विदेशी मुद्रा व्यापार में जमानत क्या है?

बाजार में कारोबार की स्थिति से बाहर निकलने का क्या मतलब है।

2008 के ग्रेट फाइनेंशियल क्राइसिस (gfc) के दौरान टर्म बेलआउट अच्छी तरह से जाना जाता है क्योंकि दुनिया भर की सरकारों ने अपने बैंकों को पतन से बचाने के लिए लगभग 1 ट्रिलियन डॉलर खर्च किए।

बैंकरों द्वारा संकट के बाद टर्म-इन बनाया गया था जो जनता को आश्वस्त करना चाहता था कि सबसे बड़े ऋणदाता बिना किसी करदाता के हाथ से बच सकते हैं। इसलिए जमानत को जमानत के लिए मारक माना जाता है।

जमानत क्या है?
जब एक ऋणदाता पेट ऊपर जाता है तो एक बैंक के बॉन्ड में निवेशकों को जमानत देता है।

जब अपने शेयरधारक की इक्विटी का सफाया हो जाता है, तो बैंक बेल-अप हो जाते हैं, जो तब होता है जब ऋण या निवेश वे खट्टे हो जाते हैं।

अपने बांड के मूल्य में कटौती करने के बदले में, जिसे एक रिटेडाउन के रूप में जाना जाता है, लेनदारों को आमतौर पर ऋण के लिए इक्विटी स्वैप में बैंक के शेयर दिए जाते हैं।

रिटेडाउन ताजा पूंजी के बराबर है और इससे बैंक को कम से कम कुछ समय के लिए काम करना जारी रहता है।

जब आप लेनदारों को जमानत देते हैं, तो वे बैंक के नए शेयरधारक बन जाते हैं, जबकि यह दिवालियापन की तरह एक संकल्प प्रक्रिया से गुजरता है।

यह कम विघटनकारी है क्योंकि बैंक लेनदारों से नई पूंजी के साथ कार्य करना जारी रख सकता है।

हालाँकि यह मूल रूप से एक त्वरित रिज़ॉल्यूशन तंत्र के हिस्से के रूप में माना गया था, लेकिन जब बैंक किसी मुसीबत में पड़ जाता है, तो लेन-देन हानि-बंटवारे के हर मामले को कवर करने के लिए ज़मानत अवधि आ गई है।

बेल-इन एप्रोच का आविष्कार 2010 में किया गया था, जब क्रेडिट सुइस ग्रुप एजी के अधिकारियों ने इसे बेलआउट्स को बदलने के लिए एक तंत्र के रूप में प्रस्तावित किया था।

अमेरिका और यूरोपीय संघ ने बाद में इस अवधारणा को नए कानूनों में शामिल किया।

फोकस
शेयरधारक और असुरक्षित लेनदारों को घाटा उठाना चाहिए यदि कोई फर्म विफल हो जाती है। पिछले संकटों के दौरान, यह सरल सिद्धांत बैंकों के लिए पकड़ में नहीं आया, जिसे "असफल होने के लिए बहुत बड़ा" माना जाता था। जमानत-विनियमन कुछ ऋण उपकरणों को "जमानत-अक्षम" के रूप में चिह्नित करके इस समस्या का समाधान करना चाहता है। यदि जमानत-विनियमन विनियमन अच्छी तरह से काम करता है, तो इन उपकरणों में निवेशकों को संकल्प के दौरान नुकसान सहन करने की उम्मीद करनी चाहिए। इसके अनुसार, उन्हें बैंकों की निगरानी करनी चाहिए और उनके जोखिम उठाने के अनुशासन पर ध्यान देना चाहिए। यह पेपर अध्ययन करता है कि क्या यह वास्तव में मामला है।


योगदान
हम जमानत-अक्षम बैंक ऋण के लिए वैश्विक बाजार का पता लगाते हैं, सबसे बड़े बाजार खंड पर ध्यान केंद्रित करते हुए: वरिष्ठ असुरक्षित बांड। हम इन बॉन्ड को तुलनीय रूप से वरिष्ठ बॉन्ड के साथ सावधानीपूर्वक मेल करके जमानत जोखिम जोखिम की पहचान करते हैं जो जमानत जोखिम के अधीन नहीं हैं। हम वैश्विक व्यवस्थित रूप से महत्वपूर्ण बैंकों (g-sib) और अन्य प्रमुख बैंकों के लिए जमानत जोखिम जोखिम प्रीमियम के मुख्य ड्राइवरों की पहचान करते हैं।

जाँच - परिणाम
निवेशक जी-एसआईबी पर बाजार के अनुशासन को बढ़ाते हैं, जिसमें जमानत के लिए जोखिम प्रीमियम की मांग की जाती है। हम पाते हैं कि इस प्रीमियम का औसत 20 आधार अंक (2016-18) है, जिसमें जोखिम वाले बैंक और भी अधिक भुगतान करते हैं। फिर भी जमानत प्रीमियम में चक्रीय रूप से भिन्नता है: जब बाजार में व्यापक ऋण जोखिम में गिरावट आती है, तो प्रीमियम गिरता है, और यह जोखिम वाले जारीकर्ताओं के लिए सबसे दृढ़ता से करता है। बैंक इस पैटर्न का लाभ उठाते हैं और समय-समय पर उनके जमानत बांड जारी करते हैं। अच्छे समय के दौरान संपीड़ित प्रीमियर का प्रवाह यह है कि बाजार के तनाव की अवधि के दौरान, जोखिम वाले जारीकर्ता को बेल-इन ऋण की लागत में सामग्री की वृद्धि के संपर्क में लाया जा सकता है। यह इस बात को पुष्ट करता है कि कड़े पर्यवेक्षण के साथ-साथ यह सुनिश्चित करने के लिए कि बैंक अच्छे समय के दौरान अपनी लचीलापन कायम कर सकें।

वैश्विक बाजार वास्तव में सिर्फ एक बड़े परस्पर जुड़े हुए वेब हैं। हम अक्सर वस्तुओं और वायदा की कीमतों को मुद्राओं की चाल और इसके विपरीत प्रभावित करते हैं। मुद्राओं और बांड प्रसार (देशों की ब्याज दरों के बीच अंतर) के बीच संबंध के साथ भी यही सच है: मुद्राओं की कीमत दुनिया भर के केंद्रीय बैंकों के मौद्रिक नीति निर्णयों को प्रभावित कर सकती है, लेकिन मौद्रिक नीतिगत निर्णय और ब्याज दरें भी तय कर सकती हैं। मुद्राओं की कीमत कार्रवाई। उदाहरण के लिए, एक मजबूत मुद्रा मुद्रास्फीति को कम करने में मदद करती है, जबकि एक कमजोर मुद्रा मुद्रास्फीति को बढ़ावा देगी। केंद्रीय बैंक इस संबंध का एक अप्रत्यक्ष साधन के रूप में लाभ उठाते हैं ताकि वे अपने संबंधित देशों की मौद्रिक नीतियों को प्रभावी ढंग से प्रबंधित कर सकें।


इन संबंधों और उनके पैटर्न को समझने और देखने से, निवेशकों के पास मुद्रा बाजार में एक खिड़की होती है, और इस तरह से मुद्राओं की चाल का अनुमान लगाने और उन्हें भुनाने का एक साधन होता है।


यह देखने के लिए कि ब्याज दरों ने मुद्रा को निर्धारित करने में कैसे भूमिका निभाई है, हम हाल के दिनों को देख सकते हैं। 2000 में तकनीकी बुलबुले के फटने के बाद, व्यापारियों ने पूंजी संरक्षण पर ध्यान केंद्रित करने के लिए उच्चतम संभव रिटर्न की मांग की। लेकिन चूंकि यू.एस. 2% से नीचे ब्याज दरों की पेशकश कर रहा था (और इससे भी कम चल रहा था), कई हेज फंड और जिनकी अंतर्राष्ट्रीय बाजारों तक पहुंच थी, वे उच्च पैदावार की तलाश में विदेश गए। ऑस्ट्रेलिया, यू.एस. के समान जोखिम कारक के साथ, 5% से अधिक की ब्याज दरों की पेशकश की।


ब्याज दरों में इन बड़े अंतरों के कारण कैरी ट्रेड का उदय हुआ, एक ब्याज दर मध्यस्थता की रणनीति जो दो प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं के बीच ब्याज दर के अंतर का लाभ उठाती है, जबकि मुद्रा जोड़ी की सामान्य दिशा या प्रवृत्ति से लाभ उठाने का लक्ष्य होता है। इस व्यापार में एक मुद्रा खरीदना और इसे दूसरे के साथ वित्त पोषण करना शामिल है, और सबसे अधिक इस्तेमाल की जाने वाली मुद्राएं ट्रेड करने के लिए जापानी येन और स्विस फ्रैंक उनके देशों की असाधारण कम ब्याज दरों के कारण हैं। कैरी ट्रेड की लोकप्रियता ऑस्ट्रेलियाई डॉलर और जापानी येन (aud / jpy), ऑस्ट्रेलियाई डॉलर और अमेरिकी डॉलर (aud / usd), न्यूजीलैंड डॉलर जैसी जोड़ियों में देखी गई ताकत का एक मुख्य कारण है। और अमेरिकी डॉलर (nzd / usd), और अमेरिकी डॉलर और कैनेडियन डॉलर (usd / cad)। (क्रेडिट क्राइसिस एंड द कैरी ट्रेड एंड करेंसी कैरी ट्रेड्स डिलीवर में कैरी ट्रेड के बारे में और जानें।)

एक खैरात एक वित्तीय शब्द है जिसमें ऋण देने के एक असाधारण कार्य, या एकमुश्त देने के लिए पूंजी, एक इकाई (एक कंपनी, बैंक, व्यक्तिगत, आदि) का उल्लेख है जो दिवालियापन या दिवालिया होने के कारण विफलता का खतरा है। एक विफलता के लिए एक खैरात भी दी जा सकती है जो इसे एक छूत के बिना अग्रणी रूप से बाहर निकलने की अनुमति दे सकती है।



बॉन्ड ट्रेडिंग कॉर्पोरेट या सरकारी बॉन्ड के मूल्य में उतार-चढ़ाव से लाभ कमाने का एक तरीका है। कई लोग इसे स्टॉक और नकदी के साथ-साथ एक विविध व्यापारिक पोर्टफोलियो का एक अनिवार्य हिस्सा मानते हैं।

एक बंधन एक वित्तीय साधन है जो व्यक्तियों को सरकारों या कंपनियों जैसे संस्थानों को नकद ऋण देने की अनुमति देता है। संस्था बांड की अवधि के लिए निवेश पर एक निर्धारित ब्याज दर का भुगतान करेगी, और फिर ऋण की अवधि के अंत में मूल राशि वापस देगी।

बॉन्ड ट्रेडिंग कैसे काम करती है?
एक बॉन्ड का अंतिम रिटर्न तय होने के बाद, इसकी बिक्री के आसपास की बाजार की स्थितियों को खरीदने के लिए इसकी कीमत में उतार-चढ़ाव हो सकता है। उच्च ब्याज दर, उदाहरण के लिए, कम जोखिम के साथ उच्च रिटर्न प्राप्त करने के अन्य साधन प्रदान करके निवेशकों को कम आकर्षक बांड बनाते हैं। इस कारण से, ब्याज दरों और बॉन्ड की कीमतों में विपरीत संबंध होता है।

अनुकूल अवधि के दौरान बॉन्ड खरीदने के साथ-साथ, व्यापारी बॉन्ड के बाजार मूल्य पर सट्टा लगाने के लिए वित्तीय डेरिवेटिव का उपयोग कर सकते हैं। स्प्रेड बेटिंग उन लोगों के लिए बॉन्ड ट्रेडिंग का एक लोकप्रिय रूप है जो केवल अंतर्निहित परिसंपत्ति को खरीदे बिना बॉन्ड की कीमत में अस्थिरता का व्यापार करना चाहते हैं: लेकिन यह भी महत्वपूर्ण जोखिम के साथ आता है और नुकसान जमा से अधिक हो सकता है।