indian economy 2020

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जैसे ही आरबीआई एफएक्स हस्तक्षेप टूलकिट का विस्तार करता है, आयातकों की हेजिंग लागत दुर्घटनाग्रस्त हो जाती है

स्थानीय इकाई के मूल्य में गिरावट के बावजूद परिपक्वता अवधि के दौरान मुद्रा जोखिमों को कवर करने की लागत, भारत के विदेशी मुद्रा भंडार को संरक्षित करने की दिशा में केंद्रीय बैंक की डेरिवेटिव-केंद्रित हस्तक्षेप रणनीति के आयातकों के लिए लाभों को रेखांकित करती है।

प्रीमियम केवल एक पखवाड़े में 12 महीने तक की परिपक्वता अवधि में 61-67 आधार अंक गिरा है। अकेले स्पॉट-मार्केट हस्तक्षेप के बजाय, मुद्रा बाजारों में केंद्रीय बैंक की हस्तक्षेप रणनीति भी वायदा अनुबंधों को शामिल करने के लिए निर्धारित है।

ट्रेजरी और वेल्थ मैनेजमेंट कंपनी आईएफए ग्लोबल के सीईओ अभिषेक गोयनका ने कहा, "फॉरवर्ड प्रीमियम में ये गिरावट केंद्रीय बैंक के हस्तक्षेप के दृष्टिकोण का स्पष्ट प्रतिबिंब है।" "केंद्रीय बैंक अनिश्चित वैश्विक वातावरण में विदेशी मुद्रा भंडार के लिए सुरक्षात्मक है। आयातक, जो पहले अनिच्छुक थे, अब वायदा अनुबंध खरीदने के लिए आकर्षक स्तर ढूंढ रहे हैं जो गिरते रुपये के कारण अपतटीय देनदारियों में किसी भी वृद्धि को रोक देगा।"

बुधवार को रुपया 77.58 प्रति डॉलर पर बंद हुआ था। यह एक दिन पहले 77.80 के रिकॉर्ड निचले स्तर पर पहुंच गया था।

घटनाओं के एक आश्चर्यजनक मोड़ में, भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) ने 4 मई को पॉलिसी रेपो बढ़ा दिया, जिस पर बैंक केंद्रीय बैंक से अल्पकालिक धन उधार लेते हैं, 40 आधार अंकों से।

केंद्रीय बैंक फ्यूचर्स, फॉरवर्ड्स (ऑनशोर और ऑफशोर दोनों) और स्पॉट एक्सचेंज रेट मार्केट्स के जरिए रुपये की गिरावट को रोकने के लिए हस्तक्षेप कर रहा है।

ईटीआईजी द्वारा संकलित ब्लूमबर्ग के आंकड़ों से पता चलता है कि आरबीआई दर के फैसले के एक दिन बाद 5 मई को एक महीने के फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट में गुरुवार को 3.37 प्रतिशत बनाम 4.03 प्रतिशत की वृद्धि हुई। गेज प्रतिशत के संदर्भ में फॉरवर्ड प्रीमियम को दर्शाता है।

कोटक सिक्योरिटीज के करेंसी एनालिस्ट अनिंद्य बनर्जी ने कहा, 'ब्याज दरों में अंतर बढ़ने से फॉरवर्ड प्रीमियम में बढ़ोतरी होनी चाहिए थी।' "इसके बजाय, उन्होंने सिस्टम में बिल्कुल डॉलर की कमी के साथ महत्वपूर्ण गिरावट की सूचना दी। यह केवल केंद्रीय बैंक की संशोधित हस्तक्षेप रणनीति को दर्शाता है, जिसका उद्देश्य विदेशी मुद्रा भंडार की रक्षा करना हो सकता है।

उन्होंने कहा, 'रुपये में गिरावट के रुख के बीच कम प्रीमियम आयातकों को सस्ते बचाव के लिए प्रेरित कर रहा है।'

ऐसा लगता है कि आरबीआई ने मौके पर ही डॉलर बेचे हैं ताकि परिपक्वता के दौरान ऑनशोर फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट्स में खरीद/बिक्री स्वैप डील हो सके। यह केंद्रीय बैंक को हाजिर बिक्री के तुरंत बाद डॉलर स्टॉक देने से मुक्त करता है।

ब्लूमबर्ग के आंकड़ों से पता चलता है कि यूरो और यूएसडी के बीच बेसिस स्वैप स्प्रेड, वैश्विक डॉलर की कमी के लिए एक बेंचमार्क, बुधवार को -22.79 था। यह लगभग -30 था जब फरवरी में रूस-यूक्रेन युद्ध शुरू हुआ था। यह -139.25 जितना चौड़ा था जब कोरोना वायरस ने पूरी दुनिया को ठप कर दिया था।

शिनहान बैंक में ट्रेजरी के एवीपी कुणाल सोधानी ने कहा, "अचानक दरों में बढ़ोतरी के बाद फॉरवर्ड प्रीमियम में गिरावट ने आयातकों के आराम को बढ़ा दिया है।" "वे कंपनियां, जो पहले से ही मुद्रास्फीति की मार झेल रही हैं, अब अपतटीय देनदारियों को कवर करने के लिए अच्छे कारण हो सकते हैं।"

"एक केंद्रीय बैंक के हस्तक्षेप-आगे द्वारा समर्थित और ऑप्टिकल डॉलर की कमी के एक ओवरप्ले ने आगे के प्रीमियम को कम कर दिया," उन्होंने कहा।

विदेशी मुद्रा भंडार का मौजूदा स्तर 10 महीने के आयात का प्रावधान करता है।

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अर्थशास्त्रियों ने कमजोर रुपये से आयातित मुद्रास्फीति को बढ़ाने की चेतावनी दी है

अर्थशास्त्रियों ने कहा है कि निर्यात के लिए समर्थन करते हुए एक मूल्यह्रास रुपये का मतलब मुद्रास्फीति के लिए अधिक दर्द हो सकता है क्योंकि आयातित मुद्रास्फीति अधिक हो जाती है, अर्थशास्त्रियों ने कहा है। वैश्विक ऊर्जा कीमतों को स्थिर रखते हुए, रुपये में 2% की गिरावट से हेडलाइन मुद्रास्फीति में 10 आधार अंकों की वृद्धि होती है।

डॉलर के बहिर्वाह प्रभाव से प्रेरित डॉलर के मुकाबले रुपया सोमवार को 77.44 के सर्वकालिक निचले स्तर पर आ गया क्योंकि अमेरिकी फेडरल रिजर्व ने आगे की दरों में बढ़ोतरी और भू-राजनीतिक तनाव के नतीजों की उम्मीदों के बीच मौद्रिक नीति को कड़ा किया।

भारतीय रिजर्व बैंक (rbi) ने पिछले हफ्ते मुद्रास्फीति से लड़ने के लिए प्रमुख ब्याज दर को 40 आधार अंक बढ़ाकर 4.4% कर बाजारों को चौंका दिया, लगभग चार वर्षों में यह पहली वृद्धि है। मार्च में भारत की खुदरा मुद्रास्फीति बढ़कर लगभग 7% हो गई, जो 17 महीनों में सबसे अधिक है और लगातार तीसरे महीने केंद्रीय बैंक के 2-6% सहिष्णुता बैंड की ऊपरी सीमा से अधिक है।

एचडीएफसी बैंक ने कहा, "रुपया आखिरकार अपने आराम क्षेत्र से अलग हो गया है। वैश्विक ऊर्जा कीमतों को स्थिर रखते हुए, रुपये में 2% की गिरावट से हेडलाइन मुद्रास्फीति में 10 बीपीएस की वृद्धि होती है, जो घरेलू ईंधन और ऊर्जा लागत पर प्रत्यक्ष प्रभाव का प्रतिनिधित्व करती है।" अर्थशास्त्री साक्षी गुप्ता

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उन्होंने कहा कि अगर दूसरे दौर की अन्य वस्तुओं और सेवाओं की कीमतों पर प्रभाव को ध्यान में रखा जाए तो कुल प्रभाव अधिक होगा।

चीनी युआन, जापानी येन, थाई बहत, फिलीपीन पेसो, दक्षिण अफ्रीकी रैंड और इंडोनेशियाई रुपिया में भी गिरावट आई है।

बैंक ऑफ बड़ौदा के मुख्य अर्थशास्त्री मदन सबनवीस ने कहा, "रुपये का 5% मूल्यह्रास आयात को 3-4 रुपये प्रति डॉलर महंगा कर देगा। इसलिए, कोयले, तेल, खाद्य तेल और सोने की लागत बढ़ने से आयातित मुद्रास्फीति बढ़ेगी।" .

निर्यात को बढ़ावा
आईसीआरए की मुख्य अर्थशास्त्री अदिति नायर ने कहा, "भारत के चालू खाते के घाटे में वृद्धि, दुनिया भर में मौद्रिक नीति के सख्त होने, डॉलर की मजबूती और उभरती बाजार परिसंपत्तियों के प्रति सामान्य जोखिम से रुपये में गिरावट की आशंका है।" h1 fy23 के शेष भाग में रुपया 75-79 प्रति डॉलर के बीच व्यापार करने की संभावना है।

fieo के महानिदेशक अजय सहाय के अनुसार, भारत के पारंपरिक निर्यात जैसे चमड़ा और कपड़ा रुपये में गिरावट से लाभान्वित होंगे, लेकिन आगाह किया कि समग्र अस्थिरता इस क्षेत्र के लिए अनुकूल नहीं है।

नायर ने कहा कि वित्त वर्ष 2012 में भारत का व्यापारिक घाटा बढ़कर 250-252 अरब डॉलर होने का अनुमान है, जो वित्त वर्ष 2012 में 190-192 अरब डॉलर था।

नायर ने कहा, "हालांकि, एक मजबूत सेवा व्यापार अधिशेष से चालू खाते के घाटे में वित्त वर्ष 22 में $ 90-95 बिलियन (जीडीपी का 2.6%) वित्त वर्ष 22 में $ 45 बिलियन से बिगड़ने की उम्मीद है।"

डीबीएस में वरिष्ठ अर्थशास्त्री राधिका राव के अनुसार, इस साल उच्च कमोडिटी कीमतों (व्यापक चालू खाते की कमी) और धीमी पूंजी प्रवाह से व्यापार सदमे की नकारात्मक शर्तें मुद्रा में क्रमिक मूल्यह्रास के लिए एक समायोजन तंत्र के रूप में एक मामला बनाती हैं।

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रुपये की रक्षा के लिए आरबीआई हस्तक्षेप करता है क्योंकि मुद्रा कम रिकॉर्ड करने के लिए स्लाइड करती है

इस मामले से परिचित एक व्यक्ति ने कहा कि भारत का केंद्रीय बैंक सभी विदेशी मुद्रा बाजारों में हस्तक्षेप कर रहा है और रुपये को बचाने के लिए ऐसा करना जारी रखेगा, जो सोमवार को रिकॉर्ड निचले स्तर पर आ गया।

भारतीय रिजर्व बैंक अपने लगभग 600 बिलियन डॉलर के विदेशी मुद्रा भंडार को एक दुर्जेय भंडार के रूप में देखता है, जिसे वह सट्टेबाजों के खिलाफ इस्तेमाल करेगा, व्यक्ति ने कहा, पहचान नहीं करने के लिए कहा क्योंकि विचार-विमर्श सार्वजनिक नहीं है। व्यक्ति ने कहा कि आरबीआई एक व्यवस्थित मूल्यह्रास की मांग कर रहा है।

एक केंद्रीय बैंक के प्रवक्ता टिप्पणी के लिए तुरंत उपलब्ध नहीं थे।

सोमवार को रुपया 0.8% की गिरावट के साथ 77.53 के अभूतपूर्व स्तर पर आ गया, क्योंकि विदेशी भारतीय शेयरों से पैसा खींचना जारी रखते हैं। बढ़ती मुद्रास्फीति और आक्रामक मौद्रिक सख्ती की संभावना उभरते बाजारों को परेशान कर रही है, और पिछले सप्ताह भारत के केंद्रीय बैंक द्वारा एक आश्चर्यजनक दर वृद्धि मुद्रा की गिरावट को रोकने में सक्षम नहीं है।

रुपये को बचाने के लिए आरबीआई का दखल, और करने को तैयार ब्लूमबर्ग
व्यक्ति ने कहा कि रुपये की तेज गिरावट निराधार है क्योंकि भारत का निर्यात मजबूत है और विकास दर पटरी पर है। यह आरबीआई को विश्वास दिलाता है कि नवीनतम गिरावट से पहले देखे गए स्तर लाइन फंडामेंटल में हैं।

व्यक्ति ने कहा कि आरबीआई ने सोमवार को स्पॉट, फॉरवर्ड और नॉन-डिलिवरेबल फॉरवर्ड मार्केट में हस्तक्षेप किया। व्यक्ति ने कहा कि आरबीआई रुपये पर घरेलू कारणों के बजाय कमजोर युआन और मजबूत डॉलर से दबाव देखता है।

भारत अपनी तेल की लगभग 80% जरूरतों को पूरा करने के लिए आयात पर निर्भर करता है और ऊर्जा की बढ़ी हुई कीमतें मुद्रास्फीति को तेज करने और इसके चालू खाते और व्यापार घाटे को बढ़ाने की धमकी देती हैं।

मुंबई में डीबीएस बैंक लिमिटेड में ट्रेजरी और मार्केट्स के प्रमुख आशीष वैद्य ने ब्लूमबर्ग टीवी पर कहा, "यह स्पष्ट रूप से डॉलर की मजबूती के साथ-साथ तेल के कार्य के बारे में है।" जहां तक ​​तेल में तेजी का सवाल है, रुपया दबाव में बना रहेगा।

नवीनतम आंकड़ों से पता चलता है कि एक साल में पहली बार रिजर्व ढेर 600 अरब डॉलर से नीचे गिर गया था।

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आरबीआई डॉलर से भंडार में विविधता ला रहा है

आरबीआई गवर्नर शक्तिकांत दास ने सोमवार को कहा कि केंद्रीय बैंक ने छह महीने पहले डॉलर से अपने भंडार में विविधता लाना शुरू किया था। साथ ही, उन्होंने कहा कि भंडार खर्च नहीं किया जा सकता क्योंकि वे "हमारे पैसे" नहीं हैं बल्कि एक दायित्व का प्रतिनिधित्व करते हैं।

राज्यपाल की यह टिप्पणी यहां सीआईआई राष्ट्रीय परिषद की बैठक में उद्योग जगत के नेताओं के साथ बातचीत के दौरान की गई। दास एक सवाल का जवाब दे रहे थे कि प्रतिबंधों के एक हिस्से के रूप में विदेशों में रखे गए रूस के भंडार को पश्चिम में जमने के मद्देनजर आरक्षित निवेश रणनीति पर फिर से विचार करने की आवश्यकता है।

दास ने कहा कि उन्हें ऐसी स्थिति का अनुमान नहीं था जहां भारत को प्रतिबंधों का सामना करना पड़ेगा। “हम एक लोकतंत्र हैं, हमारे पास कानून का शासन है और भारत की कोई विस्तारवादी महत्वाकांक्षा नहीं है। यह कुछ ऐसा है जो मुझे लगता है कि सरकार ने कहा है और ये मेरे शब्द नहीं हैं, ”दास ने कहा। "हमें प्रतिबंधों की उम्मीद नहीं है, लेकिन हाँ, यह कुछ ऐसा है, जो आगे जाकर अब मुझे लगता है कि हर देश इस बारे में सोचना शुरू कर देगा।"
आरबीआई डॉलर से भंडार में विविधता ला रहा है

भंडार के विविधीकरण पर, दास ने कहा कि भारत की विदेशी मुद्रा जोत विभिन्न विदेशी मुद्राओं में वितरित की जाती है, न कि केवल एक में केंद्रित। "हमारे पास सोने के भंडार हैं, जो आंशिक रूप से भारत में और आंशिक रूप से बाहर फैले हुए हैं ... दूसरा मुद्दा यह है कि आप अपने भंडार को किस रूप में रखते हैं? क्या आप पूरी तरह से सोने की ओर बढ़ने जा रहे हैं? तरलता भी होनी चाहिए, ”दास ने कहा।

उन्होंने कहा कि वर्तमान में उन मुद्दों के बारे में बात करने की कोई आवश्यकता नहीं है जो मौजूद नहीं हैं और ये ऐसे मुद्दे हैं जिन्हें केंद्रीय बैंक पर छोड़ दिया जाता है। "मैं केवल इतना कह सकता हूं कि इस समय हमारे भंडार कई मुद्राओं में वितरित किए जाते हैं, लेकिन हां, जिनमें से अधिकांश निस्संदेह डॉलर है और हमने विविधता लाने का फैसला किया है, अभी नहीं बल्कि कुछ छह महीने पहले हमने दूसरे में विविधता लाने का फैसला किया है। मुद्राएं।"

यह बताते हुए कि भारत के विदेशी मुद्रा भंडार का उपयोग घरेलू निवेश के लिए क्यों नहीं किया जा सकता है, दास ने कहा कि ये भंडार देश की देनदारियों का प्रतिनिधित्व करते हैं। उन्होंने कहा कि आज जहां विदेशी कर्ज से ज्यादा भंडार है, वहीं स्थिति बदल सकती है. दास ने कहा, "भंडार एक ऐसी चीज है जो किसी भी अर्थव्यवस्था में बहुत अधिक स्थिरता और आत्मविश्वास जोड़ती है।"

अंतरराष्ट्रीय स्तर पर रखे गए 7.7 ट्रिलियन डॉलर के खजाने के अमेरिकी सरकार द्वारा जारी आंकड़ों के अनुसार, दिसंबर 2021 तक भारत के पास 199 बिलियन डॉलर है, जो जून 2021 में 220 बिलियन डॉलर से लगभग 10% कम है। आरबीआई के 744 मीट्रिक टन सोने के भंडार में से, 451 विदेश में बैंक ऑफ इंग्लैंड और बैंक फॉर इंटरनेशनल सेटलमेंट्स के पास सुरक्षित अभिरक्षा में है और शेष भारत में है।

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भारतीय रिज़र्व बैंक ने USD/INR बेचने-खरीदने की अदला-बदली नीलामी में $5.135 बिलियन स्वीकार किए

भारतीय रिज़र्व बैंक ने 5 बिलियन अमरीकी डॉलर की अधिसूचित राशि के मुकाबले मंगलवार को आयोजित यूएसडी/आईएनआर सेल-बाय स्वैप नीलामी में 5.135 बिलियन अमरीकी डॉलर स्वीकार किए हैं। पिछले महीने, आरबीआई ने 5 बिलियन अमरीकी डालर की यूएसडी/आईएनआर दो साल की बिक्री/खरीद स्वैप नीलामी करने की घोषणा की थी।

आज की नीलामी में, प्रतिभागियों द्वारा बोली गई कुल राशि 13.565 बिलियन अमरीकी डालर थी, आरबीआई ने एक विज्ञप्ति में कहा।

विज्ञप्ति में कहा गया है कि केंद्रीय बैंक को 246 बोलियां मिलीं लेकिन नीलामी में 86 बोलियां स्वीकार कर लीं। अनुपात को कवर करने के लिए बोली 2.71 थी।

सेल-बाय स्वैप नीलामी के तहत, एक बैंक रिजर्व बैंक से अमेरिकी डॉलर खरीदता है और साथ ही स्वैप अवधि के अंत में अमेरिकी डॉलर की समान राशि बेचने के लिए सहमत होता है।

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5 अरब डॉलर की अदला-बदली से आरबीआई को सरकार को लाभांश देने में मदद मिल सकती है

विश्लेषकों ने कहा कि भारतीय रिजर्व बैंक की 5 अरब डॉलर की दो साल की बिक्री / खरीद स्वैप केंद्रीय बैंक को अपनी बैलेंस शीट के आकार को मामूली रूप से कम करने, लाभांश भुगतान क्षमता में सुधार करने और तरलता और मुद्रा की स्थिति को बेहतर ढंग से प्रबंधित करने में मदद करेगी।

चूंकि बिमल जालान समिति के अनुसार आरबीआई की आर्थिक पूंजी की आवश्यकता संपत्ति के आकार से जुड़ी हुई है, इसलिए बैलेंस शीट में किसी भी तरह की कमी से आर्थिक पूंजी की आवश्यकता कम हो जाती है, या संभावित जोखिमों के खिलाफ अलग रखने के लिए आवश्यक संसाधनों की आवश्यकता होती है।

केंद्रीय बैंक को इस वित्तीय वर्ष में लाभांश की उम्मीदों को पूरा करने के लिए एक कठिन कार्य का सामना करना पड़ रहा है क्योंकि उसे जालान समिति द्वारा निर्धारित पूंजी मानदंडों को पूरा करने के लिए अपने पुनर्मूल्यांकन भंडार में लगभग 1 लाख करोड़ रुपये की वृद्धि की आवश्यकता है।

आरबीआई ने जुलाई 2020-मार्च 2021 की अवधि के लिए सरकार को 99,122 करोड़ रुपये के लाभांश का भुगतान किया था।

ऑब्जर्वेटरी ग्रुप के सीनियर इंडिया एनालिस्ट अनंत नारायण ने कहा, "भले ही आरबीआई अपने मार्केट ऑपरेशंस को किसी भी डिविडेंड रिजल्ट से जोड़ने के किसी भी प्रयास की निंदा करेगा, गणितीय जुड़ाव को दूर नहीं किया जा सकता है, और कुछ मार्केट पार्टिसिपेंट्स के बीच अस्वास्थ्यकर अटकलें जारी रहने की संभावना है।" , एक शोध फर्म। “चूंकि जालान समिति के अनुसार आरबीआई की आर्थिक पूंजी की आवश्यकता संपत्ति के आकार से जुड़ी हुई है, इसलिए बैलेंस शीट में किसी भी तरह की कमी से आर्थिक पूंजी की आवश्यकता कम हो जाती है। स्वैप उस राशि से अपनी बैलेंस शीट को कम कर देगा। यह, बदले में, उस राशि का 20.8% या लगभग 1 बिलियन डॉलर की आर्थिक पूंजी जारी करेगा।''

आरबीआई की आर्थिक पूंजी की जांच करने वाली बिमल जालान समिति ने दो प्रमुख सिफारिशें की थीं: केंद्रीय बैंक को अपनी संपत्ति के 5.5% और 6.5% के बीच की वास्तविक इक्विटी रखनी चाहिए, और, उसे आर्थिक पूंजी - वास्तविक इक्विटी और पुनर्मूल्यांकन भंडार में रखना चाहिए - इसकी संपत्ति का 20.8% और 25.4% के बीच। सरकारी बॉन्ड यील्ड और मुद्रा बाजार कार्यों को ठंडा करने के लिए बाजार में केंद्रीय बैंक के सक्रिय हस्तक्षेप के साथ, आरबीआई की बैलेंस शीट में वित्त वर्ष 22 के दौरान अब तक लगभग 6 लाख करोड़ रुपये का विस्तार हुआ है, जिससे लगभग रुपये की आर्थिक पूंजी में वृद्धि की आवश्यकता है। 1 लाख करोड़।

स्वैप मदद कर सकता है, लेकिन ज्यादा नहीं।

"लेकिन हमें यह याद रखना चाहिए कि यह किटी में बहुत कुछ नहीं जोड़ सकता है, यह देखते हुए कि पूरे वर्ष सिस्टम रिवर्स रेपो विंडो पर 6-7 लाख करोड़ रुपये के अधिशेष में था, जिसकी लागत आरबीआई को 20,000-24,000 करोड़ रुपये होगी," बैंक ने कहा। बड़ौदा के मुख्य अर्थशास्त्री मदन सबनवीस के। ''इसलिए यह प्रोद्भवन केंद्रीय बैंक के इस उच्च खर्च की भरपाई करेगा।''

बार्कलेज के राहुल बाजोरिया का अनुमान है कि इस सौदे से जालान समिति के ढांचे के तहत आर्थिक पूंजी मुहैया कराने की जरूरत करीब 37,000 करोड़ रुपये कम हो जाएगी। यह बदले में सरकार को लाभांश भुगतान के लिए लगभग 4,000 करोड़ रुपये जारी करने में मदद कर सकता है।

एक छोटी बैलेंस शीट के अलावा, एक कमजोर रुपया मुद्रा पुनर्मूल्यांकन भंडार और आर्थिक पूंजी को भी बढ़ाएगा और इसलिए सरकार को उच्च लाभांश भुगतान की अनुमति देगा। नारायण ने कहा कि स्थानीय मुद्रा के हर 1% कमजोर होने पर, आरबीआई अपने लाभांश भुगतान में 35,000 करोड़ रुपये की वृद्धि कर सकता है, अगर बाकी सब कुछ अपरिवर्तित रहता है।

बेचने-खरीदने की अदला-बदली की घोषणा करते हुए, आरबीआई ने कहा कि वह अपनी फॉरवर्ड बुक की परिपक्वता प्रोफ़ाइल को बढ़ाएगा और अग्रेषण परिसंपत्तियों से संबंधित प्राप्तियों को सुगम बनाएगा।

स्वैप संचालन घरेलू बाजार की तरलता का प्रबंधन करने में भी मदद करेगा जो कि 9 लाख करोड़ रुपये से अधिक की अधिशेष में है और मार्च में एलआईसी की प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश के बाजार में आने पर डॉलर की आमद में वृद्धि के लिए तैयार है।

“स्वैप का पहला चरण, आरबीआई डॉलर बेचेगा और रुपये की तरलता को खत्म करेगा। यह आरबीआई के लिए डॉलर के प्रवाह को सोखने के लिए जगह बनाएगा, ”आईडीएफसी फर्स्ट बैंक के एक अर्थशास्त्री गौरा सेन गुप्ता ने कहा। “यह (अतिरिक्त तरलता) आरबीआई को एकमुश्त ओएमओ खरीद करने से रोकता है क्योंकि यह अधिक तरलता को प्रभावित करेगा। बिक्री-खरीद स्वैप रुपये की तरलता को खत्म करके इस मुद्दे को हल करता है, जिससे आरबीआई के लिए एकमुश्त ओएमओ खरीद करने के लिए जगह बनती है।

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रुपये की रक्षा के लिए आरबीआई अक्टूबर में डॉलर का शुद्ध विक्रेता बना

अक्टूबर में दस महीनों में पहली बार रिजर्व बैंक हाजिर और वायदा बाजार दोनों में डॉलर के शुद्ध विक्रेता के रूप में उभरा, जो स्थानीय मुद्रा पर दबाव का संकेत है। हालांकि राशि अभी भी अधिक नहीं है, यह मंदी के भंडार को ढेर कर सकता है, लेकिन केंद्रीय बैंक को तरलता का प्रबंधन करने में भी मदद करता है क्योंकि यह COVID संकट से लड़ने के लिए अतिरिक्त सामान्य तरलता समर्थन को सामान्य करने के रास्ते पर है।

भारतीय रिजर्व बैंक ने अक्टूबर में हाजिर बाजार में 7.85 अरब डॉलर की बिक्री की और 7.75 अरब डॉलर की खरीदारी की, जिसके परिणामस्वरूप महीने के दौरान शुद्ध डॉलर की बिक्री 100 मिलियन डॉलर हुई, जैसा कि भारतीय रिजर्व बैंक के नवीनतम आंकड़ों से संकेत मिलता है। इसने महीने के दौरान वायदा बाजारों में $500 मिलियन की बिक्री भी की। दस महीनों में यह पहली बार है जब केंद्रीय बैंक हाजिर और वायदा बाजार दोनों में शुद्ध विक्रेता बना है।
रुपया

जब से यूएस फेड ने बॉन्ड बायबैक पर धीमी गति से चलने का संकेत दिया है, तब से केंद्रीय बैंक रुपये पर दबाव का सामना कर रहा है, जिससे पैसा महंगा हो सकता है। भारत का विदेशी मुद्रा भंडार, जो अप्रैल 2020 से गति पकड़ रहा था, अगस्त के अंत तक 167 बिलियन डॉलर जोड़कर, सबसे तेज़ भंडार ढेर में से एक, सितंबर के बाद से सपाट बना हुआ है। विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों द्वारा कुछ खींचने के अलावा, वैश्विक कच्चे तेल और कमोडिटी की कीमतों में तेज वृद्धि के कारण डॉलर की मांग में भी वृद्धि हुई है, जो कीमतों में अस्थिरता बनी हुई है। अर्थशास्त्री पहले से ही चालू वित्त वर्ष के लिए उच्च चालू खाता घाटे का अनुमान लगा चुके हैं।

लेकिन विदेशी मुद्रा भंडार में मंदी केंद्रीय बैंकों के लिए वरदान साबित हो सकती है। नवंबर के आयात आंकड़ों के अनुसार, भंडार 12-13 महीने के आयात को निधि देने के लिए पर्याप्त है, जिससे भारत 2013 के टेंपर नखरे की तुलना में कहीं बेहतर स्थिति में है।

इसके अलावा, इसका तात्पर्य विदेशी मुद्रा भंडार को रुपये की तरलता में धीमा रूपांतरण भी है। आरबीआई की शुद्ध विदेशी मुद्रा संपत्ति ने चालू वित्त वर्ष में आरक्षित धन में 4.43 लाख करोड़ रुपये जोड़े हैं, जो घरेलू तरलता के प्रमुख चालकों में से एक है। नवीनतम मौद्रिक नीति वक्तव्य में गवर्नर शक्तिकांत दास के अनुसार, तरलता समायोजन सुविधा (एलएएफ) के तहत फिक्स्ड रेट रिवर्स रेपो और परिवर्तनीय दर रिवर्स रेपो (वीआरआरआर) संचालन के माध्यम से दैनिक अवशोषण अक्टूबर-नवंबर में औसतन 8.6 लाख करोड़ रुपये रहा। उच्च डॉलर प्रवाह का चलनिधि प्रभाव और भी अधिक होगा जो चलनिधि प्रबंधन और नीति सामान्यीकरण के लिए चुनौतियों को जोड़ देगा।

बार्कलेज कैपिटल में भारत के मुख्य अर्थशास्त्री राहुल बाजोरिया ने कहा, "केंद्रीय बैंक पिछले दो वर्षों में अपने हस्तक्षेप व्यवहार में कुछ हद तक असममित रहा है।" लेकिन हम उम्मीद करते हैं कि अगर जरूरत पड़ी तो यह मुद्रा को स्थिर करेगा क्योंकि इसके हस्तक्षेप से कुछ तरलता निकासी होगी, जो घरेलू मौद्रिक नीति की जरूरतों के अनुरूप है"।

इसके अलावा, भंडार का धीमा ढेर केंद्रीय बैंक की बैलेंस शीट की वृद्धि की गति और उस सीमा तक पूंजी प्रावधान पर लगाम लगाता है।

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रुपये की अचानक गिरावट को कम करने के लिए आरबीआई दौड़ा, संभावित रूप से $ 5 बिलियन की बिक्री हुई

भारतीय रिज़र्व बैंक ने अनुमान लगाया है कि पिछले सप्ताह के बाद से पिछले कुछ कारोबारी सत्रों में अमेरिकी डॉलर के मुकाबले रुपये में आंदोलन को सुचारू करने के लिए विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों में भारत के जोखिम को कम करने के लिए लगभग 4-5 बिलियन डॉलर की बिक्री हुई है।

केंद्रीय बैंक द्वारा हाजिर और वायदा बाजार में डॉलर बेचने के बाद भारतीय रुपया पिछले हफ्ते 18 महीने के निचले स्तर से पलट गया। स्थानीय इकाई ने सोमवार को अपनी तीन दिन की बढ़त का सिलसिला बढ़ा दिया।

बाजार के तीन सूत्रों ने ईटी को बताया कि केंद्रीय बैंक के बारे में कहा जाता है कि उसने अकेले सोमवार को लगभग एक बिलियन डॉलर की बिक्री की थी, क्योंकि सरकारी बैंकों को स्पॉट मार्केट में ग्रीनबैक बेचते देखा गया था।

मुंबई स्थित एक बड़े समूह ने व्यापारिक लाभ या निर्यात आवश्यकताओं के लिए डॉलर की अच्छी राशि बेचने की संभावना है।

आरबीआई ने इस मामले पर कोई टिप्पणी नहीं की।

कोटक सिक्योरिटीज के मुद्रा विश्लेषक अनिंद्य बनर्जी ने कहा, "आरबीआई के संदिग्ध हस्तक्षेप ने डॉलर के मुकाबले रुपये के नुकसान को रोकने में मदद की है।" "RBI डॉलर की बिक्री के कारण पिछले कुछ दिनों में स्थानीय इकाई सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाली एशियाई इकाई बन गई है।"

उन्होंने कहा, "मुद्रा बाजार में उतार-चढ़ाव तब तक कम नहीं हो सकता जब तक कि ओमाइक्रोन का खतरा कम न हो जाए।"

सोमवार को रुपया 0.22 फीसदी की तेजी के साथ 75.91 डॉलर प्रति डॉलर पर बंद हुआ था. ब्लूमबर्ग के आंकड़ों से पता चलता है कि स्थानीय इकाई इस कैलेंडर वर्ष में सबसे खराब प्रदर्शन करने वाली एशियाई मुद्राओं में से एक है, लेकिन पिछले शुक्रवार के बाद से यह सबसे अच्छा प्रदर्शन है।

जबकि ओमाइक्रोन वायरस के प्रसार के कारण नए अव्यवस्थाओं के बीच इक्विटी बिक्री में तेजी आने की संभावना है, मुद्रा के अस्थिर होने की उम्मीद है।

केंद्रीय बैंक पिछले सप्ताह से लगातार बिक रहा है जब एक नए कोरोनवायरस वायरस के पुनरुत्थान ने वैश्विक स्तर पर निवेशकों को लॉकडाउन की मार्मिक यादों को पुनर्जीवित कर दिया, जिसकी उच्च आर्थिक लागत थी।

पिछले गुरुवार को बैंक ऑफ इंग्लैंड ने दरों में 15 आधार अंकों की वृद्धि करने का फैसला किया, भले ही ओमाइक्रोन संस्करण ने पूरे यूनाइटेड किंगडम को घेर लिया, जिससे अर्थव्यवस्था को खतरा था। ओमाइक्रोन ने अब तक ब्रिटेन को सबसे ज्यादा प्रभावित किया है।

शिनहान बैंक इंडिया के ग्लोबल ट्रेडिंग सेंटर के एवीपी कुणाल सोधानी ने कहा, "बाजार अब वायरस-ऑन वायरस-ऑफ मोड के आधार पर दुनिया भर में अनिश्चितता पैदा कर रहे हैं।" “रुपया इससे अछूता नहीं रह सकता। केंद्रीय बैंक मुख्य रूप से अपने प्रचुर विदेशी मुद्रा भंडार का उपयोग करके अतिरिक्त अस्थिरता को कम करने का लक्ष्य रख सकता है।"

उन्होंने कहा, 'वॉल्यूम बढ़ने से एक्सपोर्टर्स और कैरी ट्रेडर्स दूसरी तरफ भी खड़े हो सकते हैं।

बेतहाशा उतार-चढ़ाव के साथ, कुछ डीलर रुपये के नए रिकॉर्ड निचले स्तर को छूने की आशंका से आशंकित हैं। हालांकि, एक संदिग्ध केंद्रीय बैंक हस्तक्षेप आयातकों के लिए राहत लाने की ऐसी संभावना को कम करता है।

मुंबई की एडवाइजरी फर्म फिनरेक्स के फाउंडर अनिल भंसाली ने कहा, 'हम अपने एक्सपोर्ट क्लाइंट्स को मौजूदा लेवल पर अपनी पोजीशन को हेज करने का सुझाव दे रहे हैं। "आयातक बाजार के स्थिर होने का इंतजार कर सकते हैं।"

विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों ने दिसंबर में 2.45 अरब डॉलर की शुद्ध बिक्री की, जो एक महीने पहले 329 मिलियन डॉलर थी, जैसा कि एक डिपॉजिटरी एनएसडीएल के आंकड़ों से पता चलता है।

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मुद्राएं आरबीए के बड़े केंद्रीय बैंक सप्ताह की शुरुआत का इंतजार करती हैं

डॉलर मंगलवार को हाल के उच्च स्तर से नीचे चला गया क्योंकि व्यापारियों ने इस सप्ताह दरों के दृष्टिकोण को परिभाषित करने के लिए निर्धारित केंद्रीय बैंक की मुट्ठी भर बैठकों का नेतृत्व करने के लिए ऑस्ट्रेलिया के रिजर्व बैंक की प्रतीक्षा की।

आरबीए, फेडरल रिजर्व और बैंक ऑफ इंग्लैंड सभी वित्तीय बाजारों में बढ़ती मुद्रास्फीति के साथ मिलते हैं।

ऑस्ट्रेलिया 0330 GMT पर अपना नीतिगत निर्णय जारी करता है और बैंक द्वारा अपने उपज लक्ष्य की रक्षा करने में विफल रहने के बाद कुछ प्रकार के मार्गदर्शन परिवर्तन की उम्मीद है क्योंकि हाल के सत्रों में बांड बेचे गए हैं।

फेड मंगलवार को बाद में दो दिवसीय बैठक भी शुरू करता है, जहां इसकी संपत्ति खरीद की कमी की घोषणा करने की उम्मीद है, और बीओई गुरुवार को बाजारों के साथ मिलते हैं, लेकिन कीमतों में एक छोटी सी वृद्धि में बढ़ोतरी होती है।

सुबह के कारोबार में चाल मामूली थी, येन के साथ एक अंश कमजोर 114.11 प्रति डॉलर और ग्रीनबैक यूरो पर एक छोटे से रात भर के नुकसान के बाद, नरम-से-अपेक्षित अमेरिकी विनिर्माण डेटा के बाद।

यूरो ने पिछली बार $1.1599 खरीदा था। ऑस्ट्रेलियाई, जो घरेलू बॉन्ड बाजार में एक हफ्ते या उससे अधिक जंगली बिक्री के माध्यम से स्थिर था, $ 0.7521 पर आयोजित हुआ, हालांकि अस्थिरता एक ऊबड़ सप्ताह की ओर इशारा करती है।

कॉमनवेल्थ बैंक ऑफ ऑस्ट्रेलिया के विश्लेषक किम मुंडी ने कहा, "आरबीए की बैठक को व्यापक रूप से 'लाइव' माना जाता है, क्योंकि आरबीए अपने 0.1% अप्रैल 24 बॉन्ड यील्ड लक्ष्य का बचाव करने में विफल रहा है।"

"हम उम्मीद करते हैं कि आरबीए 2024 से नकद दर में पहली बढ़ोतरी के समय पर अपने आगे के मार्गदर्शन को बदलते हुए 0.1% लक्ष्य को छोड़ देगा," उसने कहा। "हमारे विचार में, एयूडी गिर सकता है यदि आरबीए बाजार मूल्य निर्धारण के रूप में तेज नहीं है, लेकिन $ 0.7379 के तकनीकी स्तर के आसपास समर्थन मिल सकता है।"

विश्लेषकों ने कहा कि कीवी अपने ऑस्ट्रेलियाई समकक्ष में चाल को ट्रैक कर सकता है, जबकि व्यापक बाजार भी मुद्रास्फीति को संबोधित करने में बैंक के स्वर के प्रति संवेदनशील हो सकता है क्योंकि इसके यू.एस. और यूके के साथियों को समान दुविधाओं का सामना करना पड़ता है।

सुबह के कारोबार में कीवी मामूली नरमी के साथ 0.7177 डॉलर पर था। स्टर्लिंग भी $ 1.3656 पर पिछले पैर पर था, लेकिन चालें फेड और बीओई के आगे छोटी थीं।

स्टैंडर्ड चार्टर्ड के G10 FX के प्रमुख स्टीव इंग्लैंडर ने कहा, "कमरे में हाथी हेडलाइन और अंतर्निहित मुद्रास्फीति है, जो (फेड) की तुलना में अधिक है।"

"हम उम्मीद करते हैं कि (फेडरल ओपन मार्केट कमेटी) यह बताए कि फेड निर्णायक रूप से कार्य करने के लिए तैयार है यदि मुद्रास्फीति लक्ष्य स्तर की ओर नहीं बढ़ रही है, लेकिन यह अभी भी मुद्रास्फीति में गिरावट की उम्मीद करता है क्योंकि आपूर्ति की कमी कम हो जाती है। हमें लगता है कि निवेशक इसे देखेंगे फेड दरों में बढ़ोतरी के संभावित समय को आगे बढ़ाने के रूप में," उन्होंने कहा।

"हम उम्मीद करते हैं कि एफएक्स बाजार शून्य से आगे बढ़ने वाली दरों के निहित फेड खतरे पर प्रतिक्रिया करेंगे, लेकिन मुद्रास्फीति आशावाद को छूट देंगे। यह उच्च वास्तविक दरों और बढ़ी हुई जोखिम-बंद स्थिति के डॉलर-सकारात्मक संयोजन को जोड़ता है।"

येन को कम करने के लिए सटोरियों की भीड़ के साथ ट्रेडर पोजीशनिंग भी उच्च दरों पर दांव की ओर इशारा करती है।

सोसाइटी जेनरल के रणनीतिकार किट जक्स ने कहा, "यह एक शर्त है कि ब्याज दर के रुझान येन के मुकाबले आगे बढ़ते रहेंगे क्योंकि वे कहीं और बढ़ते हैं, खासकर यू.एस. में।"

"दूसरे शब्दों में, अधिकांश लोग सोचते हैं कि बांड की बिक्री अभी समाप्त नहीं हुई है। यह भी, एक छोटी सी सीमा तक, एक शर्त है कि जोखिम भावना अनुभव से बच जाएगी।"

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भारत के विदेशी मुद्रा भंडार में 1.16 अरब डॉलर से अधिक की गिरावट

1 अक्टूबर को समाप्त सप्ताह के दौरान भारत का विदेशी मुद्रा भंडार 1.169 अरब डॉलर गिर गया।

भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) का विदेशी मुद्रा भंडार 24 सितंबर को समाप्त सप्ताह के लिए बताए गए 638.646 बिलियन डॉलर से घटकर 637.477 बिलियन डॉलर हो गया।

भारत के विदेशी मुद्रा भंडार में विदेशी मुद्रा संपत्ति (FCA), स्वर्ण भंडार, SDRs और अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (IMF) के साथ देश की आरक्षित स्थिति शामिल है।

साप्ताहिक आधार पर, विदेशी मुद्रा भंडार का सबसे बड़ा घटक एफसीए 1.280 अरब डॉलर की गिरावट के साथ 575.451 अरब डॉलर रहा।

हालांकि, देश के सोने के भंडार का मूल्य 128 मिलियन डॉलर बढ़कर 37.558 बिलियन डॉलर हो गया। दूसरी ओर, एसडीआर मूल्य 138 मिलियन डॉलर गिरकर 19.240 बिलियन डॉलर हो गया। एसडीआर के विपरीत, आईएमएफ के साथ देश की आरक्षित स्थिति 122 मिलियन डॉलर बढ़कर 5.228 बिलियन डॉलर हो गई।