातचीत ताक़त की धमकी के साए में हो रही है। ऐसे हालात में सफलता की कितनी संभावना है? लगातार दूसरे कारोबारी सत्र में ब्रॉड स्टॉक इंडेक्स की गिरावट गहरी शंका को दर्शाती है।

गोल्डमैन सैक्स का मानना है कि अमेरिकी शेयरों का वर्तमान मूल्यांकन S&P 500 में लंबी अवधि की तेजी की बहुत कम गुंजाइश छोड़ता है। जेपी मॉर्गन का कहना है कि बाज़ार में झटकों के समय अमेरिका द्वारा जारी संपत्तियाँ सुरक्षित विकल्प नहीं हैं। HSBC ने गंभीर बुनियादी हालातों को देखते हुए सतर्क रहने की सलाह दी है। 2024 के बाद से सबसे लंबी जीत की लहर के बावजूद, ब्रॉड स्टॉक इंडेक्स अभी भी अपने यूरोपीय समकक्षों से पिछड़ रहा है। हालांकि, जर्मनी में राजनीतिक संकट इस ताक़त के संतुलन को बदल सकता है।




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वैश्विक टकराव का हिस्सा के रूप में व्यापार युद्ध



कई लोग यह मान सकते हैं कि डोनाल्ड ट्रंप द्वारा शुरू किया गया व्यापार युद्ध केवल बजट घाटे और राष्ट्रीय ऋण को कम करने का एक उपकरण है। हालांकि, गहरे विश्लेषण से यह स्पष्ट होता है कि यह चीन और संयुक्त राज्य अमेरिका के बीच एक व्यापक वैश्विक टकराव का केवल एक हिस्सा है। ये दोनों महाशक्तियाँ वैश्विक प्रभुत्व और नेतृत्व के लिए प्रतिस्पर्धा करती रहती हैं, और प्रतिद्वंद्वी को कमजोर करना किसी भी सरकार की रणनीतिक योजना का हिस्सा है। जबकि जो बिडेन के शांतिपूर्ण नेतृत्व में कोई बड़ा उन्नति नहीं हुई, ट्रंप के तहत, जिन्होंने आठ साल पहले चीन से खुलेआम टकराव किया था, संघर्ष का भविष्य लगभग पहले ही तय हो चुका था।

हाल ही में, यूएस रक्षा सचिव पीट हेगसेथ ने कहा कि चीनी मिसाइलें 20 मिनट में एक अमेरिकी विमानवाहक पोत को नष्ट कर सकती हैं। हेगसेथ के अनुसार, चीन एक ऐसी सेना बना रहा है जो दुनिया को, जिसमें अमेरिका भी शामिल है, जीतने में सक्षम हो। पेंटागन द्वारा अध्ययन किए गए हर खुले संघर्ष के सिमुलेशन में अमेरिका हारता है। दुनिया का सबसे समृद्ध देश होने के बावजूद, अमेरिका अपने हथियारों और सैन्य बल में पर्याप्त निवेश नहीं कर रहा है। ट्रंप ने रक्षा खर्च को $1 ट्रिलियन तक बढ़ाने का वादा किया है, लेकिन यह पैसा कहीं से आना चाहिए। और कहाँ, जब यूएस का बजट हर साल घाटे में होता है? इसलिए एक नए वैश्विक व्यापार संरचना की आवश्यकता है—एक ऐसी संरचना जहाँ अमेरिका अधिक कमाए।





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मई FOMC बैठक: एक पूर्वावलोकन


हम बुधवार को फेडरल रिजर्व की हालिया नीति बैठक के परिणाम जानेंगे। एक तरफ, यह एक सामान्य घटना है जिसका परिणाम पहले से निर्धारित है। दूसरी तरफ, मुद्रा बाजार इस इंतजार में थमा हुआ है, जैसे यह एक लंबी प्रतीक्षित फिल्म हो जिसका कथानक अप्रत्याशित हो, लेकिन अंत ज्ञात हो।

इसमें कोई संदेह नहीं है कि फेड मौजूदा मौद्रिक नीति पैरामीटर को बनाए रखेगा, ब्याज दर को 4.5% पर बनाए रखते हुए। CME FedWatch टूल के अनुसार, इस परिदृश्य की संभावना 96% है। इस बीच, बाजार अगले (जून) बैठक में दरों में कटौती की 31% संभावना मानता है।




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ऑस्ट्रेलियाई डॉलर ने नई ऊंचाई को छुआ।


ऑस्ट्रेलियाई डॉलर ने नए सप्ताह की शुरुआत में अमेरिकी डॉलर के मुकाबले अपने पांच महीने के उच्चतम स्तर को छुआ। एनएबी (नेशनल ऑस्ट्रेलिया बैंक) ने ऑस्ट्रेलियाई अर्थव्यवस्था और राष्ट्रीय मुद्रा से संबंधित अपनी कई भविष्यवाणियों को संशोधित किया। अब एनएबी का अनुमान है कि वर्ष के अंत तक AUD/USD विनिमय दर लगभग 0.7000 तक पहुँच सकती है, जो पिछले साल 30 सितंबर को देखी गई उच्चतम दर के करीब है। एनएबी के अनुसार, ऑस्ट्रेलियाई डॉलर की मजबूती मुख्य रूप से अमेरिकी डॉलर में और गिरावट की उम्मीदों से प्रेरित है, क्योंकि ग्रीनबैक लगातार अधिक संवेदनशील नजर आ रहा है।

अन्य भविष्यवाणियों के अनुसार, एनएबी ने अपने जीडीपी वृद्धि अनुमान को 2.25% से घटाकर 2% कर दिया है और बेरोजगारी दर के शिखर अनुमान को 4.2% से बढ़ाकर 4.4% कर दिया है। अधिकांश संशोधन बाहरी कारणों से हैं—मुख्य रूप से अमेरिका की नई टैरिफ नीति—और ऐसे समान नकारात्मक समायोजन सभी प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं में किए जा रहे हैं, जिसमें जापान, यूरोप, चीन और यूके शामिल हैं। ऑस्ट्रेलिया "इंडिपेंडेंस डे" व्यापार उपायों से कम प्रभावित है, क्योंकि यूएस को होने वाला निर्यात उसके कुल निर्यात का 5% से कम है, जो ऑस्ट्रेलियाई डॉलर की मजबूती को समर्थन देने वाला एक स्पष्ट लाभ है। चीन के माध्यम से अप्रत्यक्ष दबाव एक बड़ा चिंता का विषय है, यही कारण है कि ऑस्ट्रेलिया चाहता है कि अमेरिका और चीन टैरिफ समझौते तक पहुँचें और वैश्विक व्यापार युद्धों को मंदी का कारण बनने से रोकें।




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बिटकॉइन में मजबूती: अगली लहर के लिए बाज़ार तैयार


बिटकॉइन $93,000–$94,000 की रेंज में ट्रेड कर रहा है, जो 2 मई को दर्ज किए गए इसके हालिया स्थानीय उच्च स्तर $97,900 से लगभग 0.5% नीचे है। अस्थिरता में कमी आई है, और बाजार फिलहाल एक ठहराव की स्थिति में दिखाई दे रहा है। हालांकि, इस स्पष्ट शांति के नीचे गहरे बदलाव हो रहे हैं। आंकड़े सिर्फ स्थिरता नहीं, बल्कि आक्रामक वृद्धि के एक नए चरण की संभावित तैयारी की ओर इशारा करते हैं।

जहाँ खुदरा निवेशक संकोच कर रहे हैं, वहीं संस्थागत पूंजी समय बर्बाद नहीं कर रही है। जो अभी "संघटन" (consolidation) जैसा दिख रहा है, वह कल अचानक एक तेज़ उछाल में बदल सकता है।





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GBP/USD अवलोकन – 7 मई: ट्रंप को चीन से कॉल नहीं आया, पीछे हटना पड़ा




मंगलवार को, जहां यूरो एक सपाट रुझान में फंसा हुआ था, वहीं GBP/USD मुद्रा जोड़ी ने एक नई ऊपरी दिशा में चालू की। यह रैली सोमवार को शुरू हुई थी, लेकिन उस दिन अमेरिकी सत्र के दौरान, एक अपेक्षाकृत मजबूत ISM सर्विसेज PMI जारी किया गया, और एक बार के लिए, बाजार ने मैक्रोइकोनॉमिक डेटा पर प्रतिक्रिया दी। इसके परिणामस्वरूप, जोड़ी सोमवार के समापन तक कोई वास्तविक लाभ नहीं दिखा पाई, लेकिन मंगलवार को, व्यापारियों ने नवीनीकरण ऊर्जा के साथ वापसी की। यह ध्यान देने योग्य है कि पिछले एक या दो वर्षों में, पाउंड स्टर्लिंग ने अक्सर बिना किसी उचित कारण के वृद्धि दिखाई है, या यह अपने समकक्षों से ज्यादा मजबूत बढ़ा है या इससे अधिक बढ़ा है जितना कि बुनियादी कारणों के हिसाब से अपेक्षित था। और हाल के महीनों में, अमेरिकी डॉलर हर मौके पर गिर रहा है, तो पाउंड की यह नवीनतम सराहना कोई आश्चर्य की बात नहीं है।

कल, ब्रिटेन ने अपने अप्रैल सर्विसेज PMI का दूसरा अनुमान जारी किया, जो 49.0 था, जो मार्च में 52.5 से घटा था। यह रिपोर्ट जोड़ी की ऊपरी दिशा में जाने का कारण नहीं थी। चूंकि कोई अन्य महत्वपूर्ण घटनाएँ नहीं थीं, हम मानते हैं कि यह "ट्रंप फैक्टर" के कारण डॉलर का कमजोर होना था। सप्ताह की शुरुआत डोनाल्ड ट्रम्प द्वारा नए टैरिफ लगाने के साथ हुई, और अब कोई भी यह विश्वास नहीं करता कि उनका "चीन के साथ व्यापार सौदा जल्द ही होने वाला है।"





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GBP/USD. पाउंड और राजनीति


पाउंड ने सोमवार को पिछले सप्ताह के तीन दिन की लंबी गिरावट के बाद पलटाव किया। शुरुआत में यह स्थानीय चुनाव परिणामों के जवाब में कमजोर हुआ, जहां नाइजल फरेज की रिफॉर्म यूके पार्टी ने कंजरवेटिव और लेबर दोनों को एक महत्वपूर्ण झटका दिया। इसके अतिरिक्त, GBP/USD जोड़ी अमेरिकी डॉलर के सामान्य मजबूत होने के बीच गिर गई, जो आर्थिक मंदी के संकेतों को नजरअंदाज कर रहा था। अप्रैल के मजबूत नॉनफार्म पेरोल्स और डोनाल्ड ट्रंप के चीन के प्रति समर्पणपूर्ण टिप्पणियों ने GBP/USD बेअर्स को जोड़ी को साप्ताहिक न्यूनतम स्तर तक खींचने में मदद की।

हालांकि, सोमवार को खरीदारों ने फिर से पहल हासिल की, और जोड़ी को 1.33 रेंज में वापस धकेल दिया।




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बिटकॉइन ने अपनी पकड़ खो दी है और अब यह चाकू की धार पर संतुलित है: $95,000 का जाल


बिटकॉइन फिर से दबाव में है। सोमवार को, दुनिया की सबसे बड़ी क्रिप्टोकरेंसी की कीमत $95,000 से नीचे गिर गई, और यह सिर्फ एक और सुधार नहीं है। यह वर्तमान बाजार में गहरी संरचनात्मक तनाव का लक्षण है। पिछले 24 घंटों में, यह सिक्का $93,806 से $95,741 के बीच कारोबार करता रहा, लेकिन चार्ट पर शॉर्ट-टर्म सिग्नल चेतावनी दे रहे हैं कि कुछ और महत्वपूर्ण घटित हो सकता है।

$97,000 के ऊपर रिकवरी की असफल कोशिशें और कमजोर खरीदारी गतिविधि यह संकेत देती हैं कि बैल (बुल्स) थकने लगे हैं। और जबकि दीर्घकालिक चार्ट अभी भी बुलिश ट्रेंड को बनाए हुए हैं, शॉर्ट-टर्म सिग्नल्स तेजी से चिंता बढ़ा रहे हैं। यह केवल संख्याओं को देखना नहीं है — यह समझने की बात है कि उनके पीछे क्या हो रहा है।




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डॉलर की बिक्री में मंदी के कोई संकेत नहीं दिख रहे हैं


हालिया CFTC रिपोर्ट से पता चलता है कि डॉलर की बिक्री बिना रुके जारी है। प्रमुख मुद्राओं के मुकाबले साप्ताहिक बदलाव -$3.1 बिलियन रहे, जिससे कुल संचित शॉर्ट पोजीशन -$17.1 बिलियन तक पहुँच गई है।



डॉलर को पुनः गति प्राप्त करने में कठिनाई का एक कारण चीन का डोनाल्ड ट्रंप के दबाव के सामने झुकने से इनकार करना है। यू.एस. और चीन व्यापार वार्ता के आरंभ को लेकर अब भी असहमत हैं। ट्रंप ने पिछले सप्ताह कई बार यह दावा किया कि चीन के साथ बातचीत हुई थी, जिसे बीजिंग ने नकारा। इस बीच, यू.एस. के ट्रेजरी सचिव स्कॉट बेशेंट — जो व्यापार वार्ता का नेतृत्व करते दिख रहे हैं — ने कहा कि उन्हें ट्रंप और शी के बीच किसी भी बातचीत का पता नहीं है। इसी बीच, प्रमुख अमेरिकी खुदरा श्रृंखलाओं की शेल्फ़ें खाली हो रही हैं, और अगर जल्द ही टैरिफ़ में कमी नहीं की गई तो कीमतों में वृद्धि होने का खतरा है। कंटेनर शिपिंग डेटा से पता चलता है कि दोनों देशों के बीच व्यापार लगभग रुक गया है, क्योंकि आयातकों ने ऑर्डर देना बंद कर दिया है। अमेरिकी किसान भी अपने सबसे बड़े विदेशी बाजार में निर्यात में महत्वपूर्ण गिरावट देख रहे हैं।





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US बाजार: मामूली लेकिन सकारात्मक हलचल





एस एंड पी 500

अमेरिकी बाजार ने हल्की लेकिन स्थिर वृद्धि दिखाई।

शुक्रवार को, मुख्य अमेरिकी सूचकांकों ने सकारात्मक क्षेत्र में बंद किया: डॉव जोन्स 0.2% बढ़ा, नैस्डैक 1.5% बढ़ा, और एस एंड पी 500 0.6% बढ़ा, 5,604 पर बंद हुआ, जो 5,150–5,800 के ट्रेडिंग रेंज में था।





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