इंस्टाफॉरेक्स कंपनी की तरफ से विश्लेषण

AUD/USD। RBA मई बैठक: पूर्वावलोकन


मंगलवार, 20 मई को, ऑस्ट्रेलिया के रिज़र्व बैंक (RBA) अपनी बैठक समाप्त करेगा, जिसके परिणामस्वरूप मौद्रिक नीति के मानदंडों में नरमी आ सकती है। अधिकांश विश्लेषकों का मानना है कि केंद्रीय बैंक ब्याज दर में 25 बेसिस पॉइंट की कटौती करेगा, जो फरवरी में हुई दर कटौती के बाद इस दिशा में एक और कदम होगा। "डविष" (मुलायम) परिदृश्य सबसे अधिक अपेक्षित है, लेकिन यह निश्चित नहीं है। कई मौलिक तर्क एक इंतजार और देखने की नीति का समर्थन करते हैं, इसलिए मौजूदा स्थिति बनाए रखने को भी खारिज नहीं किया जा सकता।

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दर कटौती के पक्ष में तर्क ("डविष" परिदृश्य)

डविष परिदृश्य के अधिकांश समर्थक हाल ही में ऑस्ट्रेलिया में प्रकाशित मुद्रास्फीति रिपोर्ट का हवाला देते हैं, जो RBA की अप्रैल बैठक के बाद जारी हुई थी। रिपोर्ट सकारात्मक दिखने के बावजूद, यह दर्शाती है कि मुख्य मुद्रास्फीति अब 2–3% के लक्ष्य क्षेत्र के भीतर है। Q4 2021 के बाद पहली बार, ट्रिम्ड मीन CPI इस सीमा के भीतर गिरा है। इसके अलावा, रिपोर्ट में सेवा क्षेत्र की मुद्रास्फीति में उल्लेखनीय गिरावट देखी गई, जो 3.7% थी, जो किराया और बीमा लागत में कमी के कारण हुई।



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फेडरल रिजर्व 2025 में केवल एक ही ब्याज दर में कटौती की अनुमति देता है।


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फेडरल रिजर्व इस साल भी चुप्पी साधे हुए है। जबकि यूरोपीय सेंट्रल बैंक ने पहले ही तीन बार और बैंक ऑफ इंग्लैंड ने दो बार ब्याज दरें कम कर दी हैं, FOMC मुद्रास्फीति के पुनरुत्थान के डर से ढील देने से बच रहा है। जैसा कि मैंने पहले के विश्लेषणों में उल्लेख किया है, फेड के पास कानूनी अधिकार है कि वह अपने आदेशों का सख्ती से पालन करे बिना आर्थिक विकास को प्राथमिकता दिए। वास्तव में, अर्थव्यवस्था महत्वपूर्ण है, लेकिन वर्तमान मंदी फेड की गलती नहीं है और न ही किसी वैश्विक संकट या आर्थिक आपदा की वजह से है। इस कारण से, जेरोम पॉवेल और उनके सहयोगी डोनाल्ड ट्रम्प की आलोचना या मौद्रिक ढील की बाजार की उम्मीदों पर ध्यान नहीं देते।

फेड के एक गवर्नर, राफाएल बॉटस्टिक का सुझाव है कि साल के अंत तक शायद सिर्फ एक ही ब्याज दर में कटौती हो सकती है। बॉटस्टिक ने कहा कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था मंदी की ओर नहीं जा रही, लेकिन विकास धीमा होगा। 2025 में GDP विकास दर 0.5% से 1% के बीच रह सकती है। उन्होंने कहा कि भविष्य को लेकर अनिश्चितता और उपभोक्ताओं की आशंका के कारण अमेरिकियों ने खर्च कम कर दिया है और "मुसीबत के दिन" के लिए बचत कर रहे हैं। व्हाइट हाउस की नई ट्रेड नीतियों के कारण व्यवसाय अत्यंत सतर्क हो गए हैं और ऑपरेशन बढ़ाने या निवेश करने जैसे महत्वपूर्ण निर्णय टाल रहे हैं।




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बिटकॉइन: $115,000 — अगला पड़ाव या बुल ट्रैप?


बिटकॉइन लगातार अपने ऑल-टाइम हाई के करीब पहुंच रहा है, और कई विश्लेषकों के अनुसार, यह एक नया रिकॉर्ड बनाने के लिए तैयार है। वर्तमान स्तर, जो लगभग $105,000 के पास हैं, केवल संख्या नहीं हैं — ये संकेत देते हैं कि यह क्रिप्टो एसेट दोबारा मजबूती हासिल कर रहा है और रिटेल ट्रेडर्स तथा संस्थागत निवेशकों की रुचि को फिर से जगा रहा है।

लेकिन इस आत्मविश्वास से भरी रैली के पीछे कई परतें छिपी हुई हैं। आइए समझते हैं कि क्यों बाजार $115,000 पर विश्वास कर रहा है — और क्या कुछ गलत हो सकता है।


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क्या वैश्विक केंद्रीय बैंक ब्याज दरों में कटौती जारी रखेंगे? (बिटकॉइन फिर से वृद्धि कर सकता है और USD/JPY गिर सकता है)


आर्थिक रूप से विकसित देशों के बीच — जो वैश्विक अर्थव्यवस्था के पश्चिमी हिस्से से संबंधित हैं — एक महत्वपूर्ण नियम है: 2% मुद्रास्फीति का लक्ष्य, विशेष रूप से उपभोक्ता मुद्रास्फीति। इस लक्ष्य को प्राप्त करना केवल एक उद्देश्य नहीं, बल्कि एक निश्चित नियम है। हर केंद्रीय बैंक — चाहे वह फेडरल रिजर्व हो, यूरोपीय सेंट्रल बैंक हो या ऑस्ट्रेलिया का रिजर्व बैंक — से अपेक्षा की जाती है कि वे इस नियम का पालन करें।

बीसवीं सदी की आखिरी तिमाही में, अमेरिकी मुद्रास्फीति आज के मानकों के हिसाब से बेहद उच्च स्तर पर पहुंच गई थी — 14% से अधिक, और 1980 में 14.8% के चरम स्तर पर। उस समय अमेरिका अपनी सीमाओं के भीतर जीवित था, और फेड अभी तक वैश्विक मुद्रा सृजन केंद्र नहीं था। अर्थव्यवस्था अभी भी औद्योगिक थी और कभी-कभार संकट झेलती थी।


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डॉलर ने फिर से अपनी रफ्तार पकड़ी


ChatGPT said:

जैसा कि CFTC रिपोर्ट में दिखाया गया है, निवेशक अब भी इस बात से ज़्यादा प्रभावित नहीं हैं कि अमेरिका और चीन व्यापारिक तनावों को कम करने और वार्ता के लिए विराम लेने में सफल रहे हैं — अमेरिकी डॉलर के खिलाफ प्रमुख मुद्राओं में संयुक्त शॉर्ट पोजीशन में केवल 0.7 अरब डॉलर की कमी आई है, जिससे कुल पोजीशन -16.7 अरब डॉलर पर पहुंच गई है।


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बाजार: करो या मरो!

बाजार आपकी संपत्ति खत्म होने से भी ज्यादा लंबे समय तक गैर-तार्किक रह सकते हैं। अप्रैल के निचले स्तर से S&P 500 रैली — जिसमें मार्केट कैप में $8.6 ट्रिलियन की वृद्धि हुई — अक्सर गैर-तार्किक लगती रही। निवेशकों ने फेडरल रिजर्व के मौद्रिक विस्तार की उम्मीद को चार से घटाकर केवल दो रेट कट करने, अमेरिका की धीमी होती अर्थव्यवस्था, 10 साल के ट्रेजरी बांड की यील्ड 5% तक बढ़ने, और यहां तक कि अमेरिका की क्रेडिट रेटिंग डाउनग्रेड होने जैसे संकेतों की अनदेखी की। जनता ने स्टॉक्स खरीदना जारी रखा, लेकिन व्यापक इक्विटी इंडेक्स रैली में थकान के स्पष्ट संकेत दिखने लगे हैं।

डोनाल्ड ट्रम्प के व्यापक टैरिफ के बाद अपनाई गई लोकप्रिय "अमेरिका बेचो" रणनीति ने S&P 500 पर संस्थागत बेअर्स के लिए वित्तीय दर्दनाक स्थिति पैदा कर दी है। इसके स्थान पर नए नारे उभर रहे हैं। मॉर्गन स्टेनली "सभी अमेरिकी चीजें खरीदो — सिवाय डॉलर के" को बढ़ावा दे रहा है और S&P 500 के लिए 12 महीने का लक्ष्य 6,500 तक बढ़ा दिया है। यह अनुमान वॉल स्ट्रीट के व्यापक रुख के लगभग अनुरूप है।


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22 मई को gbp/usd के लिए ट्रेडिंग सिफारिशें और विश्लेषण: पाउंड ने महत्वपूर्ण स्तर तोड़े


gbp/usd 5-मिनट विश्लेषण

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gbp/usd करेंसी जोड़ी ने बुधवार को भी अपनी तेजी जारी रखी। ब्रिटिश पाउंड की वृद्धि, जो वास्तव में अमेरिकी डॉलर की गिरावट को दर्शाती है, तब से शुरू हो गई थी जब तक कि ब्रिटेन की मुद्रास्फीति रिपोर्ट जारी नहीं हुई थी, जिसने पाउंड में एक मजबूत रैली को बढ़ावा दे सकता था। ब्रिटेन में मुद्रास्फीति न केवल बढ़ी बल्कि काफी तेजी से बढ़ी, जिससे पूर्वानुमानों से अधिक हो गई। इसलिए, यह संभव है कि बैंक ऑफ इंग्लैंड ने मई में ब्याज दरें कम करते समय जल्दबाजी की हो। चाहे ऐसा हुआ हो या नहीं, अब इसका कोई महत्व नहीं है। महत्वपूर्ण यह है कि बैंक ऑफ इंग्लैंड की अगली मौद्रिक नीति में ढील इस साल नहीं हो सकती।


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बैंक ऑफ इंग्लैंड नीतिगत छूट की गति को धीमा करेगा।


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बैंक ऑफ इंग्लैंड ने हाल ही में 2025 में दूसरी बार ब्याज दरें कम कीं, अपनी इस फैसले को धीमी होती मुद्रास्फीति और लक्ष्य स्तर की ओर स्थिर गति से सही ठहराया। लेकिन जैसे ही केंद्रीय बैंक ने यह कदम उठाया, यूके में मुद्रास्फीति सालाना आधार पर 2.6% से बढ़कर 3.5% हो गई।

इसके बाद क्या हुआ और इसके नतीजे सभी बाजार सहभागियों के लिए स्पष्ट हैं। मौद्रिक नीति में अगली छूट अब काफी दूर लगती है। कई केंद्रीय बैंक अधिकारियों की यह सुनिश्चितता कि डोनाल्ड ट्रम्प के टैरिफ से हुई मुद्रास्फीति की तेजी अस्थायी है, अभी भी केवल अटकलें ही हैं। क्या हमने कई बार नहीं देखा कि केंद्रीय बैंक की भविष्यवाणियां गलत साबित हुईं?


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येन ने खरीददार हड़ताल कर दी।


अमेरिकी डॉलर में विश्वास के गिरने, समन्वित मुद्रा हस्तक्षेप की अफवाहों और जापान में पूंजी वापसी के कारण USD/JPY फिर से नीचे की ओर बढ़ रहा है। बुल्स के पक्ष में जो उत्साह था, यह धारणा कि बैंक ऑफ जापान 2025 में ओवरनाइट रेट नहीं बढ़ाएगा, ज्यादा देर तक टिक नहीं पाया। यह पलटाव शॉर्ट पोजीशन्स लेने का एक बेहतरीन मौका बन गया।

जैसे-जैसे कनाडा में G7 वित्त मंत्रियों और केंद्रीय बैंक गवर्नरों की बैठक नजदीक आ रही है, विदेशी मुद्रा बाजार में अमेरिकी डॉलर को कमजोर करने के लिए समन्वित हस्तक्षेप की संभावना पर अटकलें तेज हो रही हैं। इसे 1985 के प्लाज़ा समझौते के साथ तुलना की जा रही है, जब अमेरिका ने अपने सहयोगियों को उनकी मुद्राओं को मजबूत करने के लिए मजबूर किया था, जिससे USD सूचकांक में तेज गिरावट आई थी। खासतौर पर, डोनाल्ड ट्रंप अमेरिकी कंपनियों की प्रतिस्पर्धा बढ़ाने के लिए कमजोर डॉलर का सपना देखते हैं।

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डॉलर ने उस शाखा को काट दिया जिस पर वह बैठा था।


क्या यूरो को एक मजबूत मुद्रा माना जा सकता है? मुझे इस बारे में काफी संदेह है। फ्रेडरिक मर्ज के आर्थिक सलाहकारों के एक स्वतंत्र समूह का पूर्वानुमान है कि जर्मन अर्थव्यवस्था दो वर्षों की मंदी के बाद स्थिरता के दौर में प्रवेश करेगी। यूरोपियन सेंट्रल बैंक के उपाध्यक्ष लुइस डे गुइंडोस का कहना है कि जमा दर जल्द ही तटस्थ स्तर तक गिर जाएगी। यूरोप एक व्यापार युद्ध के कगार पर है और संभावना है कि वह हार जाएगा। ये सभी कारक EUR/USD के बुल्स को डराना चाहिए, लेकिन इसके विपरीत हो रहा है। वे आत्मविश्वास के साथ आक्रामक हो रहे हैं। और वे जीत रहे हैं।

जर्मनी का आर्थिक प्रदर्शन और पूर्वानुमान।

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