Dollar may hold the key to the global rally in stocks
शेयर बाजारों ने एक मजबूत नोट पर वर्ष शुरू किया, और हर कोई एक ही सवाल पूछ रहा है: अधिक जोखिम वाले संपत्तियों की सराहना कितना अधिक हो सकता है? डॉलर जवाब प्रदान कर सकता है। 2017 के दौरान अमेरिकी मुद्रा की कमजोरी ने घरेलू अर्थव्यवस्था के लिए काफी समर्थन प्रदान किया, वैसे ही कर कटौती की उम्मीद से भी अधिक है, जिससे इक्विटी बढ़ गई है। यह भी वैश्विक अर्थव्यवस्था, विशेषकर उभरते बाजारों के लिए बहुत अच्छा रहा है, जिन्होंने हाल के वर्षों में डॉलर में भारी उधार लिया है। डॉलर के मूल्यह्रास यूरोपीय और ब्रिटेन की अर्थव्यवस्थाओं में ताकत से हुई मजबूत यूरो और पाउंड को दर्शाता है।
गिरते डॉलर के साथ जुड़े लागतें हैं सामान्य तौर पर, इसका मतलब है कि वस्तुओं की उच्च कीमतें, जो यूएस मुद्रा में बसे हैं। ऊर्जा और सामग्रियों की बढ़ती लागत ने शीर्ष स्तर की मुद्रास्फीति में वृद्धि की है, जिससे केंद्रीय बैंकरों के विश्वास को मजबूत किया जा सकता है कि उनकी मुद्रास्फीति का लक्ष्य जल्द ही पहुंच जाएगा। जैसे, व्यापारियों ने अल्पकालिक मामूली ब्याज दरों को उच्चतर रखा है। ये, बदले में, असली ब्याज दरों को ऊंचे स्तर पर ले जाने के लिए शुरू हो गए हैं। असली ब्याज दरों के लिए परिदृश्य में बदलाव से डॉलर को मजबूत करने में मदद मिल सकती है और आखिरकार, मौजूदा गोल्डिलॉक्स जैसी वैश्विक बाजारों में व्यापक असर पड़ सकता है।
उदाहरण के लिए, 2017 के अंत में डॉलर की मांग में बढ़ोतरी करें। हालांकि यह मौसमी घटना है, यह मुद्रा प्रत्यावर्तन द्वारा संचालित होता है, जिससे फंडिंग बाजारों में कम डॉलर बचा है। अमेरिकी कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमिशन द्वारा प्रकाशित हालिया पोजिशनिंग डेटा से पता चलता है कि डॉलर में छोटी स्थिति काफी हद तक उलट गई है। इसका मतलब है कि 2018 डॉलर की स्थिति में एक साफ स्लेट के साथ शुरू होता है जो लंबे समय तक पदों के निर्माण के लिए संभावित बनाता है जब अमेरिकी आर्थिक आंकड़े इकट्ठा होते हैं
टैक्स सुधार डॉलर की सराहना भी बढ़ा सकता है क्योंकि कटौती के प्रभाव को अर्थव्यवस्था के माध्यम से महसूस होता है। फिर कोरियाई प्रायद्वीप पर तनाव और अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प की हथियारों की दौड़ शुरू करने की प्रत्याशा की इच्छा है, जो डॉलर के मूल्य को कम कर सकती है। इसमें यह भी मौका है कि फेडरल रिजर्व ने श्रम बाजार से अपना घरेलू उत्पाद सकल घरेलू उत्पाद और मुद्रास्फीति के लिए जोर दिया। फेड की अंतिम मौद्रिक नीति बैठक से मिनटों ने चिंता का संकेत दिया था कि तेजी से मुद्रास्फीति को दर बढ़ने की तीव्र गति की आवश्यकता हो सकती है। कुछ नीति निर्माताओं को भी चिंतित किया गया था कि निचली शून्य बाध्यता फिर से देखने में आ सकती है, और उन सदस्यों ने नई नीति ढांचे के लिए तर्क दिया है जिसमें जीडीपी या मूल्य स्तर के लक्ष्यीकरण शामिल हैं।
इन सभी कारणों से डॉलर के मुस्कुराहट सिद्धांत को रेखांकित किया जाता है, जो कहते हैं कि ग्रीनबैक को एक मजबूत आर्थिक दृष्टिकोण पर सराहना चाहिए। असली प्रभावी शब्दों में, ग्रीनबैक पहले से ही सबूत के बीच कुछ ताकत दिखाने शुरू कर चुका है कि मुद्रास्फीति धीमी गति से शुरू हो रही है। अतीत में जब डॉलर नाममात्र शर्तों में गिरावट आई थी लेकिन असली शब्दों में बढ़ोतरी हुई तो अमेरिकी मुद्रा ने महत्वपूर्ण प्रशंसा का अनुभव किया। और इसका मतलब है कि डॉलर में पुनरुत्थान वित्तीय स्थितियों को कस सकता है और वर्तमान में वैश्विक बाजारों में एम्बेडेड अच्छी आत्माओं को बदल सकता है।